VC投资O2O的逻辑：天时地利人和 不被BAT“潜规则”

文：投资界 周小燕

“在A股市场O2O非常繁荣，整个印证了一句话，没有你想不到，只有我们做不到的。整个市场大到电子产品、旅游、服装、婚恋交友，小到水产、鲜花，还有大家知道的美甲和情趣用品，市场份额非常大。”

8月29日，在上海举办的第139期投资界沙龙之“抢滩O2O”上，来自各方的投资人和创业者对O2O的理解、传统行业如何借用O2O实现重生以及VC对于O2O的投资逻辑等方面展开讨论。

O2O完美闭环生成记：两个要素+三个工具

中路集团投资基金执行董事石矛一直将O2O作为电商去看，但是它和电商有三个区别：首先，像电商那样仅靠物流和快递很难能完成O2O闭环；第二，O2O提供的交易对象和介质很难标准化；第三，整个O2O行业总体还是偏向于第三产业。

石矛认为，实现O2O闭环，需要“两个要素”和“三个工具”，“两个要素就是线上的客流和线下商铺，所有人都在这么做。三个工具就是社交工具、支付工具和地图工具。”

“我们看有些现在做垂直细分的O2O，可能把所有的线下的店给整合起来，有些巨头要往O2O行业扩展，我们看到的基本上就这几种”，石矛称，“社交有这么几种陌陌、唱吧、YY、微信、微博，都在通过它们拥有评论、地理位置，把社交属性和附近的群组联合起来，不管是兴趣活动还是线下的活动，通过这种社交的方式来集合。”

第二种就是支付工具，支付宝最近又开放了六十多个接口，想把线下店铺打通，支付宝已经渗透到生活的方方面面，在便利店，只需要有支付码扫一下即可，无需找零；第三种是地图，百度和高德基本通过二级的子入口来搜索。

O2O盘活市场秘笈：从轻到重的模式线上要快线下要稳

“做O2O每个垂直市场都有机会，只要与生活服务相关的”，石矛表示，像阿里巴巴这样捏脚、吃饭、足浴、KTV、看电影等各种服务应有尽有，、将众多的细分市场连结在一起难以形成一个真正的统一的市场，因为流程太复杂，单靠一个简单的入口链接难以将用户体验做到尽善尽美。

除此之外，在模式上也要讲求从轻到重，动族的创始人蒋磊认为，“做O2O，细分市场的领导者一定是从轻到重的模式，一开始做得比较重的话会死得很快”，蒋磊还总结道，“线上要快在线下要稳，用户不会等你线下做得很稳了，才去用。在项目前期的时候，在线上快速引流，一定有一个阶段性的，一开始是快速引流，放慢脚步，把体验做好，有节奏做这样一个事情，而不能说我就是快或者慢，任何一种方式都是要和你的产品体验和产品结构去相结合的。”

清科创投投资总监陈嘉君认为，做O2O“线上要快，积累用户要快，线下资源要踏实去做，的确线下做好了，线上没有人也是不行的，螺旋式渐进增长的。”

O2O不会被BAT“潜规则”：移动互联网下休想“赢者通吃”

互联网行业的有个“潜规则”，即赢者通吃，一家独大，但是O2O领域具有区域化及慢进式特点，钟鼎创投合伙人孙艳华表示，“O2O的特性，是基于移动互联的，而且它的应用更多的时候是在碎片的时间应用，这个和PC端是有区别的。”

第一个区别是PC端的屏幕大，第二个区别我去PC端购物的时候，我是有目的性的。这两个区别让PC端很容易赢者通吃，但是手机端不太一样，是利用碎片的时间，解决我的一个问题，我希望在这个APP上或者微信的公众号上迅速解决我的问题。

基于“碎片化”特性，可能O2O能够在细分领域做到最好，能够帮消费者迅速解决他的问题。

VC眼中的O2O：需要天时人和地利

石矛认为，作为一个行业VC，切入O2O领域的项目，总体上会关注该项目的这几个方面：第一，该项目周期所处的位置，“我们一般是在高速成长期的前端，比如说这个天使，处于高速成长期那时候可能VC就会进来了。”

第二个是该项目的潜在市场容量，“我觉得现在O2O发展如果有空间的话，基本上有两个纬度，一个纬度就是说，在传统的行业里面，不断地深化，把中间的流程复杂性的加以掌控。”

他以“格瓦拉”为例，三年前看“格瓦拉”，觉得可以投，但是现在觉得电影市场必须不断转型，今年票房五百亿，整个市场太小，而格瓦拉又是在市场中做了一个细分，“比如说一个电影票佣金十，算挺高的了，整个市场上就几十亿，前提是还没有竞争对手，如果有竞争对手的话，可能真正成长起来有一定难度，但是确实它也是新的产业，也是可能想把整个市场做起来，然后就是上下游产业链和竞争对手，这个是我们要分析的，包括这个行业里谁在做，做得怎么样，这个也是我们要分析的。”

O2O正在逐渐渗透生活的各个方面，做牛腩、美甲O2O的雕爷说过，一个东西“火爆到极点就是拐点”，VC对O2O的投资热情会维持多久、O2O发展的前景又会怎样，我们拭目以待。