账期延长之谜  京东与供应商的博弈:可以带来收入源补充现金流

账期延长之谜 京东与供应商的博弈:可以带来收入源补充现金流

京东在上市时融资17.8亿美元,但考虑到京东还没有实现盈利,上面这些投资并购、业务扩展都需要钱,延长供应商账期的确可以为京东带来新的收入来源,补充现金流。

据媒体报道,近日京东单方面延长日用百货类供应商的账期,根据商家提供的邮件显示,京东商城要求从5月起将原有合同中约定的45天账期延长至60天。京东公关部表示日百类延长账期的情况属实,但称“这么做的主要目的是为了对供应商账期进行标准化管理,将结算方式统一为电汇转账,同时备选的结算方式还有承兑汇票。”

看来,京东延长供应商账期是事实,那么为什么京东会延长账期?是缺钱吗?

京东上市后,的确高调很多。一方面,京东加大了投资、并购的力度。投资天天果园,出资13亿港元认购金蝶10%股份,与上海医药签订战略合作,3.5亿美元投资途牛,还投资了饿了么、分期乐、到家美食会等等公司。另一方面,京东还在农村电商、跨境电商、O2O等方面高调进军。

京东在上市时融资17.8亿美元,但考虑到京东还没有实现盈利,上面这些投资并购、业务扩展都需要钱,延长供应商账期的确可以为京东带来新的收入来源,补充现金流。

这要从零售业的商业模式本质说起。零售就是一种低价买进、高价卖出的模式,很多人认为零售公司是通过这个买卖差价来挣钱,其实不然,零售公司赚钱的真正奥秘是账期带来的现金流。

举个例子,京东从宝洁进了10亿元的货,然后在20天将货卖出去,基本上消费者的钱当天(货到付款)或者第二天(信用卡刷卡)就能收上来,假设京东和宝洁商定的账期是60天,那么等于宝洁的10亿元货款有40天是趴在京东的账户,京东可以将这些钱进行投资,获得收益。

这下看出京东的赚钱秘密来了吧?事实上,如果现金流管理得好,即使在商品买卖上赔钱,照样可以实现整体赚钱。继续用上面的例子来说明,京东从宝洁进了1亿瓶洗发水,每瓶10块钱,应付宝洁10亿元货款,然后京东搞了个促销,以9.5块钱销售,在5天内就迅速卖光,回笼资金9.5亿元,然后通过资本运作,用这9.5亿元在55天内赚了1亿元,虽然之前亏损了5000万,但总体而言还是净赚5000万。

这或许可以解释京东为什么仍然亏损,却能在股市不断上扬,最近的市值甚至超过了500亿美金。亚马逊也同样如此,很多观察美股的专家都觉得不可思议,为什么亚马逊的市盈率如此之高,甚至远远超过苹果,这是因为亚马逊从拿到现金到付出现金拥有90天的资金时间差,即使简单的存到银行,都有不菲的收益。

沃尔玛能够以极其便宜的商品赚得丰厚利润,很大程度上也靠账期带来的现金流管理。根据资料显示,沃尔玛可以将现金流拿回来白用的时间,差不多30天到40天,30到40天里面,沃尔玛通过各种短期金融产品组合,以及棉花、咖啡豆、白糖等期货来实现赚钱。

因此,账期是一个零售业的普遍问题,账期无论对于电商还是供应商都意味着现金流。所以,说到底账期问题也是一种正常的商业博弈,京东延长供应商账期也需要和供应商谈判,不断讨价还价来定,如果单方面强行延长不一定能行得通。对于小的供应商来说,因为博弈的筹码比较弱,所以应该会接受。但是对于大的供应商来说,就具备博弈的筹码,不会轻易接受账期的延长,因为账期就意味着现金流,就意味着白花花的钱。

刘强东去年的一次演讲中,曾经提到京东自营业务的平均账期是39天,一年过去,京东的账期变为60天。这也显示出京东和供应商博弈力的增加。这很好理解,公司规模小的时候博弈力自然弱,当公司大了,肯定希望和供应商谈判延长账期。因为哪个公司做大规模了,都希望能通过和供应商的博弈来压低进货价格、延长供应商的账期。我查了一下资料,亚马逊的账期为95天,沃尔玛的账期是60天左右,看来电商和零售公司都比较重视这个账期问题。

不过,博弈归博弈,我也想给京东提个醒,与供应商谈判没问题,但切忌强行压制供应商,因为没有和供应商的双赢合作,就不可能有未来可持续的发展。

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