风投也玩混搭风 创业者接受替代风投需要注意什么？

今年早些时候，一家总部位于波士顿的3D打印技术公司Voxel8募集到了1200万美元A轮融资。这轮融资有两位颇为引人注目的投资方：一家是设计与工程软件公司欧特克旗下的Spark Investment Fund，该基金专注于3D投资，规模高达1亿美元；另一家则是专注于与信息情报领域里相关创新发明的In-Q-Tel风投，该风投有政府背景，隶属美国中央情报局（CIA）。

此外，今年还有一家无线对讲机制造商Nucleus获得了160多万美元的种子轮融资，而其中的10万美元来自费城一家StartUp PHL基金，该基金规模有600万美元，主要致力于对本地企业进行股权投资。两年前，在旧金山地区提供可持续发展食品的公司Back to the Roots募得65万美元，投资方是一家拥有253万美元资金的慈善风投Fund Good Jobs。顾名思义，这家英文名直译为“为好工作融资”的风投，主要就是以创造就业为己任。

这些机构不同于传统的风投，但也绝非另类。近几年，企业、市政府、大学校友，教义组织，甚至还有一些不局限于获取金钱回报的慈善机构，这些实体组织都开始纷纷参与股权融资。

以正在崛起的企业风险资本为例。根据风投数据分析机构CB Insights的估算，去年美国企业风投的投资规模达到了123.1亿美元，而到今年年末，企业风投规模肯定会超过去年这一数字。

Voxel8风投联合创始人Daniel Oliver认为：“站在企业的角度，按照典型的融资心理，应该盼望吸引来自标准风投组织的高明机构投资者。可是，从战略投资的层面看，企业确实也希望迎来大手笔的投资。”

事实上，Autodesk已经开始与Voxel8合作，共同开发一款设计工具，为3D打印设备创新提供帮助。In-Q-Tel风投也有意运用Voxel8正在开发的3D打印机。

Mike Collins成立了大学校友投资风投基金机构，本人也负责相关风投管理工作，他认为，非传统类型风投机构的兴起是当前科技创新的一大功臣。Collins解释说，有了Skype、或者谷歌Hangouts这些即时通讯应用工具的帮助，过去投资委员会与投资对象之间的地理位置差异问题，如今已经轻松解决了，甚至管理校友投资团队也变得小菜一碟。

Archna Sahay是一位管理企业投资的风投经理，来自费城，他指出，更重要的是，随着科技业初创公司如雨后春笋般涌现，加之金融界的融资门槛降低，以费城、底特律为首的美国城市都开始提供风险资金，试图刺激地方经济发展，创造就业，吸引青年才俊。

Sahay说，“在创业生态系统里，初期融资是最为缺失的一个环节”，草创期的创业公司很难获得传统的风投资金，所以，创业者有必要考虑替代的融资。

当然，大多数混合型风投基金都有自己的一套原则。如果决定接受替代风投，初创公司把握好尺度的秘诀在于，保证本公司的目标与投资者的一致。在接受StartUp PHL的六位数融资时，Nucleus公司创始人Jonathan Frankel这样回复投资方，他表示，自己的公司不会迁到其他地方，18个月内都还会设在费城。同样地，Back to the Roots在得到Fund Good Jobs领投的200万美元天使融资以前，也满足了对方的要求，提高了员工的福利待遇。Back to the Roots公司联合创始人Alejandro Velez更是指出，虽然他的公司在接受投资时只有八名员工，但“直到我们给创业团队全员提供了医保，才最终接受了资方（Fund Good Jobs）的投资。”

一些非传统型风投对初创阶段的认识更深刻，因此他们可以给创业期的公司提供更有价值的建议和指导。比如StartUp PHL。与传统风投公司First Round Capital合作以后，费城市政府的水平明显提高，为其融资的企业家提供了更有水准的指导。

在Frankel看来，First Round Capital的合伙人Josh Kopelman有偶尔提一提建议的想法，那对Nucleus来说都是一种无形的奖励。Frankel说：“很少有投资者开了张支票以后就消失得无影无踪。有的风投公司会过于频繁地检查你的工作，甚至可能会给出一些不合理的建议；而有的风投公司，比如像StartUp PHL那样，他们会在必要时会倾听你的心声，伸出援手。所以应该小心判断，是否接受某一类投资者的融资。”