一个GP的年度反思：出问题的被投项目一般长这样

去年及今年投的项目中，出问题的项目大多存在以下特点：

二手项目，价高(无谈判空间、成本压力大、中间人返点费用)、

调研时间短(无法发现潜在问题及管理层道德及性格)、

数家机构拼抢(打乱节奏搅乱心态盲目出手)、

对企业无影响力(无法及时发现问题，发现问题无力干涉解决)。

　二手项目最容易出现的状况

1、企业并不怎么样甚至存在无法上市的硬伤，但因为太过急躁想拿下，价格很高，对赌很松，一旦出问题，投资损失可能性就大。

2、与企业离得太远，看不清楚也干涉不了，只能被动祈祷企业不要出问题，丧失了投资机构利用专业能力扭转企业困局的机会。?

其它容易出状况的项目

1、投资领域过分集中。基金以前在XX赚了不少钱，打通了整个行业链条的关系，于是定下策略深耕细作，全产业链出击。XX今年的状况大家都清楚，所有鸡蛋在一个篮子里，那必然是一篮子全打翻。

2、新产业。巴菲特不投TMT是有道理的，因为新兴产业博的就是概率，对于大资金打重点的PE来说并不合适。今年基金投了几个所谓高科技，基本死绝，其中有产业路线升级市场凭空蒸发的，有现金流巨好但会计政策一规范利润大幅度变预收的，还有根本就是骗子技术的。

3、妻舅姥爷的婶婶的小叔是XX通天的项目。多集中于TMT和演艺类企业。这个用不着展开了，都快2017了还有人相信某个操着京腔说自己在北京门儿清，作为同事我都觉得汗颜。

靠谱的项目特征

靠谱的项目特征基本相似：

1、一手项目，直接勾搭上董事长或总经理；

2、消费品相关行业；

3、对老板和管理团队非常了解；

4、基金所在地项目。其实1、2、3都是由4延伸出来的。

说GP的职业操守就是给LP赚钱，这没错。自己没投的项目就天天唱衰，恐怕对帮LP赚钱还有害处。就我所知，要让项目赚钱，最好的办法就是和企业家团结对外。我还没见过谁天天看不起企业家就把项目做成了的。我们做PE的就是乘客，没有资格看不起司机。