瓜子二手车佣金翻倍意味着什么？资本退却，行业模式还有戏吗？

“个人直接卖给个人，没有中间商赚差价”似乎正在让瓜子二手车陷入信任危机。

今年5月，瓜子二手车将中介服务费从3%上调至4%，涨幅高达25%，单笔车辆交易佣金最低也已达到3500元。而根据业内人士透露，就在去年1月份，瓜子二手车的车均佣金还不到1600元。

由于二手车市场客单价较高， 25%的佣金涨幅可能令消费者一单就增加数千元，因此，瓜子二手车此举引来用户反弹，有人吐槽“‘没有中间商赚差价’沦为空话”。

但对于瓜子二手车而言，提高佣金也许是无奈之举，有熟悉二手车市场的交易人士对无冕财经（ID：wumiancaijing）表示，目前二手车市场上的话语权仍旧牢牢掌握在中间商手中。成立之初所设想的消除中间商、让交易更透明的美好前景正渐行渐远。

在经过一轮资本追捧、疯狂投钱打广告之后，目前大部分二手车电商平台仍处于亏损状态，伴随数据造假、销售事故车等传闻，二手车电商的未来令人担忧。

冷却的二手车电商市场

自2011年以来，新车市场增速逐步放缓，与之相对应的是二手车市场的繁荣。根据中国汽车流通协会发布的数据显示，2016年中国二手车交易量达到1039.07万辆，累计同比增长10.33%；2017年，二手车交易量将达到1250万辆以上，同比增长或将达到20%左右。

按此增速，二手车市场将达到万亿量级。“各路资本频繁进入这一市场，但到目前为止，能赚钱的寥寥无几。”前述交易人士表示，自2014年二手车电商成为资本关注焦点以来，火热的场景持续了三年，而如今市场整体冷却了下来。

无冕财经梳理发现，在最为火爆的2015年，多家二手车电商企业完成了B-D轮的亿元级以上额度的融资。其中，百度参投了优信二手车的C轮，腾讯领投了人人车的C轮，而阿里系创业者所主导的车猫网，则成为了阿里汽车的战略合作方。不仅如此，借着这股强劲风头，在依附于二手车电商的上下游产业链上，为二手车做估价、检测等的第三方服务商也备受资本追捧。

▲ 二手车电商融资主要集中在2014年和2015年，图为主要企业的融资情况。

但随着2015年底资本寒冬的侵袭，市场逐渐归于平静。在大浪淘沙之后，剩下的优质平台却又不断陷入刷单、数据造假、销售事故车、融资掺假、合并等传闻。

2016年，中央电视台的315晚会曝光车易拍、瓜子二手车虚假宣传，此后二手车电商的服务体验、诚信等问题的投诉和起诉就持续发酵，一直延续至今。

广告战也没钱打了

但实际上，尽管二手车电商经历了从热到冷的过山车式发展，传统二手车市场仍然一直占据着主导地位。据公开数据显示，2016年全国二手车千万辆交易量中，二手车电商份额仅为10%左右。

“二手车商品市场的定价权一直掌握在需求端。对于消费者来说，相比于线下，电商存在更大的风险。车是大件重资产，而每一辆二手车又呈现着‘一车一况’的现状，要想打破消费者的疑虑，绝不容易。”武汉一位从事二手车交易的中间商告诉无冕财经，购买二手车涉及信息匹配和售后服务等方面问题，车况、车龄以及是否出现过事故或大故障，这些需要专业判断，一般消费者对此缺乏专业知识，往往需要借助二手车商来实现交易。

为了能消除消费者的顾虑，众多二手车电商被迫打起广告战。

数据显示，2015年二手车电商广告费超过了8亿元，2016年这个数字更是高达10亿元。2015年7月，优信二手车以3000万元的价格拍下《中国好声音》第四季冠军宣布前60秒的广告，后又以1.8亿元买下了《跑男3》的网络独播权冠名；11月，黄渤代言的人人车广告占据了大街小巷，代言费达5000万元；同一年，瓜子二手车的广告采取了海量投放模式，从公交站牌到电梯，从视频网站到电视媒体，呈现病毒式传播之态。

▲ 2015年，优信二手车推出的系列广告，找来11位影视、体育界明星出镜。

除此之外，因二手车电商本就属于资本密集型产业，前期的线下渠道建设、检测人员培训等各个环节也需要巨大的资本投入，疯狂的广告战背后实际上是不断涌入的热钱做为支撑。

“一旦热钱抽离，这种非正常的竞争状态便无以为继。”上述中间商表示，广告投放减少，就会导致平台用户迅速减少，进一步影响服务平台主营业务收入。

▲ 瓜子二手车的百度指数在5月曾出现一波急速下跌。

据金融之家今年5月发布的报道称，作为行业龙头的瓜子二手车此前A轮融资金额已经在过去的广告投放中消耗殆尽，于是今年三月末至今，其广告投入明显紧缩。紧随其后，瓜子二手车平台4月份销量断崖式下滑，9成城市销售量环比下跌。

C2C模式变味

持续盈利能力是阻碍二手车电商发展的另一难题。

目前，在国内二手车电商个人卖车领域中，主要有个人卖给个人的直卖模式，以及全国车商互联网竞拍的拍卖模式。直卖模式是直接对接个人卖车车主和买车消费者，拍卖模式则是通过互联网平台全国竞价拍卖、价高者得的方式，帮助车主高效卖车，帮助二手车商便捷提车。

▲ 二手车电商市场主要企业近年发展情况，大部分都在发展金融。

“诸如人人和瓜子这些直卖模式的平台并没有实际资产，仅仅只是对接需求。但在实际交易过程中，因为行业对二手车的衡量标准不统一，能够挂在平台上公开信息的二手车并不多，这也直接导致服务费来源受限。”上述人士解释称，为了维持盈利，平台会将一些不符合安全标准的二手车转给中间车商，C2C模式本质上已经变了味，谁也分不出个人通过平台卖给的是个人还是车商。

根据瓜子二手车公布的消息，其历史单月最高成交量达3万辆。若按每月都达3万辆、3%中介费计算，一辆成交额为5万元的车能收取1500元的中介费，1年的收入仅5.4亿元，与动则高达上十亿的广告费用相比显得捉襟见肘。

即使按上调以后的4%计算收入，5.4亿元变成7.2亿元，但仍然不够抵消广告投放费用，而这还没有算上门检测和线下门店运营的费用。

对照全球二手车市场最大的美国来看，这种模式的前景也同样令人担忧。

号称C2C模式鼻祖的美国二手车交易平台Beepi不久前宣布倒闭。Beepi曾是二手车行业中的明星，创业不到三年融资总额已超过1.5亿美元，估值最高达到20亿美元，获得30多家知名机构的投资。但在过去两年，Beepi的估值从20亿美元跌至5亿美元，其服务费高达9%却仍无法填补高额的获客、服务、运营等成本。

而以优信和天天拍车为代表的拍卖模式盈利情况尚不明朗，但相比瓜子二手车，上述人士称，在该种模式下，个人车主不需要分别与多个不同买家多点联系比价，车源上线后信息将发送给全国的经销商，个人车主将以市场拍卖的最高价将车辆售出。

伴随着全国多省市二手车限迁政策的解禁落地，二手车交易的重心已经逐渐从一、二线城市向三、四线城市延伸。未来三、四线城市的交易潜能也将逐步释放。按照行业统计，限迁解禁以来，3月份全国二手车交易量大幅回升，同比增长21.59%。

有知情人士表示，借着这股政策的东风，瓜子二手车将在本月20日公布新一轮融资情况，这或许是另一个新故事的开始。