单车、充电宝、雨伞……共享经济火了 投资人泼“冷水”：估值太高，退出路径没想好

2017年创投圈，共享充电宝和共享单车轮番刷屏，共享经济彻底火了。这波热潮，究竟是资本捧起的假象，还是大势所趋？2017年6月22日，由清科集团、投资界和新芽空间联合主办的投资界沙龙在深圳科技工业园召开。本次沙龙主题为“共享经济——势不可挡 or 资本捧杀”，多位投资人和创业者进行了精彩的分享。

投资人眼中的“共享经济”

“共享经济从原来简单的传统模式到互联网时代到现在的移动互联，核心点是整个线下的闲散物品、劳动力、教育、医疗等相关资源做分享”。同创伟业投资总监胡庆平解释，从国内来看，2006年就开始有一些项目，一直缓慢发展到2013年后，得到资本热捧。直至2016年，中国共享经济的市场规模已经达到接近4万亿的规模。

他认为，共享经济发展的逻辑有四部分：

第一是人口红利。是闲置资源和共享经济的提供者，包括核心的信息技术和产生和普及。目前市面上很多共享经济的项目最容易忽视的部分就是配置资源的优质和闲置资源，到底哪些可以真正提供这些优质的配置和优化。做产品的有一句话：千万不要为了创造产品而创造需求，应该是有需求才创造产品，这也是目前同创伟业在看共享经济项目中一个大的逻辑。 

第二是盈利模式。在互联网领域，大家只会记得住第一名和第二名，第三名之后的市场占有率，能够超过前二的几率，从目前已经统计的案例来看相对比较小。因此，在投资项目时，同创伟业通常会问细分领域在哪里，项目有无机会做到行业第一名，距离第一名有多远。总的来说，需要考虑所处的行业市场空间有多大、消费频次有多高以及被替换的意愿和交换的意愿。

第三是运营成本。对于创业者而言，需要考虑平衡点，比如频次与人员之间的对应平衡问题，以及需要多久、烧多少钱才能烧出高频等问题。

第四是团队。需要考核团队在行业领域里面的经验、技术等问题。

刚需还是伪需求？

沙龙上，Ponycar联合创始人林钟认为，就他从事的共享出行，尤其是共享汽车领域，共享经济绝对是大势所趋。他算了一笔账：在出行领域，公交车每公里用户花费大约是0.1元，地铁是0.2元，定制巴士是0.4元，出租车是2.8元，这意味着在0.4元至2.8元之间有一个空白，也就是共享汽车所需要填补的空间。

那么，共享汽车的市场有多大？林钟表示，根据中国公安部交管局的数据看，中国有驾照没有车的人群规模高达2.1亿，到2018年共享出行的需求达到3700万次，分时租赁的车辆空间高达128万辆。目前中国的汽车租赁行业排名前二的企业汽车保有量合计不到11万辆，市场空间仍然非常巨大。

优客工场邝子铭表示，共享办公的概念比较新，去年还叫联合办公，之前叫作创客空间或孵化器，而再往前推，叫做二房东、包租客。越往前，模式就越粗暴。享办公的竞争本质是关于资源的整合，以及空间的运营能力的竞争，经过两年的摸索，优客工场已在全球24个城市布局一百多个场地，如果能将资源整合和空间运营这两块做好，共享办公的机会还是很大。

叭叭速配创始人饶小波也认为，至少在物流领域，共享经济是一个可以实现的经济模式。他介绍，叭叭速配是一个互联网的物流平台，主要是专注于长途干线。此前，美国的罗宾逊物流做的就是共享物流模式，并且已经做到市值百亿美元、营业额超百亿美元，被证实了是可以成功的。

竞争“血腥” 第三名如何反超？

放眼共享经济领域，竞争尤为“血腥”，以共享单车ofo、摩拜为例，每次拿完融资之后马上加大投入量。那些正处于或即将进入“厮杀”阶段的共享领域，他们如何迎战？

街电副总裁江林表示，从充电宝的行业来看，目前所有企业都还在发力的阶段，并没有进入白热化的竞争阶段，没有到今天共享单车这种“你死我活”的境地。他表示，共享充电宝是在盈利的，至少不是亏本的。因此，目前市场上的企业都还有机会，因为差距并没有拉开到量级上的差距，谈行业的第一、第二还有点早。 

小蓝单车深圳总经理赖全荣自嘲，小蓝单车就是投资人口中“第三名”，但“并不意味着没机会反超了”。他认为，共享单车行业存在着三个“拐点”：

第一，政策拐点，北上广深等主要城市已经明确确定，未来单车需要装智能锁、卫星定位，是不可改变的，对于已经装了机械锁的ofo，如何处理现有的单车，是一个问题。从这个纬度来看，跑得快的，最终不一定能够站得住。

第二是利润的问题，对于第三名来说，在车辆铺设的量级还没达到的时候，如何在盈利角度做好弯道超车的事情，是值得考虑的。

第三是材料的问题。如果先发者为了占领市场，在当初使用了廉价材料，比如铁架子等高损坏率的车，就会在近期天天下雨的深圳面临着生锈和损坏的问题。

有声音认为，共享单车进入了“下半场”——“下一步首先是清场，把小的公司全部清掉，和以前打车差不多，最后留下两个PK。在未来的几个月可能会有越来越多的单车项目自己关掉。” 对此，赖全荣说小蓝单车并不担心。尽管初期资本对行业的助推力很强大，但是共享单车行业的竞争并不会结束得那么快，因为行业内还有很多可能影响格局的事件发生。“对于我们来说，还是安心把产品做好，把精细化运营做好。如果为了占领市场前期跑得过快，导致了一些太大的缺陷，有可能到时候清算来得更加猛烈。”

“出来混的，都是要还的”

从共享单车到共享充电宝，共享经济火了一波又一波，但似乎从来没人戳破这个问题：退出路径在哪？

事实上，在共享经济大火的当下，深圳一线的本土创投机构鲜少出手。胡庆平直言，摆在台面上的第一个问题就是这些项目价格都比较贵，“实在下不去手”。“从我个人的感受来看，目前进入这个领域的大多是外资机构的美元基金，老牌的机构基本都没进。这是因为人民币基金背后有LP的种种限制，包括盈利要求等。”

他认为，现在共享经济之所以这么火，资本鼓吹的成分更多。“从同创伟业的角度出发，首先看利润，如果没有盈利的话，是需要思考的”。这正戳中了目前绝大部分共享项目的“软肋”：非但没有盈利，而且还在烧钱，大把地烧钱。

最后，胡庆平提醒，“今天的热点不一定是明天的爆点。无论是投资人还是创业者，更多应该选择稳定的方向，扎扎实实做好场景。最后，大家要注意价值回归，因为所有的估值最后都是以业绩为导向的，需要核算的。出来混的，都是要还的。”