别再空谈消费升级了，聪明人已找准了赚钱方向

近年来，我们能够观察到的一个社会变化是——居民消费观念和生活方式开始发生显著变化，居民消费升级正快速推进，主要表现为人们对生活品质、休闲娱乐和身心健康的愈发看重。

种种迹象表明，我国正迎来居民消费升级的大时代。而另一方面，伴随着中国经济快速发展，并跨过刘易斯拐点，劳动工资快速增长，在提高居民收入的同时，也让时间价格越来越高。

对于个人时间价格上升对消费需求升级之间关系的深入分析，将不仅有助于理解我们当前资本市场白马消费股（茅台、美的等）股价的稳健上涨，亦能让我们更好推断未来产业结构调整的方向。

时间都去哪儿了?

“洗手的时候，日子从水盆里过去；吃饭的时候，日子从饭碗里过去；默默时，便从凝然的双眼前过去。我觉察他去的匆匆了，伸出手遮挽时，他又从遮挽着的手边过去，天黑时，我躺在床上，他便伶伶俐俐地从我身边垮过，从我脚边飞去了。等我睁开眼和太阳再见，这算又溜走了一日。我掩着面叹息。但是新来的日子的影儿又开始在叹息里闪过了。”

这是朱自清先生的散文《匆匆》里对“时间都去哪了”的精彩描述。

是的，一个人的时间，一天就二十四个小时，是有限的，这方面用得多，那方面就用得少了，而且一去就不复返。

时间价格也是消费价格

有限的时间该如何利用，微观经济学教科书里就讨论了时间在工作与闲暇之间的配置，而真正开创对时间配置理论系统而完整研究的，则来自已故芝加哥大学的诺贝尔经济学奖得主贝克尔。

贝克尔在1965年发表的《时间配置理论》提出了“全部时间收入”的概念，并强调真正给消费者带来满足的消费不仅仅是购买消费品本身，而应当包括消费品与消费者投入的时间相结合才能够给居民带来最终的满足。

比如说， 吃一顿全聚德的烤鸭、听一段郭德刚的相声、看一场开心麻花的《羞羞的铁拳》、欣赏江边的明月、逛旅游景区、听别人聊八卦等等，这些活动都需要时间，只有时间和这些产品或服务的结合，才能给个人生产出真正的快乐。这也就意味着，消费物品的成本是物品本身的价格与时间价格之和，而不仅仅是商品本身的价格。

消费需求升级的经济解释

需求定律讲价格越高，消费者需求量越低，即在其他因素给定时，消费物品的价格越高，消费者愿意且能够消费的量就越低。我们以张五常在其著作《经济解释》中所举的华盛顿州出产的红苹果为例，其文摘录如下：

“假设在美国顶级的苹果是每个二毫，次级每个一毫，其相对价格是二对一。如果把苹果运到香港来，每个加运费一毫，到了香港顶级的是三毫，次级的是二毫，其相对价格是三对二。二除以一是二，三除以二是一点五。结论是，苹果运到香港后，虽然顶级与次级的市价比美国为高，但以相对价格而言，顶级的在香港比较便宜（一点五低于二），所以红苹果而不是其他的就运到香港来了。”

这里是以顶级苹果、次级苹果的运费固定作为关键解释变量，以致引起两种苹果相对价格的变化来解释消费者对优质苹果的需求增加。

同理，若考虑吃苹果的场景，吃优质与次级的苹果所花的时间是固定的，这时候吃苹果的价格就是苹果自身价格与时间价格之和，随着时间价格上升，吃优质苹果的相对价格就会下降，按照需求定律，对优质苹果的需求量就会上升。

利用时间价格上升也可以为欧美国家现代社会生育率持续下降提供经济学解释——孩子既可以当作耐用消费品（享受天伦之乐），亦可以当作投资品（养儿防老），但孩子的养育必须占有父母时间的一定比例，那么，随着经济发展和父母工资的增长，父母养育孩子的时间价格就上升，从而父母会倾向于养育较少的孩子，同时倾向于提高这些孩子的素质。

若时间价格上升，消费者就有减少消费时间的动力，对时间节约型产品或服务的需求就会增加。从出行方式看，飞机、高铁渐渐成为大众出行的首选。官方披露的数据显示，2016年民航客流量较2000年的6700万增长了7.3倍，客座率达到82.7%，上座率非常高，并呈稳定增长状态。除了飞机出行，高铁出行也显示出同样的变化，成为了最受居民欢迎的地面交通工具。

以上只是以苹果、养育孩子、出行为例，讨论时间价格因素变化对消费需求的影响。当我们把时间因素考虑到各种消费场景之时，随着时间价格上升，消费者消费优质产品或服务的相对价格即呈下降之势，对优质产品或服务的需求量就会增加。

消费升级新时代

未来随着中国经济进一步发展，适龄劳动人口的减少，我们相信未来的工资还会进一步增长。随着时间价格的进一步增长，消费升级的大趋势将进一步确立。

由劳动成本上升所引致的居民消费升级所带来的种种变化，映照出我国经济结构调整的需求，印证了我国社会的主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。随着居民消费需求升级和消费行为变化，产业发展结构亦将做出相应的调整。

沿着本文的研究思路：居民时间成本上升——消费需求升级和消费行为变化。在当下及未来一段时间内，围绕居民消费领域的产业转型与升级将成大势所趋，我们认为对消费行业与相关投资机构而言，关注以下两大转型方向将可能大有作为：

一是中高端产品或服务，即更加追求品质、个性和全面发展的新型消费需求，如健康有机食品、品质化餐饮、高质量教育、优质奶粉、医疗健康、文化艺术等。

二是时间节约型产品或服务，即能够替代消费者劳动时间的新型消费需求，如新型交通通讯工具、家庭生产类电器、幼儿托管、养老机构等。