资产配置不是盲目冒险,也不是固守城池

资产配置不是盲目冒险,也不是固守城池

2018-04-18 09:36陈庆森 特邀作者
其实,资产配置与钱多钱少关系不大,而是建立一种良好的理财观念。

资产配置是指根据投资需求,将投资资金在不同资产类别之间进行分配,以满足我们的风险收益目标。而资产配置能力本质上是一种选择和决策能力。它体现在大众理财,风险投资,个人时间管理,企业决策等各个方面,即我们需要投入多少资源,冒多大的风险(本金亏损和机会成本),最终获得多少收益。所以了解风险投资,可以从它开始。

2015年12月,“e租宝”因涉嫌犯罪,被立案侦查。2016年1月警方公布,一年半时间内,“e租宝”非法吸收资金高达500多亿元,涉及投资人约90万,遍布全国31个省市区。

2016年4月某一天,一个叫程明的美女在朋友圈炫富,引起上海警方的注意,导致“中普系”以及有关的公司被查。中晋玩的是典型的庞氏骗局——用10%到25%不等的高收益来吸引投资者,用后来投资者的资金去支付之前投资者的本息,共涉及2.5万人,4年间非法集资400亿。

2017年12月,钱宝网实际控制人张小雷因非法吸收公众存款罪,向南京市公安机关投案自首。此前,钱宝网自称注册用户超过两亿,流水过500亿。

这些事件绝对不是个案,根据P2P行业的相关数据统计,截至2017年年底,出现跑路、提现困难、停业、转型等问题的P2P平台多达4000多家,涉及的金额过千亿。

据检察院一位办案人员说,多数非法集资犯罪案件破获前赃款已被挥霍一空或去向不明,即便法院对案件作出生效判决,许多受害人也难以全部或部分收回被骗资金。

身边有个朋友在钱宝投入80万,其中60万是她家里全部积蓄,20万是借高利贷来的。可见钱宝的收益率有多高,比高利贷还要高。钱宝出问题后,钱拿不回来,她抵押房子,四处借钱才把高利贷的窟窿堵上。

某妈妈刚生完二胎,背着老公把存款全部取出来,连儿子满月宴请收的礼钱都放钱宝。张小雷自首后,她祈求:保佑雷哥早点放出来!

我和几家P2P公司的创始人交流过,但是后来没有跟进,因为这类企业不太符合商业逻辑。用很高的利息来吸收存款很容易,但是怎么花好这笔钱赚到高额的收益则很困难。现在实体行业那么艰难,多少企业每年的净利不超过10个点,哪里能承受那么高的利息。这说明大多数P2P平台背后的优质资产奇缺。

山东有家叫状元贷的P2P公司,起初业务做的还不错。但是其中一个合伙人,因为牛市炒股赚到不少钱,看着股市如此红火就动歪脑筋,挪用投资人的钱去炒股。一开始还赚不少,挪用的规模也越来越大,后来遇上股灾,亏损5000万。这种事情没爆出来怎么发现?明面上有真实业务,外面的人很难找到明显的证据,真正的风险只有那几个老板知道。

所以非专业人士不要碰这个领域,理财需要建立合理的预期,“你惦记人家的高息,人家想吃掉你的本金”。而追求个位数的收益可谓合情合理;高收益则十分罕见。格雷厄姆在《聪明的投资者》中写道,“投资艺术有一个不为大众所知的特点。门外汉只需些微努力与能力,便可以取得令人尊重(即使并不多见)的结果。但是,如果想在这个容易获取的标准上更进一步,则需要更多的实践和智慧。”

相反,如果专业投资人不愿意冒风险追求高收益,而是把钱存进余额宝,采用极其保守的投资策略同样不可取。那是连普通人都可以能做到事情,我们的价值何在?通常VC投资的是初创企业,冒的风险更大,并以资产配置能力作为保证。想想自己将投出几千万,难道心里没有压力吗?刚开始的时候的确会有,但是随着自己见证了不少企业的成败,选择能力也越来越强——知道什么样的企业是好企业,慢慢就有花钱的感觉。

很多人总认为自己钱少,不需要进行资产配置,也没有兴趣了解。其实,资产配置与钱多钱少关系不大,而是建立一种良好的理财观念。不要把“资本”这个概念理解得那么狭隘,只有“钱”才能按投资需要在不同的资产中间进行分配。时间、劳动力等一切形式的资源都可以视为资本。可能在这种情况下风险就不是指本金亏损,而是指机会成本——为了追求这个机会而放弃的另外的机会。

人的时间和精力是有限的,它是一种极度稀缺的资本,选择把它花在A事情上,自然就会忽略B事情。聪明的人会经常问自己,这件事情值不值得去做,去做它能得到什么东西,特别注意机会成本。相反,有些人就活得懵懵懂懂,把自己大量的时间花在玩游戏、看电视等各种消遣活动上,被原始的本能和欲望支配。聪明的商人正好可以充分利用这一点获利。

在经营方面无论多大的企业,资源都是有限的,创业者和企业家同样需要这种能力,判断哪个是大机会,哪个是小机会,然后结合企业内的情况决定做什么和不做什么。佛家也说,“大舍才有大得。”舍得,舍得,不舍不得。不过对机会成本的判断很难,可能当时觉得是大机会,可事后复盘才发现是小机会。所以这种能力也称为“眼光”,可以避免把赌注放在那些糟糕的想法上。

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