滴滴“一年亏损109亿”迷雾：这是卖惨还是真穷？

小编却不免有些疑问：作为中国网约车的寡头，手握4.5亿用户，快车价格直逼出租车费用的滴滴公司，去年3月份，程维还说好的盈利呢？钱都花去哪儿了？

一位出行行业分析人士表示，滴滴整体上作为一家轻资产平台型公司，如果真的出现此次为媒体曝光的巨额亏损是“十分令人震惊的”。

该分析人士称，即使滴滴的亏损情况在去年未能得到改善，也是“因资产流动而造成的暂时亏损，应该不是主营业务造成的经营亏损”。

而媒体曝出的财务数据中，除了对司机的补贴，并未提及其他主要财务支出都在哪里。

回溯到2018年8月份，那场乐清女孩遇害案引发的全民讨伐滴滴事件中，程维的反思也与今日颇有些神似：

“滴滴绝不是一家黑心企业，也绝不是一家赚钱高于一切的企业。6年来我们还没有实现过盈利。2018年上半年公司整体净亏损超过40亿人民币。”

——占据着90%的网约车市场，滴滴是为数极少的不惮于提及“亏损”的互联网企业，甚至为平息公众的愤怒，来了出用“亏损博同情”的戏码。

靠“补贴大战”一路狂奔中，过度加价、数据杀熟、派单不合理、安全问题……所有打车平台可能出现的问题，滴滴也都一一趟了个遍，用户口碑不断下滑，企业信用一度接近崩塌。此次“巨额亏损”、“裁员15%”的消息，还真值得我们一起推敲推敲。

说好的2018年盈利呢？

媒体获得的数据显示，2018年全年滴滴在司机补贴方面投入共计113亿元。但高补贴的背后，是滴滴对司机的高抽成。

新芽记者了解到，目前一般的二三线城市对车费的抽成比例也达到了20%以上，至于像北京这类的一线城市，抽成比例更是达25%-30%左右。

据滴滴2018年初数据，截至2017年底，滴滴每日完成单量超2000万次，平均每单价格约4美元，按照抽成25%来算，保守估计，滴滴在网约车（快车+专车）业务上的年收入约为400多亿元，除去司机补贴113亿，还应剩余300亿左右。

即使除去员工成本、运营成本，也应如程维在2018年3月初预计的：主营业务预计在2018年将实现盈利。在当时，程维甚至预计，净利润有望接近10亿美元。

2018年，就曾有滴滴内部人士向《华尔街见闻》透露，目前滴滴现金流没压力，新业务谨慎投入，这有助于提高整个公司的估值。

不到一年时间，发生了什么？

资本之殇：副业虚假繁荣

关注度最高的当属连续两次的顺风车恶性事件，逼得滴滴不得不真正开始重视起乘客的安全问题，下线顺风车业务，同时，也迎来了“史上最强监管”。程维一度落泪：平台将新投入1.4亿专项资金加强安全客服团队的建设。

在道歉信中，程维和柳青坦承：“我们靠着激进的业务策略和资本的力量一路狂奔，来证明自己。”

滴滴成立6年来融资17轮，融资总额达200亿美元。堪称全球范围内史上融资最多的未上市科技公司。

借助资本力量成长起来的巨婴，未走先跑，也学会了不断通过投资和开展新业务等手段来拓展自己的商业版图。

自成立以来，滴滴曾先后切入了外卖、共享巴士、网络安全、共享单车、游戏、二手车、云计算、网络安全和金融等诸多领域，种类繁多到让人眼花缭乱。

据企查查信息显示，截止去年12月，“滴滴出行”作为投资机构已对外进行了64起投资事件，其中不少都是数亿级美元的投资。而其中发生在2018年的投资事件共为24起，可见其在去年的投资力度之大。

2018年8月，滴滴(厦门)股权投资有限公司和滴滴(厦门)股权投资基金管理有限公司注册成立，且均由滴滴高管或滴滴出行主体北京小桔科技有限公司全额持股。当时有分析称，滴滴此举标志着其正在转向为一家成熟的投资机构。而在此前，滴滴一直以参股的形式对外投资基金机构。

在过去 6 年的时间里，滴滴内部有二三十个业务单元在运作。梳理滴滴现有的业务线，大多都是需要长期投入的重资产行业。滴滴收购汽车保养公司嗨修养车，布局小桔车服就花了10亿美元；无人驾驶更是一个烧钱的无底洞，强如苹果在去年年底时都大规模缩减无人驾驶项目规模，进行战略性撤退；入局共享单车，ofo的突然崩盘注定这笔投资有去无回。

以巨额补贴获得市场的滴滴，似乎对烧钱业务情有独钟。但是，不断扩张的业务能否撑得起持续高涨的估值？业内说法不一。与其说滴滴给资本市场的故事还没有讲完，不如说它需要新故事。

疯狂的全球化

2018 年，滴滴的全球化也越做越疯狂。

2018 年 2 月 9 日，滴滴与软银宣布计划成立合资企业，进入日本出租车市场。一个月前，滴滴还收购了此前 1 亿美元投资的巴西打车服务商 99。4月，滴滴进入墨西哥市场。

相比于Uber直接深入当地拓展市场，滴滴更偏爱通过股权投资进入其他海外市场的曲线出海方式。

" 在个人移动出行的各细分领域永远都会有竞争的，但是在一站式全平台目前除了滴滴没有人能做这个事情。底气之一就是资本，没有资本的底气很难喊出做全球最大的一站式平台。" 高盛出身的柳青此前接受第一财经采访时说道。

借鉴之前共享单车领域的实践结果是，没有一家共享单车企业的海外扩张是有意义的，它们所有的海外扩张最后都成了企业资金链的催命符。简而言之，海外扩张加速了主业还不稳的企业的死亡。

掉队TMD，估值存疑

2016年乌镇互联网大会期间，张一鸣、王兴、程维煮酒论英雄，现场的一番对谈曾在圈内流传甚广。如今来看，美团已然成长为一个本地生活服务巨头，拥有繁杂的业务线，涉及十几个领域，且每个领域均面临强悍的对手，每一次业务线扩张的背后，都让美团的资本故事扩大一步，成功赴美上市；

今日头条（字节跳动）在短视频、社交、电商、信息分发等多个领域开花，甚至有了和BAT叫板的资格；

而滴滴呈现给外界的却是无休无止的亏损。

TMD队伍中，滴滴似乎正渐行渐远。

据《华尔街日报》报道，滴滴计划在今年下一半年上市，并寻求 700-800 亿美元估值。但已经暴露出严重短板的滴滴，还值吗？