解构软银愿景基金投资逻辑:孙正义是全面撒网,还是勾勒未来?

解构软银愿景基金投资逻辑:孙正义是全面撒网,还是勾勒未来?

2019-03-04 14:16猎云网 合作伙伴
其投资主要围绕三点:人工智能、机器人以及物联网,并以互联网基础设施领域和消费级互联网领域两大方向贯穿投资逻辑。

自2017年5月组建以来,软银愿景基金就一直处于聚光灯之下,动辄数亿、数十亿美元的投资着实令人惊叹,不鸣则已一鸣惊人说的就是它了。

套用王健林的话,愿景基金也有自己的小目标——先投它一千个亿。

此前有分析公司统计,愿景基金成立不到一年,孙正义花掉的钱就比美国整个风险投资行业一年的投资总额还要多。更疯狂的是,孙正义还放话,希望筹集3000亿美元的第二愿景基金。这一愿望最早可能在今年实现,最终在未来几年内达到8800亿美元的资金规模。

那么截至目前,软银愿景基金都投资了哪些公司,有什么重点趋势呢?

投资项目梳理

猎云网根据Crunchbase的数据,梳理了2018年至今愿景基金的39笔投资(包括领投和参投),这39笔融资总额约为324.6亿美元。如果算上对Uber和Grab的投资,总计超过400亿美元,这两笔投资开始于2017年,但到了2018年初才结束。

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另据软银2019财年第二季度决算说明会数据,截止2018年11月5日,软银愿景基金累计投资已经达到67笔。

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从区域分布来看,2018年至今,该基金投资的公司中,美国共有21家,中国共7家,印度共3家,其余为巴西、德国、瑞士、英国、韩国、印尼各一家。

美国仍是愿景基金的主战场。早在2016年12月,孙正义就表示将对美国企业投资500亿美元,并创造5万个就业岗位。其重点关注的人工智能、机器人技术以及物联网的尖端科技公司在美国也有很大的发展优势。

中国市场近年来颇受软银青睐。软银愿景基金在2018年11月证实,已向字节跳动投资入股,据悉融资金额达到40亿美元。此外,又在2018年11月对阿里巴巴本地生活服务公司投资40亿美元。这两笔融资是愿景基金在2018年参与的额度最大的两笔投资之一。

印度一直是VC们颇为重视的投资目的地之一,在2018年,印度以前所未有的速度涌现出众多独角兽,比如食品科技公司Zomato和Swiggy、教育科技创业巨头Byju's、酒店品牌OYO以及电商Paytm Mall等。成立两年左右,软银愿景基金大约在印度投资了50多亿美元。

根据谷歌第三份“e-Conomy SEA”报告,预计未来七年,东南亚地区数字经济规模将增长两倍,达到2400亿美元。

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根据该报告,在线旅行占据了大部分收入(300亿美元),领先于电子商务(230亿美元)、在线媒体(110亿美元)和打车(80亿美元),这一优势很可能会持续到2025年。因此,未来我们很可能看到在东南亚地区针对这些领域的投资。

从行业分布来看,被愿景基金看重的创业公司领域广泛,包括对自动驾驶、人工智能、芯片、VR/AR、癌症检测和基因诊断等前沿科技,以及汽车交通、物流、电子商务、外卖配送、互联网金额、生态农业等消费领域……甚至还投资了房地产和宠物护理行业。

2019年已经过了两个月,软银愿景基金也飞速投出了近50亿美元,其投资主要集中在二手车交易、自动驾驶、物流、按需配送行业,其中就包括最近完成新一轮15亿美元融资的车好多和10亿美元融资的Flexport。

毫无疑问的是,软银选择的都是赛道内最具前景的企业,并开出巨额支票。

投资逻辑

有人评价说,孙正义是一个目标清晰、嗜血冷酷的赌徒。

前软银集团顾问、孙正义资深参谋岛聪曾透露过孙正义赌徒背后的投资逻辑。他并不认为孙正义是个“赌徒”,相反,孙正义在任何时代都有创造惊人财富的能力。就软银愿景基金的投资项目来看,虽然种类繁多、数量惊人,但投资方向与软银集团的总体战略高度一致:这些这些公司都是在能源、通讯和运输三个领域引领范式转移、面向未来的商业机构。

孙正义曾表示:“物联网将会引领下一轮技术爆炸,正如在地球演变历史上寒武纪爆发形成了无数新物种一样,用不了多久,联网的物联网设备数量将会达到1万亿。”其投资主要围绕三个兴趣点:人工智能、机器人以及物联网,并以互联网基础设施领域和消费级互联网领域两大方向贯穿投资逻辑。孙正义期望,愿景基金投资的每一家企业都能成为赛道内的领头羊,支撑起全球变化的支点,将人工智能带入交通运输、食品、医药、金融等多个领域。

愿景基金认为,所有产业在未来都将被信息革命所颠覆。因此,愿景基金正在大力布局AI与大数据行业的企业,例如Brain Corp(深度学习)、Nauto(自动驾驶)、Mapbox(开源地图)、ARM和英伟达(芯片)等。

随着医疗水平的提高,人类平均寿命随之增长,因此医疗健康创企也成为其投资重点,例如Guardant(癌症筛查)、Roivant(新药研制)、Relay Therapeutics(生物制药)等。

愿景基金的投资逻辑还包括“万物互联”,即人与物、人与服务、物与物相联,实现信息化、远程管理控制和智能化网络,例如近年获得大额投资的印度经济型酒店OYO、中国出行巨头滴滴、联合办公巨头WeWork、电商巨头Flipkart等。此前斥巨资收购芯片巨头ARM、英伟达也体现了它在基础技术与硬件领域的大胆布局。

岛聪在他的新书《霸气:孙正义冲向未来的领导力》中总结了孙正义的投资哲学:

1、在进行重大投资决策的时候,几乎人人反对的才是值得仔细思考的;

2、在业务做到顶峰就要脱手卖掉,然后寻找新的、更具成长性的投资机会,如何投到每次经济社会变革当中的关键企业,是孙正义每天都在思考的问题;

3、投资成功概率达到5%就可以;

4、只要有7成的胜率,就可以下重注投资;

5、集中投资、打造集群效应;

6、在没能力做好时,通过收购赢得时间、技术,追赶商业趋势;

7、风险可控,保住35%的投资界限。

回报高昂,未来可期

虽然时间不长,但愿景基金已经开始看到投资成果,有几家投资组合的创企已经成功上市。其中以印度电子商务初创公司Flipkart的回报最为惊人,软银在Flipkart的25亿美元投资仅用了一年时间,就实现了15亿美元的收益。Flipkart可能是该基金2018年最大的亮点,但它仅仅只是该基金无限发展潜力中的一小部分,平安健康科技股份有限公司(简称平安健康)也在香港证券交易所完成了IPO。

这些早期的胜利是积极的信号,但愿景基金的重头戏将在2019年上演,Uber、Slack和滴滴等公司将会逐一上市。如果投资回报被证明是有利可图的,那么第二愿景基金的资金筹集可能很快就会到位。但是如果市场情况出现遇冷,独角兽们的上市出现严重问题的话,愿景基金的未来将会如履薄冰。

据软银集团的最新资料,软银集团2019财年前半期的营业利润猛增62%,而软银愿景基金贡献了利润增长的绝大部分。这足可以看出愿景基金的盈利能力。

在沙特阿拉伯公开杀害持不同政见的记者贾迈勒·哈苏吉(Jamal Khashoggi)一事被曝光后,软银愿景基金确实受到了一定的影响,但在此期间还是做出了数笔投资,其中就包括对韩国电商巨头Coupang的20亿美元私募股权融资。获得融资的企业也对愿景基金的后续发展持乐观态度。

我们也很期待看到今年独角兽们集体上市的壮观景象,看到第二支软银愿景基金的出现。激进如孙正义,也许正如他所说的“Life’s too short to think small(人生苦短,抓紧机会干大事)”,只有时间能够阻止他全面撒网的脚步了。

*本文作者王潇宵,由新芽NewSeed合作伙伴微信公众号:猎云网授权发布,转载请联系原出处。如内容、图片有任何版权问题,请联系新芽NewSeed处理。