视觉中国“黑洞”风波：“后果不堪设想”

“被共青团中央点名是什么后果？”四登热搜的视觉中国，没有答案。

4月10日晚，人类首张黑洞照片发布，照片网站视觉中国（000681.SZ）将其加入自家版权图库，引来“众怒”。

各大自媒体“揭竿而起”，怒斥其维权创收，百度、凤凰、联想等公司加入队伍。随后，共青团中央发问“国旗、国徽的版权也是贵公司的”，拉开人民日报、新华社等官媒点名视觉中国之序幕。

4月12日，视觉中国股价跌停收盘，网站被天津网信办下令关停整改。

“真扯。谁能想到黑洞居然能给我带来影响！”一名签约视觉中国的摄影师向无冕财经（ID：wumiancaijing）哭诉，“暂时图卖不了了，上个月还卖了500张赚点钱。”

视觉中国的股东们也喊苦，死等了5年的108亿元股权减持能否如愿进行、落袋平安？基金经理手中价值30多亿市值的流通股还能否高位套现？自媒体人也在关心，“苦视觉中国久矣”，虎能就此死去否？

“垄断”的价值

一张照片，价值几许？在柴继军眼里，等同于市值180亿的上市公司。

2000年中国互联网蓬勃发展之际，柴继军计划和同报社的李学凌利用互联网做“一个不烧钱的、能赚钱的生意”。

彼时，柴继军为《中国青年报》的图片编辑，负责处理全国摄影师寄来的照片，但“每天百多张照片里只能用五六十张”，深悉行业痛点：摄影师与图片需求方之间沟通效率低下，图片编辑每天都缺好图片，又在大量浪费图片，鲜见媒体自建图片数据库。

“为何不做一个图片网站，编辑们任意挑选按需付费？”他们决定就做图片买卖的生意，并找来码农陈智华搭建网站平台，一个月后，视觉中国的前身photocome.com上线。

网站的商业模式也简单明了——公司与图片供应者签订协议，入库、上线、销售其提供的图片后，按照协议比例进行分成——上游对接摄影师，下游满足媒体、广告商等客户的需求，某种程度上，视觉中国俨然一名“搬运工”。

说来也巧，那一年，新浪在纳斯达克上市。总编辑陈彤说公司要遵守规范、不能使用盗版图片，于是，柴继军他们上一张图片，新浪就用一张，一个月大概花去几十万元。而也正是跟新浪的合作，奠定了中国图片市场基本的定价、合作等模式。

从时间上看，视觉中国不算最早从事图片交易的企业，但凭借着创始人积累的大量摄影师资源和媒体图编人脉，以及宝贵的时间窗口优势，在互联网最初萌芽的创世纪里，其用新的图片版权市场形态，牢牢把握住了最有支付能力的大客户市场。

而在金主爸爸提供的现金流加持下，视觉中国开启了“一步领先，步步领先”的中国图片版权市场霸主道路。

13年间，视觉中国发起了一系列投资收购：与全球第一大图库Getty Images合资成立华盖创意，取得Getty图片在华独家代理权；收购视觉中国创意设计社区、娱乐素材供应商东星娱乐；收购全球第三大图库Corbis，拢入近5000万张图片、1.5万名签约供稿人；收购摄影社区500px公司，与全球近30万名供稿人建立签约合作关系。

种种资本运作之下，视觉中国成功掌握许多独家代理权，建立对海外图片代理的绝对优势。长江证券研究所发布的一份报告显示，2014年视觉中国在编辑类图片市场的占比为30%，商业类图片市场的占比为50%。

在年报中，视觉中国号称拥有“近乎垄断”的优势，“已经成为全球最大的视觉内容互联网版权交易平台之一”，业绩也一直稳步增长，于2018年三季度实现7.01亿元营收、2.2亿元净利润。

图片买卖这个行业被美好描述，收购国际公司的交易也被描述成中国企业励精图治、揽括世界图库巨头、真正国际化的故事，凭借这些“超额估值故事”，视觉中国坐享80倍市盈率、220亿元市值。

“从2000年到现在，中国和全球重要事件的影像，我们这儿都有。”那些年里，柴继军踌躇满志。

80%营收来自维权

这桩美好的生意却逐渐变了质。

初期，视觉中国构建了简单又暴利的商业模式：拿到内容，销售，最后收钱。不知何时起，为上市公司贡献80%营收的核心业务“视觉内容与服务”，营收方式演变成“勒索式维权获客、维权创收”。

“‘视觉中国’居然将国旗、国徽声明了版权，还言明：如果要商用，请拨打客户代表电话XXXX！以‘国徽’图片为例，页面‘价格提示’显示：‘用于内文不低于150元，整版跨页不低于500元，杂志封面不低于1000元，商业使用价格另议。’”网络上，“视觉中国过度维权”的呐喊随处可见。

有不少网友如此解读视觉中国的“维权营销”套路：先把图片散播到很多设计师图库，甚至是免费平台，等着菜鸟设计师采用，然后全网监测、发律师函、要求以超高价格购买图片或者“起诉白名单”服务，索赔款动辄几万到几十万不等，并往往针对一些有名气的大公司，小公司或个人几乎不会被发函。

但据上海证券报在2018年9月援引接近视觉中国人士的说法，视觉中国并不追求直接判决赔偿，主要是为了将维权变为销售，转被告为独家签约客户。

“绝大多数客户都会在司法诉讼判决前与我们达成和解，并成为长期合作客户。”柴继军曾透露，最终通过法庭诉讼生效判决的金额不超过0.1%。

这为视觉中国带来了切切实实的利益。在2017年年报中视觉中国写到，通过自主研发的图片版权追踪系统“鹰眼”，公司发现的潜在客户数量较去年同期有超过 84％的增长，新增年度协议客户数量较去年同期增长超过54％。

截至2018年前三季度，视觉中国实现营收7.01亿元、净利润2.2亿元，其中，“视觉内容与服务”业务贡献了81.88%的营收、105.45%的净利润。

事实上，这种商业模式早已引起投资界非议。2018年7月，经纬中国创始管理合伙人张颖发布微博，批视觉中国漫天开价索要几十万人民币巨额赔偿，要挟企业签年度合同。

“以保护之名实施著作权侵权，掠他人之美，冒充著作权人实施欺骗、讹诈。”4月12日，人民日报也撰文怒批视觉中国，直指其主要问题，“搞碰瓷式的维权，动辄进行高价索赔，动辄要求签订包年合同，搞得媒体、自媒体战战兢兢，不敢配图”。

而因着图片版权，视觉中国与自媒体、企业等纠纷不断。启信宝数据显示，视觉中国及其旗下两家子公司涉及诉讼案件超1.2万起。其中，裁判文书收录网站Openlaw的数据显示，2018年与视觉中国有关的法律诉讼共有2968起，2017年更是达到5676起。

“受害者们”怨声载道，视觉中国依旧四处奔波“维权创收”。追其根源，抛开正当维权不谈，其中实则少不了完成业绩对赌与资本把戏。

早在2014年借壳上市之初，柴继军等股东承诺，视觉中国2014年-2018年的扣非净利润总计需不低于11.07亿元。在解禁时间线和业绩承诺压力下，其不得不努力保证业绩稳增。

“后果不堪设想”

柴继军始终想不到，自己一手打造并于5年前送上资本市场舞台的公司，会陷入一场“黑洞”引发的血案中，在全世界天文学家庆祝的这个春天，愁眉苦脸。

毕竟就在人类迎来首张黑洞照片之后一天，只需要再过一天，柴继军和他的视觉中国创业伙伴们，就可以把自己锁定5年之久的纸面资产变成一笔可流通可交易可提现的真正财富了。

2014年，视觉中国借壳远东实业登陆A股，承诺柴继军等10名一致行动人认购的股票自上市之日起60个月内不进行任何转让。

根据原计划，4月12日，前述10名股东的3.88亿股限售股将上市流通，以前一日收盘价28元/股算，解禁市值逾108亿元。与当时定增发行价5.28元/股相比，收益超过400%。

但据“大摩财经”报道，该部分股权或暂时无法解禁。由于视觉中国2018年年报未发布及需要做减值测试，上述股份需要在10名一致行动人履行完业绩承诺后才可解禁转让。而据视觉中国财报，目前仅有2014年、2017年完成，2015、2016年未完成。

“飞来横祸”后，4月12日，视觉中国股价跌停，待到能解禁之日，柴继军等人能平安落袋的资金实在不容乐观。

欲哭无泪的，还有一众基金经理。

视觉中国是公募基金控盘度最高的股票之一。去年年末数据显示，视觉中国的基金持股占流通股比值在所有持仓股票中排在第十位。持有基金数达到247只，持股占流通股比为42%，持股总市值30.74亿元。

其中受影响最大的恐怕是交银施罗德基金。去年下半年，视觉中国股价下跌近两成，交银基金翻倍增持该股，年末持股数量已达4657万股，持股占流通股比达到15%，持股市值达10.85亿元，远超其他基金公司。

基金经理焦头烂额，图片网站全景网络、东方IC的全体员工或许已“恨上”柴继军和视觉中国了。

继视觉中国关闭网站开展整改后，东方IC、全景网的官网相继无法打开，疑似关闭。据报道，二者此前同样存在大量与国旗、国徽有关的图片，其中在东方IC上这些图片“一次购买、多次使用”，全景网则将国旗图片尺寸分为各种型号，标明“广告用途并包含标准授权所有用途”，最高售价达3000元/年。

对此，国家版权局4月12日上午发布公告称，图片版权保护将纳入“剑网2019”专项行动，进一步规范图片市场版权秩序。

网站停止服务，签了合同的百万名摄影师、客户如何是好？柴继军无法给出答案。据视觉中国“尚不能准确预计整改完成并恢复服务的时间”公告，曾起诉诸多自媒体、公司的柴继军，未来或成“被告人”，面临诸多索赔。

但这还是可想象的。“视觉中国被共青团中央点名是什么后果？”法律博主唐有讼总结了一下，千言万语汇成一句“后果不堪设想”。