市值715亿美金，“烧钱”的Uber逃不过破发的命运

5月10日晚，Uber在纽约证券交易所通过首次公开募股上市。Uber开盘破发跌6.7%，报42美元/股。Uber股价跌5.31%，报42.61美元，市值为715亿美元。

其曾经于美国当地时间周四对外宣布，首次公开募股发行价定位每股45美元，出售1.8亿股普通股票。以此计算，Uber可筹集81亿美元，估值824亿美元。而更早消息显示，Uber寻求估值曾高达1200亿美元。而Uber调低估值，或是因为受到Lyft股价暴涨与大跌影响。所以，为了避免出现这种情况，Uber将会优先选择可长期持有股票的投资人。

相比于网约车第一股Lyft抢先上市，Uber虽然晚了一步，但其作为美国目前规模最大的网约车公司，也算是扳回了一局。

萌发于寒冬

创立于夏天的Uber

2008年冬天的一个晚上，巴黎下着大雪，来这里参加欧洲技术大会的特拉维斯·卡兰尼克和加勒特·坎普站在路边，风雪交加，但他们始终未能等到一辆出租车。卡兰尼克和坎普想，为什么不能掏出手机一键打车？回到旧金山，他们又遇到了同样的打车难的问题。

而正当他们寻找创业方向的时候，二人想起了这段难忘的打车难的经历。于是，2010年夏天，他们推出了打车软件服务。

最初，二人将此服务命名为Uber cabs，后来被改名为Uber。随后，Uber在网约车市场实现了快速扩张。截至目前，Uber融资总额已经超过130亿美元，估值达到700亿美元。招股书显示，截至目前，Uber 已经在全球63 个国家700 个城市提供打车、送餐等业务。2018 年9 月，Uber 达成了第100 亿次出行。现在，Uber 每天完成出行订单1400 万次，平台月活跃消费者达到9100万人次。

丑闻事件频发

卡兰尼克出走，新总裁上位

2017年，Uber迎来了多事之秋。

1月份，用户在Twitter上发起了#Delete Uber#运动，仅仅一个周末的时间，Uber就失去了超过20万的用户。后其前任工程师SusanFowler公开表示在Uber曾经遭受性骚扰，并在工作期间遭到性别歧视。在之后一段时间内，Uber一直处于风口浪尖，最严重的是，Uber同期收到了谷歌关于窃取其自动驾驶技术的一纸诉状，后Uber被曝出多位高管相继离职。

直至2017年6月22日，在芝加哥市中心的一家酒店包间内，特拉维斯·卡兰尼克（Travis Kalanick）度过了他作为Uber CEO的最后几个小时。经过了几个小时的争论和争吵，卡兰尼克同意辞去Uber CEO一职。

而在卡兰尼克离职后，Uber迎来了新的CEODara Khosrowshahi，开始了180天改造计划，并进行了结构重组。

为了挽回公司形象，Uber高层宣布善待员工的利好，并且对员工进行了大幅加薪。此外，在组织架构调整上，Uber砍掉了International Growth组，其中包括负责拉美（latin）、印度（Indian）、亚太（apec），欧洲中东和非洲用户增长的小组。裁掉International Growth之后，Uber成立了Earning组，专注于提升Uber的利润。

此外，Uber也开始了全球撤退的步伐，相继退出俄罗斯、澳门市场，开始全面收缩业务。

业务持续亏损

2018年整后EBITDA亏损达18亿美元

Uber披露的招股书中显示，近年来，Uber的营收逐年上升，从2016年的38.5亿美元上涨至2018年的112.7亿美元，相比2017年增长了43%。2018年归属Uber的净利润为9.97亿美元，上年同期净亏损为40.33亿美元。但9.97亿元并不是说明Uber实现了盈利，而是由于其出售了东南亚打车和外卖业务，以及投资滴滴的收益等，其调整后EBITDA亏损达18亿美元。

从财务数据来看，Uber在2016年至2018年的收入情况一直处于上升趋势，对应的营收成本支出也在不断增加。虽然收入持续增长，但增速开始出现放缓迹象。

其中，营收成本占据了大部分的成本支出，其次是营销成本。这是由于Uber将大量资金投入至用户的招募过程中。另外，在食品配送、滑板车、电动摩托车业务中，Uber也投入了一定资金。其CEO Dara Khosrowshahi在招股书中表示，“我们不会回避做短期财务牺牲，因为我们看到明显的长期利益。”

敲钟前夕，暗潮涌动

当所有人都在屏息以待这两股旋风席卷华尔街之际，在纽约城的另一边，正在掀起一阵狂风暴雨。据美国有线电视网（CNN）5月8日报道，在Uber即将进行IPO的前夜，成千上万为Uber和Lyft工作的司机们，宣布罢工并走上街头，抗议这些交通公司提供给司机的工资太过低廉。与此同时，英国、澳大利亚等国家预计也要进行类似的罢工。

据了解，抗议游行从5月8日午夜之前开始，并快速蔓延至整个美国，罢工时长从2小时到24小时不等。这些都成为Uber目前需要紧急解决的问题。

同时，Uber也在招股书中披露了多项经营风险，其认为：

1、个人出行、外卖派送和物流行业竞争激烈，成熟且低成本的替代方案已经存在数十年，低市场进入门槛、低转换成本和资本充足的竞争对手几乎存在与每个主要的地理区域。若未能在这些行业内有效竞争，业务和财务前景或将受到不利影响；

2、未来或将继续提供显著的司机激励和消费折扣与促销，这或对财务表现造成不利影响。未来营业支出将大幅增加，或无法实现盈利；

3、企业文化和前瞻性的策略给运营、合规和文化带来了挑战，若未能解决这些挑战，业务、财务状况、经营业绩和前景或将受到不利影响；

4、对于此前大量负面媒体报道和宣传，尤其是在2017年，若今后未能恢复品牌与声誉或可导致业务受损。

值得注意的是，Uber也在招股书中坦露，其正在对新产品和技术进行大量投资，并预期未来这类投资将继续增加。这些新的业务存在与生俱来的风险，并且或可永远无法从中获得任何预期收益。

所以，对于Uber来说，在经历一系列负面还未痊愈之时选择上市，还将面临巨大风险，未来依然任重道远。

附Uber CEO致员工信全文：

“在优步不到10年的历史上，我们经历了很多重大的时刻，而明天（周五）将是另一个重大时刻。从2010年夏天我们第一单业务到今天，Uber重新定义了创业公司的规模。我们从只有几辆车和几名员工，发展到现在，我们在60多个国家开展业务，100多亿次的出行，而且有390万人在我们的平台上找到了工作。

我们每个人的加入都有自己的原因，但我们都有一个共同点：那就是我们抓住了这个机会，建立了新的商业，让城市变得更加美好，并且创建了一家对我们来说百年难遇的公司。无论好坏我们每天都会出现，因为我们制定了目标，享受了挑战的过程，并受到了优步未来发展前景的鼓舞和激励。

明天（周五），当我们第一天以上市公司的身份敲响纽约证券交易所的开市钟声时，我们将继续履行这一承诺。无论你身在何处，我都希望你能参与到其中，所以稍后请期待更多的细节。

IPO是一个伟大的时刻，也是我们一直期待的一天。这一天值得你们所有人庆祝，也离不开你们所有人的努力。你们的热情、勤劳和聪明才智使我们走到了今天，我为你们迄今为止所取得的成就感到无比自豪。

随着我们从一家私营企业转型为一家上市公司，我们的工作无疑将变得更加艰难，而且所有的目光都将聚焦在我们身上。对于我们的客户、我们的股东、我们的城市以及我们彼此之间，我们都将肩负更加重大的责任。每当有人购买一股优步股票，购买者就会成为优步的共同所有人，而他也会成为我们肩负的责任，督促我们继续正确做事。

请记住：虽然公共市场会有一定的价值评估标准，但我们真正的价值需要经历长期的考验。未来我们可能会被误解，也可能会被誉为英雄。在那些日子里，无论起起落落，我们都应该专注于我们的工作：那就是创造机会，推动世界，坚持不懈地创新和执行。

风险会变得越来越大，而我们的世界也会变得更大。我们的利益相关者也越来越多。我从来没有像现在这样对优步团队塑造未来的能力充满着信心，我迫不及待地想看看你们接下来的成就。”