得意PC失意手机：联想集团转型“脱层皮”

联想的现状是这样的：疫情带动PC需求增长，联想PC业务随大盘扩张，但增速不及竞争对手惠普，丢掉销量冠军宝座；同期手机业务缩水近三成。

8月13日，联想集团（0992.HK）发布2020/2021财年第一财季财报。

季内联想营收和净利润都在上涨的同时，财报显示，联想集团第一财季营收133.48亿美元，同比增长6.7%，净利润2.13亿美元，同比增长31%。

第一财季，联想集团的个人电脑和智能设备及数据中心业务集团收入分别增长10％和19％，是联想集团本季度两个业务增长点。

财报中指出，由于疫情大流行爆发后的新常态，正在推动电子学习、在家工作和在家娱乐的长期趋势，并进一步加速云端和电子商务的演化。

“本季度联想服务业务中，设备及服务（DaaS）相关业务取得很大突破，许多世界顶级大公司与联想签下了大额订单，这些不仅将带动我们当季收入，还将推动全年收入的增长。”联想集团董事局主席兼CEO杨元庆表示。

联想美洲地区的销售收入以及毛利率均出现了下滑的情况。

美洲地区近两年来一直是联想销售收入最多的区域，联想在美洲的销售额从上一财年同期的43.81亿美元下滑9.1%至39.80亿美元；联想的毛利率也同比下降1.1％至15.3％。联想称主要是因为拉丁美洲市场需求放缓而导致增长受到限制。

另外，报告期内，联想的移动业务营收为10.93亿美元，同比下滑27%。

为了应对移动业务下滑的情况，联想称公司移动业务集团已经制定了策略，将继续推动5G智能手机的产品创新来巩固市场。

联想称自己是一家全球企业，并持续在180多个市场中运营，这一季度，联想在中国地区的收入年增长了16.6％，在欧洲/中东/非洲地区的收入共增长了28.3％。

冰火两重天，PC得意手机失意，联想集团的未来在哪里？

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疫情下的挑战与机会

个人电脑和智能设备业务依旧是联想集团的主要收入来源。

财报显示，第一财季，联想个人电脑和智能设备业务收入同比增长10.1％，达到106.03亿美元，占集团总收入的80％，这一业务的税前利润达到6.7亿美元，同比增长27.9%，同时税前利润率进一步同比提升至6.3%，创历史新高。

移动办公、在线学习、网络游戏、电子商务的发展给联想线上商店带来越来越多的交易，抵消了新冠肺炎带来的挑战。

联想集团通过财报称：“集团能够抓住这些增长机会，在消费个人电脑领域创造破纪录的市场份额。”

联想集团各地区及各业务收入情况

财报显示，联想个人电脑和智能设备服务集团下的软件和服务业务收入增长迅速，是个人电脑和智能设备业务平均水平的四倍，在所有产品系列中利润率最高，个人电脑和智能设备业务税前溢利率为6.3％，报告期内的稅前溢利为6.7亿美元，同比增长28%。

“我们确信PC未来的增长是可持续性的。”杨元庆称：“居家办公、居家学习是未来的一个大趋势，PC正在变成如手机一般人手一台的工具。同时，PC电脑除了信息消费之外，也是生产力工具，它仍会有相当大的增长想象空间。”

联想集团的第二大收入业务是数据中心业务，财报显示，报告期内联想集团该业务的收入达到16.12亿美元，同比增长18.9％，占集团总销售额的12%。其中，来自云服务IT基础设施业务的收入同比增长31％，达到新的季度记录。

财报中指出，数据中心业务正在进一步投资以提高其内部设计和制造能力，同时还在扩大其专门的销售团队。“企业IT基础设施业务在多个产品类别中也实现了强劲的增长，包括软件和服务，混合云和高性能计算。”

联想集团的第三大收入来自移动业务，报告期内，该业务收入为10.93亿美元，同比下降27％，占集团收入的8％，联想将这一业务的下降归因于拉丁美洲市场需求的急剧下降。

财报中指出，联想集团选择控制开支来减少亏损，报告期内，联想移动业务的税前亏损为5000万美元，对于这一情况，联想表示已经制定了策略，通过推出具有吸引力的5G产品来进一步提高盈利能力。

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未来的方向是“硬件+服务”

联想集团在PC市场和平板电脑市场的表现算不上完美。

数据公司Strategy Analytics近期发布的报告显示：2020年Q2全球平板电脑出货量达4330台，同比增长了17％，其中，苹果、三星、华为是出货量排名前三的厂商，联想排名第四，季度出货量为280万台，同比增长51％，是增速最快的厂商，不过其全球市场份额仅有6.5％。同期苹果出货量为1430万台，拥有33％的市场份额。

个人电脑市场方面，数据机构Gartner最新发布的PC出货量报告显示：2020年第二季度全球PC出货量预计增长2.8%。联想是本季度的第一大PC厂商，出货量为1619.7万台，市场份额为25%，其次是惠普，出货量为1616.5万台，市场份额为24.9%。联想虽蝉联PC市场第一，但与惠普持有的市场份额已经非常接近。

事实上，联想已经不在将自身定义为一家硬件厂商，今年4月联想集团在线上举办的2020/21财年誓师大会上，联想集团董事长兼CEO杨元庆曾表示，将以服务和解决方案为导向推动转型的深入，并提出更加进取的目标——在未来十年里，把服务和解决方案打造成联想新的核心竞争力。

联想集团财务数据

杨元庆指出，过去几年里联想的转型变革战略是卓有成效的，联想已经实现涅槃重生。对于软件与服务业务，杨元庆在新财年定下的目标是总体营业额年比年增长20%以上。

此次发布的财报显示，联想集团设备附加软件及服务、包含DaaS的运维服务、解决方案服务实现32%、48%、54%营业额同比增长，推动软件与服务业务整体营业额同比增长了38%，达到71.5亿人民币，占集团整体的7.6%左右。

在近期接受媒体采访时，杨元庆表示，对服务业务的持续增长颇有信心。“本季度联想服务业务中，设备及服务（DaaS）相关业务取得很大突破，许多世界顶级大公司与联想签下了大额订单，这些不仅将带动我们当季收入，还将推动全年收入的增长。

对于这项业务的展望，财报中指出：将会建立软件和服务业务的能力并拓展完善的电子商务基础构架也将带来新的增长机会。

对于未来，联想称，集团会继续实施3S（智能物联网、智能基础架构、行业智能）战略，致力成为智能转型的引领者和赋能者，联想的愿景是通过3S战略的落地为所有人提供更智能的技术。

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转型需要“脱层皮”

联想优于预期的业绩，获得了诸多大行的认可。

当中，摩根士丹利发布的研究报告指出，对于投资者来说联想的数据中心业务盈利能力似乎至关重要，尽管整体业绩与前景可期，但是近期的催化因素有限，大摩上调其目标价6.5%至4.9港元，维持“与大市同步”。

尽管有联想亮眼的财报与大行的纷纷看好，联想股价还是还是没有起色。8月13日，联想股价开盘大涨，最高点上涨3.7%。在联想午间发布财报之后，股价出现大幅震荡，收盘4.72港元/股，下跌3.08%，财报发布后第二日股价再次出现下跌。

联想集团概况

对于第一财季的亏损表现，联想集团董事长兼CEO杨元庆似乎早有预见。7月20日，在联想全球创新科技大会上，杨元庆就曾在大谈联想“三波战略”以及转型计划的同时，直言“转型不脱层皮就不叫转型。”

联想集团的三波战略的第一波是联想目前的核心业务——个人电脑业务，为PC加入智能和云服务的新元素，从而形成“PC+云”的新常态，推动整个PC产业发展；第二波是移动业务和数据中心业务，这两大业务是联想正在打造的新增长引擎；第三波是发力“设备+云”，打造新一代基于自然语言交互、基于人工智能，基于特定云服务的新型智能终端，形成下一代智能设备和未来人工智能领域的核心竞争力。

“如果联想不是坚定地落实‘三波战略’，完全可以交出非常漂亮的业绩。”为了完成三波战略，杨元庆领导下的联想做好了“掉层皮”的准备。