金鱼嘴百人论坛——华山论剑：生物医疗黄金十年成功举办

2020年8月18日下午，在建邺高新区的指导下，由金鱼嘴基金街区和清科集团主办，舜世资本、安鸿资本以及盈科律所协办的“金鱼嘴百人论坛——华山论剑：生物医疗黄金十年”活动完美落幕。

本次论坛特别邀请到了舜世资本的创始合伙人殷俊和投资合伙人陈玮、华大共赢的业务合伙人吴磊、安鸿资本的合伙人金鼎、徐州高新区产业基金有限公司的总经理阚忠超、以及江苏省投资基金联盟的执行秘书长张纲等嘉宾参会，围绕生物医疗领域投资发展的机会、投融资方法以及对行业特点分析与估值展开分享，共同探讨如何把握未来生物医疗领域投资的“黄金十年”。

首先，在江苏省投资基金联盟执行秘书长张纲对本次论坛做了简要的开场后，由清科集团南京负责人侯俊琦介绍了南京金鱼嘴基金街区的基本情况及产业发展和清科集团的整体业务。南京金鱼嘴基金街区，是南京首个基金特色街区，按照“1+4”布局，重点打造1个示范区和4个特色片区，打造超过30万平方米的基金产业集聚区，已构建完成“两空间、三服务、四中心”于一体的基金生态圈，为创新创业者和企业提供保障与支持，使之成为南京经济发展的“资本引擎”。同时，基金街区也出台了落户奖励、经济贡献奖励、运营扶持、人才奖励等多项扶持政策，吸引广大基金机构落地南京。目前，基金街区已落户各类产业基金、股权投资、创业投资机构超500家，包括源码资本、华映资本、毅达资本等清科榜单排名机构超20家；基金管理规模超2000亿，被授予“江苏省创业投资集聚发展示范区”。

中国是世界第二大医药大国，中国生物科技已经在创新舞台上崭露头角。2021-2025是我国国民经济和社会发展第十四个五年计划时期，是“两个一百年”奋斗目标的历史交汇期，也是我国走向医药强国的关键黄金10年。舜世资本创始合伙人殷俊就此“黄金十年“分享了自己的观点，他结合当下的”国内大循环”的背景，分析了宏观政策与国资政策对生物医疗投资领域的控制与探索，认为中国的底层技术正处于向上突破的现状。医疗行业本身有着“医疗+制造+消费”的多复合属性、迭代快风险较小的特点，同时伴随医疗开放性政策陆续出台的现象，都可以一窥生物医疗领域未来大量涌现的投资机会，殷总给出了医疗行业最核心的投资逻辑——“进口替代”。此外，想要抓住未来生物医疗“黄金十年”的机遇，就必须促进和利用内需，提升科技创新能力完善产业链，依托资本市场的发展和开放，实现资本对产业的加持。

2019年国内医疗服务行业融资事件有39起，融资总额接近53亿元，对比2018年的84起融资事件和116亿元融资额，缩水了一多半。在生物医疗行业投资机遇大于危机的2020年，投资机构想要在新浪潮下站稳脚跟，投资逻辑与方法就显得尤为重要，华大共赢的吴磊带来了她的投融资方法论的分享。吴总通过展示实际的案例，总结了生物医药项目的五步投资逻辑：第一步需要对行业融资信息、市值、并购进行细分判断其价值空间，第二步对国内外赛道不同价值进行评估，第三步测算生物医药产品管线的价值，第四步评价选手整体团队，最后一步要对其退出的路径进行分析，不同的退出路径所带来的结果是迥异的。她认为，跟头优质龙头项目是可行的，投资机构需要去思考如何在医疗重点领域多点布局，提升专业度，利用好产业资源和园区资源来帮助树立自己的特色和品牌。

在生物医疗的机遇背景下，有了投融资方法的指引，那么投资机构又该如何对生物医疗行业进行估值？舜世资本投资合伙人陈玮将目光放到了二级市场，他提出：投资的本质是认知的变现，估值的本质是认知与认知之间的共识，估值方法是达成共识的一种一依据。通过了解二级市场的估值与一级市场的区别，能更好的理解估值本身。陈总指出，当前的医药行业下需要重点关注了解市场成长性、企业辨识度、底层行业、企业的战略意义、下游共同参与者的偏好和行业地位与估值的关系，找准估值的货币进水口，才能参透估值的本源。

在三位嘉宾精彩的分享后，迎来了本次活动的最后环节——圆桌论坛，由安鸿资本合伙人金鼎主持、特别邀请到徐总高新区产业基金有限公司总经理阚忠超以及殷总和吴总分别向在座投资机构们介绍了自己的业务，讨论了在疫情后医疗行业的发展，分析了各自在投资方面的实战心得，台上大咖思维碰撞，台下听众也意犹未尽。

中国生物医疗发展这趟列车已经驶入快车道，前景十分广阔，下一个“黄金十年”可期可待，在未来，金鱼嘴基金街区也将继续举办金鱼嘴百人论坛，聚焦产业融合，持续为医疗生物领域以及其他各行业领域提供资讯交流与投资经验分享的平台。