两季度亏损98亿，滴滴还能坚持多久？

12月30日，滴滴自上市以来首次对外公布财报，2021年4月1日至2021年9月30日的两个季度，合计亏损达到了98亿元人民币，而去年同期分别为收益2亿元人民币和亏损0.17亿元人民币。相比第二季度，滴滴第三季度的数据更值得关注，因为这真实显示了滴滴的“抗压”能力，也让我们可以大略估计出，滴滴还能扛多久。

今年6月30日，滴滴在纽交所上市，伴随着第三季度的开始，7月2日，国家网络安全审查办公室对“滴滴出行”启动网络安全审查，之后数天，滴滴出行等25款App被陆续下架。7月16日，国家网信办会同公安部、国家安全部、自然资源部、交通运输部、税务总局、市场监管总局等七部门联合进驻滴滴，开展网络安全审查，至今尚未结束。

所有人都知道，滴滴在过去半年的时间里损失惨重，但究竟惨重到什么程度，却不太清楚，第三季度财报的公布，让我们看到了滴滴半年业绩的“半张面孔”。

滴滴“抗压”的前三月

首先要说明一点，由于25款App被下架，因此在中国大陆地区，滴滴不再有用户新增，这既包括消费者，也包括滴滴司机。此外，由于用户一旦删除App或者更换手机就无法再次下载，原有的滴滴用户也在不断流失，所以半年的时间里，滴滴在中国大陆的出行业务，在需求和供给两端都会持续萎缩。

再加上进入冬季后天气转冷和疫情的反复，大众出行频率普遍下降，也就是说，最近半年滴滴后三个月的业绩，一定是比前三个月更差的。

我们首先看营收。滴滴的收入由三部分构成，中国出行业务（中国网约车、出租车、代驾和顺风车等业务）、国际业务（国际出行和外卖等业务）和其他业务（共享单车和电单车、车服、货运、自动驾驶和金融服务等业务）。

虽然财报中没有显示，但中国出行业务中的中国网约车业务，占到整个公司收入的绝对大头，也是受下架影响最大的业务。2021年第三季度，滴滴的总收入为427亿元人民币，和第二季度相比环比下降11.48%。如果只看中国出行业务，第三季度的总收入是390亿元人民币，而第二季度的总收入为448亿元人民币，减少了58亿，环比下降了12.95%。但受下架影响造成的损失可能不止这些，因为2020年第二季度，滴滴中国出行业务的营收是294亿元人民币，第三季度是411亿人民币，也就是说，按照2020年的经验，三季度的营收应该是在二季度之上的。

相比营收规模的减少，利润上的“扭盈为亏”就更惨烈了，中国出行业务原本是滴滴三个业务板块唯一盈利的板块，2021年第二季度，中国出行业务实现收益17亿元人民币，但第三季度却变成了亏损0.29亿元人民币。利润的骤降很可能是来自前三个月，滴滴被迫与看到机会的高德打车、T3出行、曹操出行等平台再次展开了补贴大战，不过由于财报中并没有按收入来源将成本进行分类，所以无法进行具体的归因。

但仅中国出行业务上，营收至少减少了58亿，利润至少减少了17亿，这是前三个月滴滴直接受下架影响的损失。

另外值得一提的是，在中国出行业务受阻的前提下，滴滴似乎也有意开拓新的业务以进行造血。第三季度滴滴国际业务和其他业务的收入，相比第二季度都有小幅提升，相比去年同期更是大幅提升。

但问题在于，这两部分营收提升的比例大，亏损提升的比例更大，国际业务第三季度收入为9.66亿元人民币，相比二季度的8.07亿提高了19.7%，但亏损却从11.91亿提高到了17.89亿，扩大了50.2%；其他业务第三季度收入为27亿，相比二季度的26.01亿提高了3.8%，但亏损却从28.01亿提高到了56.78亿，扩大了102.7%。

滴滴还能亏多久？

滴滴可以坚持多久，这是所有人都好奇的一个问题。

第三季度滴滴亏损了75亿元人民币，上文说到，滴滴中国出行业务在不萎缩，营收和利润双降，而另外两大业务目前营收越高赔的越惨。在三个业务都失去造血能力的情况下，滴滴要做的最重要的事情就是节流。不过压缩成本也是有极限的，综合来看，我们倾向于认为，第四季度和之后每个季度滴滴的亏损，应该不会低于75亿。那现在滴滴账上又有多少钱呢？DoNews根据财报信息，整理资产表格如下：

数据来源：滴滴财报 DoNews整理

受对橙心投资的公允价值变动影响，滴滴在第三季度确认了208亿元净投资亏损，第三季度归属普通股股东的净亏损就达到了306亿元。

目前滴滴的总资产为1558.31亿元人民币，账上还有486.49亿的现金，此外还有301.16亿的负债，其中265.53亿是流动负债，如果按照每季度75亿的亏损额度，足可以再坚持一年。当然，之后具体亏损的程度不好说，滴滴的中国网约车业务的确在不断萎缩，但最近三个月补贴战也基本中止了，如果国际业务和其他业务能控制好成本，亏损程度也许不会恶化太多。

而且，今天滴滴也再次披露了启动纽交所退市及港股上市相关准备的信息。12月3日，滴滴曾宣布董事会支持公司从纽交所退市，已批准公司进行相关工作，董事会也授权公司启动在香港主板上市的准备工作。截至美国时间12月29日收盘，滴滴的股价已经跌破了5美元，相比半年前14美元的发行价和18美元的高点，可谓惨淡，不过某种意义上也为退市降低了成本——如果滴滴能顺利美股转港股上市的话。

而七部门联合进驻滴滴开展的网络安全审查，如果在滴滴美股退市后，也能以滴滴可以承担的代价结束，并且恢复滴滴App的上线和企业正常的运营，那么即使最近半年，如高德打车、T3出行、曹操出行等出行平台与公司在业务上大肆扩张并拿到了不少融资，滴滴也会有与之一战的实力。毕竟，无论是在品牌影响力、市场占有率、技术水平还是管理经验上，滴滴仍是行业的第一档。