被困在「VC梦」里的年轻人

或许在大多数人眼中，风险投资是一个能够点石成金、翻云覆雨的行业，是改变世界风向创造财富神话的武器。

《华尔街日报》曾经把风险投资称为“人类最后的希望”，然而近两年，国内风险投资行业却充斥“中概股落寞”、“一二级市场估值倒挂”、“行业遇冷”、“VC裁员潮”等关键词，被渲染出愁云惨淡的景象。

当然，这些关键词不是行业的全部，但客观地说，相比过去的黄金十年，VC行业红利已经消失，个人快速上升的通道被关闭，动辄上百倍投资回报的传说难以再现，国内行业也正处在大变革期间。

“塞下秋来风景异”，年轻投资人成为风暴殃及的池中之鱼---他们当前所面临的投资环境异常艰难。还在幻想缔造神话的年轻人，恐怕需要从梦中醒来了。

换赛道、做招商‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

杨冬回忆起一年半前自己刚入行时的场景有些感概，作为一名投资小白，当时的身负极大的Sourcing压力，有时候甚至会去网上找行业注册名单挨个打电话联系项目。

等到好不容易积累了一些行业资源，却苦于没有太多出手机会，在机构里混成了内部FA。

更让杨冬心累的是，去年自己所在的小组被换赛道，金融背景出身的他“被迫”转移到了硬科技赛道。“这种感觉不像是换赛道，更像是小时候转学还换了教材。”不适应，但又不得不适应。

正愁找不到地方诉苦，但突然听说隔壁机构同赛道小组全裁了，瞬间也没那么抱怨了，毕竟自己已是灾难中的幸存者了。

然而人类的悲欢并不相通。

过去一些十分低调的垂直产业基金逐渐开始受到了市场的关注，尤其是在硬科技、新能源等领域。

一名土生土长的产业投资人在某社交平台吐槽道：“最近出来频繁和同行聊天，才发现有一些投资人基础根本不扎实，看项目都是泛泛地看，一毕业就做投资，常年停留在表面看项目。”

杨冬无奈表示：“这对金融背景投资人有点偏见，产业背景的投资人不也有出现‘灯下黑’的状况吗？”

实际上，这并非是投资人不同背景之间的矛盾，更多体现在产业投资正道当的今天，行业对轻投资人与科学家、传统企业家、产业老炮的对话能力提出了更高要求。

在上述方面，不可否认产业背景投资人有天然的优势，但科班专业出身只是*一些身位，投资是一种长期事业，这种*并不显著。大家都有自己的优势和劣势，例如金融背景投资人的商业敏感性又会更强一些。总之，投资做到最后，谁都有很多要弥补的东西。 

创新工场执行董事任博冰表示：“今天创投风向转换快，金融背景的投资人在跨行时没有太多心理包袱，这是我觉得不太一样的地方。”

此外，今天的投资人们还面临着一个共同的命题---招商。尤其是所在基金的LP有招商反投的需求，不少投资人反馈，这一年的工作大半都是围绕各地税收和招商政策展开。据说，有基金甚至把招商、反投完成情况纳入投资经理的年终考核，没有达标还会有相应的惩罚机制。

“投资人与创业者的关系是相互敬畏共同成长的，投资人过去不是甲方，现在更不是甲方，为了投进一些优秀标的、拿点份额，各家机构都在疯狂内卷，如果还要附加招商落地的条件，那是真的很难搞定项目。”沈毅表示 

招商、反投似乎成为压在年轻投资人身上的一座大山。

部分年轻人印象中的VC停留在帮助LP做财富升值、增值、保值，对GP的核心要求是投资能力，但现在LP的需求已经从单一的财富型管理需求转向当地经济社会发展的需求，对引进产业、打造产业有了新的需求 。

“说实话，感觉现在的一些工作内容和当初想象中不一样，以前认为VC就是靠认知变现，但现在似乎有些变化，做了许多和招商相关的工作，有时候还要去学习招商引资文案。” 这也导致部分刚入行的投资人对工作内容有些不适应。

今天中国股权投资市场约束条件、边界条件可谓是前所未有地多，且入行门槛不断提高，从业人员的规模也肉眼可见地在收缩。那么，没经验的年轻人做不了VC吗？VC又是一个适合刚毕业就加入的行业吗？

更大的挑战‍

答案自然是因人而异的。

表面上看，应届生直接入行VC的弊端十分明显，因此在网络上随处可见劝退年轻人进入VC行业的内容。

这些内容大同小异，无非是刚刚离开校园的年轻人社会经验浅，而VC本就是一项“识人”的工作，年轻投资人缺乏阅历容易被创始人忽悠；VC风向转的太快，没有足够积累和定力很快就会被刮的找不到北；又或者是投资经理收入并不如想象中高，个人上升通道窄等等。

的确，对于应届生来说，VC不是一份容易的选择。

九合创投创始人王啸认为，毕业*份工作选择VC会面临一些挑战，比如对企业的感知力不足，需要耐心经历VC的一个完整周期，进行长时间的积累等等。

但这并不表示，应届生就不合适进入VC行业。王啸也补充：“年轻人愿意接受挑战，并拥有很强的学习能力和自驱力，能够快速成长，建立专业认知，不断迭代方法论，其中肯定会有成功者，耐心、勤奋、运气缺一不可。”

耀途资本董事总经理宋晔向钛媒体创投家表示：“投资能力是一种综合能力，融合了Science和Art，其中Science包括行业知识，财务知识，法律知识等，Art包括行业人脉，沟通技巧，对人的判断等。因此，要成为一个投资人很容易，但是要成为一个出色的投资人很难。”

对于刚毕业的年轻人来说，只要具有足够勤奋、足够聪明、足够好奇等特质，对于Science的部分，可以通过不断学习来积累。对于Art的部分，没有固定的公式，许多做投资多年的人，也依然在上下求索。 

“如果一位刚毕业的年轻人能够把Science做到足够好，也算是一个合格的投资人吧。”宋晔笑道。 

再来说需求端，现在投资机构的招聘信息基本有两个优先：一是产业背景优先；二是有经验优先。僧多肉少的就业环境下，似乎今天的VC已经不需要刚毕业的应届生了。

但长期关注VC招聘信息的朋友应该知道，一线机构基本上都持续在做内部培养应届生人才的实习项目，也会准备相应的return offer名额。所谓的“白嫖实习生”现象可能存在，但更多还是取决于实习生的个人能力。

至于机构所要求的“投资经验”，*算不上是机构提出无理要求。

“想进入VC行业的同学们，大多都有‘卷王’的气质，基本上毕业前就在各大VC、券商实习了个遍，一些勤奋的同学在实习生阶段就承担了许多正式员工的工作，那对于这部分同学而言，在正式毕业前就有1-2年的行业经验了。”

毕业后就投身于投资领域，并最终成为了出色的投资人的案例不在少数。

从实习就开始与团队磨合，熟悉内部运作方式，具备自家机构一步步培养出来的投资思维，这样已经打磨好的优秀人才，机构为何要拱手让人？

从“认知的钱”到“工作的钱”‍‍‍‍‍‍‍

实际上周围有意进入国内VC行业的朋友，尤其是在美国学金融专业的同学，有一个很普遍的模式，即毕业前在国内VC实习，毕业后留美工作2-3年，再回国看看合适的工作机会。

韵韵今年就拒绝了实习机构发出的return offer，在她看来新人更适合在华尔街锻炼几年再回国，自己没有产业背景，很容易陷入“逻辑”的陷阱。

正如上文所说，投资能力是一种综合能力，融合了Science和Art。在韵韵看来，Science部分可以在校园里学到，但Art的部分一定是需要“经历”。还需要更多“见万物、见众生”才能“见天地”。

如果站在投资机构的角度，机构需要怎样的年轻人？

王啸向钛媒体创投家表示：“早期投资已经进入深水区，从产业里来，懂产业，或者对前沿技术有深入认知的硕士及博士相对更适合早期投资。我们期待年轻投资人具备非常强的学习能力，有很好的基础素质，并且具备在某一个领域的专业深度，比如材料、生物、人工智能等等。”

宋晔向钛媒体创投家表示：“一般的投资就是赚‘认知的钱’和‘工作的钱’。由于近年来国际政治、经济局势变迁，加上‘投早、投科技’成为行业共识，中国VC投资行业同质化逐渐加剧，在某一个大赛道上认知大幅*同行的情况已经很难出现。在这样的大背景下，新人想要赚‘认知的钱’，有比较大的挑战 

耀途资本的策略就是扎根产业，挖掘更具潜力的细分领域，在细分赛道上更快速、更深入地建立认知。同时，强调“投准”，不会零散地撒赛道，而是通过系统性研究大赛道后再深度布局细分多领域。

所以，我对新人的要求就是足够勤奋、足够聪明、足够好奇，从而能够持续不断地快速学习，覆盖更多方向，以及能够做到细致入微的尽职调查，挖掘有价值的项目。“ 

换句话说，今天的新人很难VC行业里通过“认知”变现，投资经理不再是追梦人，渴望通过进入VC行业改变世界的年轻人该醒醒了，要么抓紧时间去找“认知”，要么提早适应赚“工作的钱”。（文中杨冬、沈毅均为化名）