王健林，电影梦一场

王健林打造世界影视巨头的梦想，到2023年底正式终止了。

7年前，这位中国首富意气风发、挥斥方遒，万达在全球影视界掀起狂风巨浪，收购美国AMC、传奇影业，凭借AMC在欧洲、澳洲、北美频繁并购，坐上全球第 一大院线运营商的宝座。

彼时的王健林豪言要收购好莱坞6大电影公司，欲染指金球奖制作公司DCP（后失败）。在国内，豪掷超500亿元兴建青岛东方影都。一系列动作让外界眼花缭乱、应接不暇。外界传言，老王对影视的投资“不设上限”。

“我进入一个行业就一个目标，要么做中国第 一，要么做世界第 一。”万达的大气令全球影视业为之震颤。然而当年有多么得意风光，如今就有多么失意落寞。

因珠海万达IPO受阻，万达面临400多亿的兑付压力，为解燃眉之急，王健林第四次出售万达电影股权，倘若此次交易完成，万达电影将不再“姓王”。此前，万达已清仓AMC，转手东方影都，出售未开发的比佛利山庄地块，并传言计划削减或出售传奇影业的股份。

2005年万达院线成立至今，万达在影视界上演了“急进和急退”的戏码。深陷于困局之中，王健林就连自己的“命根子”——位于一二线城市的万达广场也计划要摆上“货架”。

可见对于电影这块业务，王健林的退意并非偶然。5个月时间4卖股权，告别电影业的决心也已经十分明显。

繁荣往事

“逼上梁山”。

早在新世纪之初，王健林就萌生了进军影视领域的想法。

2002年起，万达从住宅向商业地产转型，而商业综合体和电影院具有天然的协同效应。在万达广场购物、吃饭，再看一场电影，是很多人闲暇时的娱乐消遣。

万达院线总经理叶宁也曾很直接地表示，“没有影院就称不上是现代商业中心，商业地产中*集客效应的就是百货店和以院线为中心的娱乐休闲业态。”

起初，王健林打算以合作的方式引进院线，接触了海外的时代华纳，国内的广电集团、上海广电、江苏广电等，但最终都因为审批等原因没有成行或者半道终止。

无奈之下，万达被“逼上梁山”，只能自己单干。三年后，万达院线正式注册成立。虽然背靠万达广场，但王健林毕竟是门外汉，而且当时的电影江湖被华谊兄弟和光线传媒把持，院线市场由上海联和、北京新影联和中影星美等机构控制。

而且除了万达影院，传媒大亨于品海的大地院线、金逸、博纳、CGV、卢米埃等民营企业均在此时成立。轰轰烈烈的院线基建浪潮中，万达起初并不被看好。

当时，中影星美凭借控股股东中国电影集团的政策和资源优势，一直处在老大哥的位置。

然而短短三年之后，万达向外界证实，自己不但干好了影院，还直接冲到了行业次席。2008年，万达院线仅以2000万的差距，位居中影星美之后。

相比中影星美，万达的速度更快，联动万达广场，每年可以进驻10个以上的优质商业体，以“一年100张银幕”的节奏扩张。

而且，万达是真正意义上的自有投资和运营的院线，实现了“统一品牌，统一管理，统一经营”。相比中影等的加盟模式，在品质和服务上更加*。而且，数量庞大且快速开业的万达广场给万达影院贡献了巨大的流量，提升了票房收入。与租赁物业经营影院的金逸、大地相比，自建自用的万达影院亦享有充分的成本优势。

万达集团内部也有强人坐镇。2008年，叶宁出任万达院线总经理，在他治下，万达开始向电影制作上游挺进，建立青岛影都，试图打造完整的电影工业体系。

次年，万达影视成立，涉足影视、制作、发行、放映等全产业链业务，并参与出品了《夏洛特烦恼》、《唐人街探案》等多部热门影片，上游优质供给，下游院线持续获益。

到2012年，万达反超中影星美，坐上国内单一院线的头把交椅。3年后，登陆资本市场。

过去的11年时间里，万达改写了这个原本固化的市场格局，并通过引进IMAX、激光、巨幕等新技术，拔高了中国影院的服务和技术水准。在消费升级和电影的黄金时代，万达院线是最闪亮的行业明星之一。

全球风暴

来自东方的巨大力量。

“不能总让美国一家独秀。”

下游渠道占据中国第 一的位置之后，王健林的眼光就已经瞄向了海外。正如他所说的，万达要做就要做第 一。2012年，万达以26亿美元收购AMC影院，将美国和加拿大347家影院的5048块屏幕收至麾下。

这笔“蛇吞象”的海外收购在当时引发轩然大波，海外市场开始警惕这股来自东方的巨大力量。

3年后，万达在上游制作环节声名鹊起。当年，又豪掷35亿美元收购了拥有“魔兽”、“金刚”等IP的好莱坞公司传奇影业，成为*拥有好莱坞大型电影公司的中国企业。

万达出海的脚步随后开始加快，以AMC为平台，相继购进澳大利亚第二大院线Hoyts、欧洲第 一大院线Odeon & UCI、美国卡麦克院线、北欧*院线北欧院线集团等，共计撒钱约40亿美金。

并购后AMC拥有影城超过900家，屏幕超1万块，占据全球12%的票房市场，实现了王健林心中“世界第 一”的梦想。

2016年，王健林登上《好莱坞报道》封面，文中称：“在中国前所未有的向美国娱乐业进军的潮流中，王健林站在了最前沿。”

当时，万达开始染指上游制作领域，但这中间要面对更多的文化阻隔和政策审查。传奇影业在手，王健林还曾接洽过狮门影业和米高梅的股东，但都没有下文。

对拥有金球奖、全美音乐奖、公告牌音乐奖等知名IP的DCP集团发起的10亿美元要约，也最终因为各种阻挠胎死腹中。万达还因此向其持有者支付了5000万美元的违约金。

在国内，王健林的手笔也不小，早在2012年就在青岛投资500多亿元建设全球规模*的影视产业基地，并打造了青岛国际电影节，万达期望筑造一座“东方好莱坞”。

青岛影都的启动仪式上，车水马龙，巨星云集，奥斯卡学院主席艾萨克、美国电影协会首席运营官迈克尔·罗宾逊，索尼影业、华纳兄弟、环球影业、派拉蒙等董事长或总裁，以及妮可·基德曼、莱昂纳多等巨星都前来站台。这几乎是王健林电影事业的最*。

青岛东方影都可能是万达电影事业的*

到2015年，万达院线斥资22亿收购了电影数据化公司慕威时尚和世茂影院，开始融合大数据来提升运营效率；次年7月，又以2.8亿美金全资并购时光网，顺利切入线上，将电影推广、线下院线和线上营销连接，并挺进衍生品市场。

回头来看，2012-2016年这五年，同时也是王健林最为风光的时刻，他先后不下4次荣膺胡润和福布斯中国首富。

那是属于万达电影的黄金时代，依靠地产红利带来的源源不断的资金输血，王健林驾驶着万达这艘巨轮，在世界范围横冲直撞，发出的汽笛声，令全球的娱乐界都为之侧目。那些赶到青岛捧场的明星和电影大亨，就是最直接的例证。

梦碎电影

2017年，是万达命运的分水岭。

前一年，王健林被《福布斯》评为“全球最富华人”，而这一年就要为4200亿负债奔走呼号。外界甚至传言，“首富”其实是“首负”。

监管严查下，万达遭遇“股债双杀”。屋漏偏逢连夜雨，也就是在这一年，原本表现不俗的AMC成为万达沉重的负担。

收购初期，王健林大手一挥将影院所有座椅改造成真皮沙发，银幕换成IMAX，音响改造成12声道杜比音效，暴涨的上座率和更贵的电影票，AMC第 一年便扭亏为盈，上市一年多股价翻倍。

但激进扩张、大手笔投入，叠加美国票房市场萎缩，到2017年AMC就由盛转衰，出现多年亏损，而这时万达已无暇顾及海外。2020年疫情来袭，影院遭受沉痛打击，AMC直接亏损46亿美元。

2018年起，万达便以零敲碎打的方式出售AMC股权，到2021年5月，基本清仓。按照万达的说法，公司累计收回14.76亿美元，相比7亿美元的实际投入，收益翻倍。（5亿美元设备改造费用没有发生，19亿美元的债务依然归AMC。）

收购AMC相当于万达进军全球影视战场的诺曼底，此役主动撤退，也标志着万达对影业投资的全线收缩。

在几乎全部清空海外地产、文娱项目后，万达获得了短暂的喘息期。随着疫后消费回暖，万达的各项业态呈现回升势头，外界普遍将王健林看做勇士断腕的优秀代表，为其前瞻性的决策点赞。

不过，珠海万达IPO未能落地，一直是悬在万达头顶的“大雷”。当下，距离与投资人签订的对赌协议大限仅剩21天时间，但上市仍旧没有实质性进展。

在Pre-IPO阶段，珠海万达在原有四大巨头战略投资之外，又引入了PAG、碧桂园、中信资本、蚂蚁集团等投资者，总计380亿元。

根据协议，万达需保证珠海商管的利润要求以及在2023年12月31日前上市，如果未能上市，投资者可要求按照年化8%的利息回购部分或全部股份。这意味着，一旦今年年底前珠海万达未能上市，万达需要支付超过400亿元的费用给投资方。

但截至2023年上半年，万达商管在手现金仅有147亿元，还不够一半的回购款。

可以说，这是王健林创业以来最艰难的时刻。目前看，除了一二线城市的商业中心，万达手中能够比较快速且大额变现的，仅剩影视板块。

从今年7月10日开始，万达“四卖”万达电影股权。此前已从东方财富老板娘陆丽丽、莘县融智、中国儒意手中共计获得67.66亿元资金，但这还远远不够。此次拟将万达投资有限公司的51%股权转让给上海儒意，预计回笼资金不少于20亿元。

如果该交易完成，万达电影控制权将发生变更，王健林将彻底告别电影业。万达成为世界*影视巨头的梦想，也将随之正式宣告破灭。

写在最后

如果将万达进军电影业的故事拍成一部电影，那结局一定不太*，甚至有些落魄不甘。

影视投资本身就伴随着极高的风险，上世纪80年代，发际之后的日资和德资都曾染指好莱坞，结果均铩羽而归。90年代，漫威遭遇运营危机，为了生存不得不将X战警、钢铁侠等IP出售。虽然此后漫威宇宙东山再起，也仍然绕不开当时埋下的一系列问题。

我们不能否认，万达是中国影视业市场化改革中的旗舰，它拔高了中国院线的服务和水准，促进了中国电影的繁荣，是推动中国电影产业蓬勃发展最关键的力量之一。

王健林在商业地产和影视业的探索，堪称中国民营经济中的表率。相比地产同行许家印，也更加无愧于一个时期中国首富的称号。

在一大批地产企业纷纷退出历史舞台的当下，王健林凭借敏锐的嗅觉和一丝幸运，仍然得以坚守不倒。如果不是IPO对赌的牵掣，万达应该已经成功上岸。

于荆棘丛中穿行，全身而退，是每个成大事者梦寐以求的结局，但这个世界没有如果。在这场电影人生的梦醒时分，王健林可能会第 一次真正放下他的坚毅强硬，怅然若梦。