「裁缝股神」李如成,又双叕少赚了

「裁缝股神」李如成,又双叕少赚了

2024-09-14 12:17Newseeders 合作伙伴
退出纯财务性投资,在投资方面逐步向服装、时尚产业倾斜,或是雅戈尔接下来要执行的策略。

服装卖不动,雅戈尔的业绩还没有好转的迹象。

近日,雅戈尔披露2024年半年报,上半年公司营收、净利润均下滑,其中主业时尚板块完成营业收入约34亿元(其中品牌服装业务完成营业收入29.34亿元),同比下降了9.44%;地产板块结转营收22.86亿元,同比增长8.46%。

盈利方面,上半年雅戈尔归母净利润为18.65亿元,同比下降9.68%。一直以来,雅戈尔都有A股“股神”的名声,在今年上半年,公司投资板块以13.68亿元归母净利润,撑起公司业绩的半壁江山

单从净利润情况来看,雅戈尔已经连续出现三年下滑。同花顺iFinD数据显示,2021年、2022年、2023年公司归母净利润分别同比下滑29.15%、1.15%、32.24%。

雅戈尔的创始人,为现年73岁的“裁缝股神”李如成,如今其仍担任上市公司董事长。李如成从纺织服装行业起家,却在投资和地产两项业务上获利不菲,雅戈尔常被质疑“不务正业”。对此,李如成的看法是,“什么主业不主业的,赚钱就是我的主业”。

不过,随着楼市进入调整周期,限制了雅戈尔的地产生意。李如成见状,提出收缩地产开发投入,表示雅戈尔要“回归时尚主业”。这一背景下,近期雅戈尔动作频频,力求在现有业务之外寻求新的增长点。

1、上半年营收净利润双降

作为老牌服饰品牌的雅戈尔,目前公司核心主业为以品牌服装为主体的时尚产业,其他业务包括地产开发和投资。

从大环境来看,在终端需求偏弱的消费环境下,今年以来服装销售面临压力。国家统计局数据显示,上半年社会消费品零售总额同比增长 3.7%,限额以上单位服装类商品的零售额同比增长 1.3%,增速整体低于平均水平,且比 2023 年全年放缓 11.6 个百分点

万联证券研报指出,上半年纺织服饰行业营收利润双双下降,利润率下行,主因受全球高通胀高利率、外需疲弱、贸易环境复杂等因素的影响,行业出口压力增加。

不利的外部环境下,雅戈尔也不能幸免。根据半年报,上半年该公司营收57.11亿元,同比下降2.75%,归母净利润18.65亿元,同比下降9.68%,此外扣非净利润18.21亿元,同比下降6.11%。

公司坦言,受终端消费需求转弱、地产业务规模收缩的影响,上述指标均同比下滑。

在雅戈尔时尚、地产和投资三大板块中,上半年时尚板块完成营业收入34.17亿元,实现归属于上市公司股东的净利润 3.92亿元,分别同比下降 9.44%、34.95%。其中公司运营的YOUNGOR等品牌服装业务完成营业收入29.34亿元,同比下滑7.22%。

对于时尚板块营收下降的原因,调研电话会议上管理层称,主要是消费偏弱,线下客流降幅较大;上年同期的基数相对较高;渠道结构加速调整,短期内对营收产生负面影响。

其他业务方面,上半年公司地产板块无新推项目,尾盘实现预售 22.68亿元,同比下降 71.86%;结转营业收入 22.86亿元,同比增长 8.46%;实现归属于上市公司股东的净利润约1.05亿元,同比下降 59.26%。

公司在接受机构调研时表示,公司地产板块利润“腰斩”的原因是交付楼盘平均毛利率较低,以及部分合作项目略亏。此外,公司地产存货账面价值约120亿元,其中大部分已经预售,预售房款约95亿元。

关于上述两大板块,雅戈尔有着不同打算,公司希望时尚主业以“建世界级时尚集团”为远期目标,持续加大品牌投入、市场建设和人才培养。

而地产板块,公司将加速库存去化,收缩投入,严控风险。存量项目,预计将于2024至2025年集中结转。

投资业务方面,报告期内雅戈尔减持了上美股份、中际联合、三亚长浙等项目收回资金 14.7亿元;实现归属于上市公司股东的净利润13.68亿元,同比增长13.61%。

财报显示,截至上半年末,雅戈尔持有中信股份中信银行、博迁新材、百隆东方、上美股份5只股票,期末账面价值为70.79亿元,但最初投资成本高达121.7亿元,计入权益的累计公允价值变动为-50.9亿元。

雷达财经注意到,财报中,公司将宁波银行、浙商保险等被投资企业列为联营公司。

2、130亿“裁缝股神”李如成

现年73岁的李如成,目前还担任着雅戈尔的董事长一职,其女儿李寒穷为公司副董事长兼总裁。

据媒体报道,早年间有一次过端午节,女儿因想吃粽子而哭闹,但李如成身无分文,只得借钱买粽子过节。因此,他把希望寄托在了下一代的身上,为女儿取名为李寒穷,寓意远离饥寒与贫穷。

但如今,李如成已是宁波知名富豪,在2024年胡润全球富豪榜上,其身家达130亿元。回看李如成的发家史,其以服装起家,而后纵横股市收获颇丰,被尊称为“裁缝股神”。

公开资料显示,1951年出生的李如成,15岁时报名到宁波下属鄞县石碶镇的雅渡村插队,开始体验农民生活。每天重复的田间劳作与穷苦的生活,一度让他对生活失去了信心。

1980年,知青李如成进入石碶镇的青春服装厂工作,最开始当搬运工,后来厂长让其学习裁剪技术,成了一名裁缝。但好景不长,两年后厂里已经没有任何业务可做,不少知青另谋出路。

一个偶然的机会,李如成得知吉林辽源一家工厂积压了很多的面料,想在南方找个加工点,制成成衣销售出去。他马上赶赴东北与对方谈合作,最终拿下了这个大订单,5个月后这笔生意给厂里带来了数十万元的利润。

1982年底,头号功臣李如成被选为青春服装厂的厂长,他又带领服装厂与上海开开衬衫合作。到了1995年,这个曾濒临倒闭的小厂利润已经超过200万元。

1990年,李如成创立“雅戈尔”品牌,同样获得了巨大成功。不久,雅戈尔进军地产行业,开始在宁波、苏州等地开发大型楼盘。

亲手摸过剪刀针线的李如成,在投资领域也是一把好手。

1997年,宁波银行成立,雅戈尔集团投资1.82亿元参股。1999年,雅戈尔又斥资3.2亿元参股中信证券,获得9.61%的股份,成为其第二大股东。

此外,雅戈尔还参与了天一证券、交通银行和广博股份的股权投资,目前除了天一证券之外其他3家都顺利上市,雅戈尔赚了个盆满钵满。

据报道,2020年8月3日-2021年2月2日,雅戈尔共计减持宁波银行2.96亿股,减持均价33.73元,合计套现100亿元。

投资来钱快,李如成深有体会,他曾直言:通过投资房地产和金融证券所赚取的利润,是雅戈尔服装做30年也赚不到的。

但近些年来,雅戈尔已多次表示要“回归服装主业”,李如成也在多个场合公开表示,公司已将主要精力投入时尚板块的发展。

近期接待机构调研时,公司管理层也强调,在投资板块未来将加快财务性投资项目的退出,同时聚焦与时尚主业相关的产业投资,积极寻找与公司契合的品牌进行并购或合作。

3、急于扩大时尚版图

退出纯财务性投资,在投资方面逐步向服装、时尚产业倾斜,或是雅戈尔接下来要执行的策略。

事实上,从最新动作来看,雅戈尔已频频在时尚领域拓展新项目。8月初,由雅戈尔集团和天目里联合打造的上海淮海中路“HAI550”新概念综合体正式开业,整栋建筑共有8层,商业建筑面积为7158平方米,涵盖零售、展览、画廊、餐饮、手工坊、买手店及永续实验室等多元业态。

不同于一般的商场,HAI550定位为国内首个致力于展现可持续生活方式的商业综合体。雅戈尔称,该项目体量较小但品牌组合丰富且内容策展能力强,相比于传统大型购物中心,消费者能够更随意、更轻松地了解品牌和产品。

此外,HAI550项目的开设也体现出公司在品牌创新零售、年轻消费者洞察等方面有了更加深入的理解。

除了开设新型商业综合体,近期雅戈尔还投资了国货美妆品牌林清轩。天眼查App显示,今年8月6日,上海林清轩生物科技有限公司新增股东雅戈尔时尚(上海)科技有限公司,后者以112.9万元的认缴出资额换取了4.491%的股份,位列第四大股东。

官网显示,林清轩品牌诞生于2003年,公司自称“山茶花抗老修护专家”,是国内“以油养肤”领域的先行者。

2020年初疫情突袭时,林清轩创始人孙来春曾写下《至暗时刻的一封信》,称公司已到破产边缘。同一年,孙来春在采访中表示林清轩在未来5年要拥抱资本市场,当年公司也完成A轮数亿元融资。

从价格来看,林清轩走的是中高端路线,媒体报道其规格为30毫升的精华售价为2260元,50毫升的面霜售价为1880元。

但国货护肤品牌升级向来不易,去年末林清轩推出定价1702元名为“沉迷山茶花”的香水时,引发了网友关于其“值不值”的舆论讨论。

有分析人士指出,雅戈尔不缺钱,林清轩在化妆品界小有声誉,此举投资与原本的服装业务能形成一定的互补。

然而,所有的商业行为,本质上的目标还是追求成为盈利的生意。未来林清轩能否复制韩束母公司上美股份的成功,需时间给出答案。

对于雅戈尔的后续发展,雷达财经将继续关注。

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