音乐投资：赚不赚钱不是版权的事，产品形态才是王道

　文：投资界 黄梅娟

从四大天王，到周杰伦，到陈奕迅，而之后似乎就没有发现一个歌手能够成为巨星，即使是音乐行业的经纪人也有点感慨——巨星开始出现断档。这一现象背后的原因是什么？在清科集团投资界第151期沙龙上音乐行业创业者和投资人各抒己见，版权问题一下子被推到风口浪尖。提到版权，就先要来回顾下国内音乐产业的发展史。

创业者：互联网冲击，在线音乐难挣钱

从传统音乐到在线音乐，发展的历程从卖专辑、到卖单曲、卖EP、卖铃声、卖彩铃，后来逐渐成为流量入口。运营商在这个过程中，从最开始的中心化，到后来既是入口，也是内容源，同时还是支付通道。而因为音乐天生的自传播性，不论产业如何发展，还是吸引了大量的用户。

唱片公司从之前做歌、做专辑到做单曲、发EP，到后来做艺人，甚至做厂牌。从歌曲到艺人，音乐产业的核心也在转变。统计数据显示，音乐行业规模大概一年2700亿，而数字音乐只占400亿，运营商有一些广告方面的收入，大概几百亿。

在无线音乐特别火的时候，一首单曲成本不超过10万，如果定位精准，运作得好，一两年下来产值能做到2000万，10万到2000万就是200倍。而如今，在线音乐本身，包括版权所有者，很难获得收益。乐童音CEO马客直言音乐从业者环境艰苦，核心产出不到600亿，互联网出现后，音乐行业受损最大。库克COO金震也表示认同，在线音乐挺难挣钱，包括豆瓣也好，虾米也好，都在找一个变现的模式。

版权本质上来讲是一个保护费的方式，不是一般公司可以企及。2B、2C端扣来扣去，也很难赚到多少钱， 而2B端如果和营销结合起来，比如某个地产商和音乐公司合作，通过演出和卖楼盘结合的方式也能卖得很不错。

投资人：大部分没赚钱，也有人赚到了

音乐投资，成本少则几百万，赢的话就是几十倍甚至上百倍的收益，输的话就是血本无归。音乐产业在过去的这么多年，从音乐创业者的角度来讲，很多创业者本身，作为公司没太赚到钱。从投资机构的角度来讲，很多投资机构在这个产业进行了布局，从目前情况来看，也都没有太赚到钱。

虽然普遍观点是音乐不赚钱，但领航资本副总裁王晶提出不同意见，他表示的确是大多数人没挣到钱，但还是有一些人挣到了钱。从原因上来讲，首先是版权的问题，在中国，音乐的版权没有得到充分的保护。其次是产品形态的问题，不止音乐，很多内容产业的版权都没有得到充分的保护，比如游戏、电影、文学。还是有很多的内容产业，通过内容的衍生品和其他的商业模式赚到了钱。不管环境多险恶，关键是能够设计出适合的产品。都说版权没赚到钱，还是有人、有公司从版权上赚到钱。比如有基金通过并购一些小的、有很多歌曲版权的公司，把它们合并成一个公司，再把这个公司卖给另一个公司，依然赚到了钱。在彩铃时代、SP时代，有很多公司还是赚到了钱，只不过这个赚钱，实际上赚的是SP牌照的红利。

麦顿投资副总裁郭志汀认为，版权方肯定是赚钱的。从版权方的角度来说，为了让用户回到自己手里，需要推出品质更好的音乐或者形式更漂亮的产品，来吸引用户的关注，而不是通过盗版的方式把原有的产品形态拷过去。

清科资本董事总经理王利朋提出，音乐和很多其他产业一样，经济规律也是渠道为王，渠道离最终的消费者、用户最近，它的话语权、影响力越大。音乐产业在某种程度上也是一种无奈，首先确实是渠道的话语权更强一些，文化创意产业是一个很正能量的产业，但是就内容本身的产权问题，到现在都是没有被解决的问题。在短时间内基于内容或音乐本身创造出非常客观的收益是有挑战的。

现在最赚钱的音乐模式是歌手商演，其次是音乐考级培训。有些音乐产品从投资的角度，单个产品很难成立一个上市公司，但是从另外一个角度，这些产品可能成为上市公司的一个收购的标的，而因为音乐本身具有话题性和想象力，这样的标的其实价格也不会太高，但是给资本市场带来的发酵效应会远远超过它的价值。

回归本质：好歌曲and好歌手

音乐如果要回归本质的话，还是两点：一个是好的歌曲，一个是好的歌手。好歌曲是有很长的生命周期的，比如《我是歌手》，湖南卫视为开辟一些70后的观众策划的一档节目，让老人唱老歌，让这些老歌焕发出新的生命力。而好的艺人虽然有生命周期，但是一个结构化的体系会延长他的生命周期，也就增加了他的投资价值。

传媒大学音乐学院副院长赵志安表示，音乐产业实际上体量很大，占到文化产业的8%，但比起欧美国家的25%还有很大的发展空间。同时，音乐产业发展的关联性特别强，娱乐、游戏、动漫、电影莫不与音乐息息相关，未来的增长空间不可限量。

从长远来看，数字音乐产业依然是一个拥有众多活跃用户、发展潜力巨大的市场。自2014年开始，互联网巨头在音乐产业储备并已经投出的资金已经超过5亿美金，音乐O2O、音乐社交、可穿戴设备等细分领域也开始崭露头角。