聚美优品陈欧：高估值会给创业公司带来陷阱 寒冬正是创业最好的时候

9月24日，陈欧在“2015真格论坛”上称，寒冬是最好的创业时机，创业者要当心寒冬、泡沫之前的高估值。以下根据陈欧演讲进行整理：

我的主题是“拥抱寒冬”。最近最火爆的文章是“创业者冬天到来”，以前很多创业朋友身家上亿是很正常的，在美股还算最好的时候，很多在美国中概股的朋友们觉得不可理解，他们希望尽快私有化，因为怕不私有化会败得一败涂地。

聚美优品就是在寒冬中成长起来的，聚美优品2009年成立，正好在2008年经济危机之后的寒冬。在拥抱寒冬之前，高估值会带来很大的问题，很多估值高的创业公司很开心，但是所有资本都有代价，要随时小心高估值背后的陷阱。

首先，资本家很聪明，他们都会事先签订保护性协议或对赌条款，当你被迫并购或者退出的时候，保护性条款就派上用场。

第二，高估值后，员工回报受影响，估值越低，员工就越有保障，很多公司估值过高将很难给员工分配期权。

第三，当资本市场疯狂的时候，高估值意味着给对手背书。整个战争将不被你控制，你唯一能做的就是烧钱、融资；烧钱、融资……

但真正想将创业做好的，现在正是最好的时候：

第一，寒冬会让你理性创业，资本市场一旦收缩，会发现估值融资的问题；

第二，在寒冬中更能建立深厚的团队友谊，所有团队磨合没有3-5年的时间做不到。

第三，恶性竞争会降低。之前很少有互联网公司会在现象级综艺中冠名，而现在却又很多这样的公司，寒冬能够减缩大部分这样的企业。

投资创业就像红酒，需要年份，资本更理性的时候就是优秀企业家涌现的时候。