盛希泰：创业早期根本没有冬天，鼓励创业者拿人民币在国内上市
12月2日，由清科集团主办的第六届中国高成长企业CEO峰会在北京举行。本届会议还将公布2015年中国最具投资价值企业50强榜单·风云榜和2015年中国最具投资价值企业50强榜单·新芽榜暨颁奖典礼。
（图为洪泰基金创始人盛希泰）
以下为洪泰基金创始人盛希泰的精彩观点分享：
盛希泰：倪总是这个行业的护花使者，他是资深创客，我是新创客，刚刚一周年，11月26日是洪泰基金成立一周年。我问洪哥（俞敏洪），您坚持了22年，怎么坚持啊，他说身体的承受能力。能坚持十年如一日的人很少，我特别敬佩，每个创业者都应该有这个精神。
我是做证券，做投行做了20年，投行是做卖方的，本质上是一个掮客，是帮别人卖东西，一个公司长成了，投行帮他分解，把股票卖出去，这叫投行。这两年的时间我在做买方，从一个企业成长的最后端，做到最前端，这个跨越是非常大的，从投资角度上来讲，从PE阶段跳到了天使阶段，对我是很大的挑战。
今天我讲的内容是命题作文，我理解的分享是可以说自己，还可以说别人。倪总已经做了一些分享，其实我讲的内容可以理解他讲的一个续篇。什么叫创客新思维，我认为我是一个新创客，我觉得没有新思维，我讲的新思维，我觉得更多是在整个浮躁之后，回归常识，喧嚣之后，回归平静，这就是创客的新思维。
今天跟大家做几点分享，一点是关于所谓的冬天，这一年多经历了过山车，从去年9月20日，我在北京成立了南开允能创业商学院，当时克强总理在天津刚刚讲完大众创业，全国没有什么热潮，我误打误撞做了这个事情。10月20日在清华大学成立了一个清华校友种子基金，我是管理合伙人之一，那个时候投资氛围是非常热烈的。我请教了很多的前辈，不少人都说非O2O不投，那个时候我还没有太搞懂什么叫O2O，每个行业的人都可以圈定一些概念，故意蒙上窗户纸，让人看不清。
今年5、6月份以后，随着O2O概念被置疑，紧接着资本市场泡沫的破灭，所谓的股灾，最近半年进入了寒冬。寒冬这个说法我相信大家已经耳朵磨了茧子。什么叫冬天？第一，要回归平实，回归平静。创业早期根本没有冬天，如果有冬天，是投资者和创业者不牛。第二，资本市场的好坏，跟早期根本没有关系，这么多钱的一个领域里面根本是无所谓冬天，其实资本的泡沫破裂，某种意义上没有延续到早期投资领域。第三，中国创业早期根本没有受影响，越是更差的时候，对前端期望越高，反而应该更热烈。
再就是什么是所谓的冬天，创业应该就是过冬，我理解为十年寒窗，金榜题名，你IPO那一天，成功高价格公开发行的那一天，就是金榜题名，之前你都是创业的冬天。创业意味着你每天面对新问题，每天要解决新问题，一天是头疼脑大。
第二，关于融资和花钱，因为讲的冬天，这一年感受最深的就是搞钱，搞钱是很头疼的事情，很多人讲了很多的逻辑，很多人说你要拿两年的钱，储备足够的粮食，有的人说拿快钱，不断持续融资。
首先讲拿谁的钱，一个牛的创业公司是不缺钱的，每个投资机构都希望投到牛的创业者，拿谁的钱？我觉得要分清楚，你如果是一个牛的创业者，你要清楚哪个投资人的钱对你有钱以外的价值，这个是很重要的。我经常自嘲，也经常激励自己，投资者不牛，怎么让创业者牛呢？投资人和创业者的关系，投资你的时候，你以我为荣，有一天你牛了，我以你为荣，一个真牛的创业者要清楚这一点。
第二，不烧钱，我经常问创业者，如果你花你自己的钱，你肯定不会这样花的。
洪泰基金这一次融资，我们融了很多的钱。我跟俞敏洪做基金的时候，我们自己都投钱，你觉得你的项目本身牛，你自己一定会投的。花每一分钱的时候，我们都非常自律，我的LP都是我的朋友，都是大佬，从来没有要求我投什么，从来不要求我投了多少项目，投了多少估值。但是洪泰天使基金不管冬天还是夏天，不投超过8千万的估值公司，每单不超过800万，极限1000万，我们所有的投资一般一单是500万。
当时成立的时候，我收的3%的管理费，没有任何一个LP置疑我收3%，个别聊天的时候，我说3%需要养活牛逼的投资队伍，才可以投出牛的业绩。有一天我的财务告诉我，这个基金投了多少比例，我说应该还有很多钱，他说泰哥我们收3%的管理费，财务上有一个预设，多少钱没有了。我一听不合理，实际上7年是21%的钱，后面2年就不收管理费，这样下来7年一共实际15%，和2%差不多。我没有跟LP讲，也没有通知他们，当时做这个决定的时候，我们很多投资经理或者合伙人是不同意的，这意味着我少收差不多两千万，两千万的钱是这个团队应该拿的钱，因为合同里面都约定好了的。我跟大家讲这个钱是不合理的，不应该拿，我们没有理由拿这么多LP的钱（管理费），我们来分配，何况目前管理费是足以支付养活所有的投资经理和团队的，这就叫自觉，要有同理心，由此及彼。
中国创业者不要烧钱，这是洪泰基金的做法，我希望也是每个人的做法。创业一定要融资吗？倪总说了这个例子，创业者不一定起步就要融资。我们喜欢你起步的时候，自己垫一些钱，至少做一点样子出来，这种创业者我们更喜欢，让我们感觉你会全力以赴，最起码有一点诚意。如果起步的时候什么都没有，给你一千万的估值，如果你投了一两百万的时候，做到有眉目的时候，给你可能就是估值5千万。最近一两年创业热潮惯出创业者一个毛病，只要创业，有这个概念和想法的时候，首先想到就去找钱，其实很多创业者起步根本不需要钱，我觉得都是要回归正常和常识的。
第三，鼓励创业者拿人民币的基金，在国内上市。三年五年前我了解这个市场，真正牛的创业者不需要拿人民币基金，那个时候美元基金占主导，人民币基金比较稀缺。有人说美元基金会消失，或者中概股会消失，人民币基金会主导，我认为这是一个方向。
新三板在国内的出现，不是一个偶然的现象，新三板不管说交易量有多么的不活跃，估值多么低，但是它是一个现象，它是有代表意义的。倪总说了京东多长时间上市，国内的创业板没有一家公司少于十年上市的，所以他不是创业者，而新三板真正跟创业者接轨，真正属于创业者的板块，2013年我投的项目已经有两家上新三板。
再就是战略新兴板，今年年底可能在上海推出来，也是打破传统资本市场的游戏规则，直接服务创业者的一个板块。从市场的角度来讲，如果是2C的业务，或者2B主要是中国的业务，显然中国的市场规模是全世界最大的，我们可以给全世界抗衡的力量就是市场。在中国市场的推广能力和广告效应，是其他国家是不可比拟的。大家为什么会回归，回归后的财富效应增长极其明显，江南春一夜身价增加了几十倍，从几十亿身价到几百亿，这个感觉是不一样的。大家不要盯着VIE机构，现在并没有完全解禁，鼓励大家拿人民币的钱，回归中国的市场，随着去年阿里的上市，刺激了中国所有的阶层，互联网公司在中国上市是大规模的事情。今年上半年中概股的回归上市，还有VIE结构企业回归，本来是改善中国资本市场最好的时机，结果我们因为股灾错失了这个时机，很多中概股回归受到阻碍和障碍，大家对VIE分拆产生了置疑，这是很可惜的。我相信中国资本市场的发展是不可阻挡的。
第四，我希望每个创业者要有企业家的意识，而不是小富即安，做小生意。9月23日，我们洪泰基金做了一个投资的企业CEO兄弟会活动，一天的分享，我讲的主题就是企业家意识，做大、做事业、做解决问题的创业。你如果小富即安就没有必要拿我的钱，拿了钱就要负责任。中国一句古话，吃了别人的嘴软，拿人手短，你没有企业家的意识和思维，你就没有必要要那么多钱。
还有要做解决问题的事业，倪总讲的第一个例子，58和点评的例子，都是解决问题的事业，这样才会持久，你才会有使命感和责任感，以我投资几个项目为例，凡是一开始高举高打、奔着解决问题去的，都发展得不错，或者发展得更加好一点。
第五，回归商业本质，不烧钱。商业本质是什么？收入减成本为利润，赚钱。烧钱为两种，一种是战略扩张，我的策略是在扩张，停下来，就可以马上赚钱。京东目前400亿美元的上市公司，仍然是亏钱的，但是它可以随时赚钱。现在某某合并的大公司，大家都怀疑他为什么融不到钱，一旦停止补贴，可能就没有收入，永远看不到盈利模式持续的那一天，所以这是一个基本的本质。O2O我认为是做的一个自摸的概念，是一帮玩互联网的人，APP做的很漂亮，互联网基因很重的人，线上不错，以为很好玩，在空中扔几颗炸弹，一旦到地面就玩不转，所以一塌糊涂。O2O也需要回归本质，去年有人说非O2O不投的，现在开始说有新的概念。但是我理解O2O的本质线下做的好的人再到线上，真正的O2O是有线上的手段，线下非常便利。
第六，合伙意识和分享思维，洪泰基金投了60多个项目，股权结构不合理的，纠正了10多家。我对股权结构问题有非常强烈的直觉，凡是被我们纠正过来的，发展得都不错。前一段时间有一个项目，媒体炒得一塌糊涂，两个人都是媒体人，这个项目在分裂之前两个礼拜找我投资，有一个创业者是资深的创业者，很了解这里面是什么结构。后来坚持了两个月，我们没有投，这个项目也不了了之。
还有一个创业者跟我说，持有97%的股份，团队3%，我讽刺他，这个怎么算出来的？你把股权结构算得这么清楚一个人，不可能有格局去带领团队往前走。二十年前，中国目前上市公司，基本上是老大一个人持有股份，其他人都没有，包括十年前中国的投资机构在内，也是老大独享股权，2、3、4等都没有股权。那是那个时代，今天不行了，今天这个时代你没有分享意识，没有合伙人的思维，你根本干不成事的。因为大家都非常清楚。创业时代，如果真的是一个牛的人，真的值得你拉我合伙，必须给股权，不给股权，只能说明我不重要。所以希望每个创业者都应该很清楚，投资机构是同样的道理。洪泰基金目前发展得不错，洪泰基金除了我和俞敏洪以外，我们请了非常牛的合伙人，在这一方面我们有非常好的分享。我们每个合伙人都可以全方位的思考，全方位的行动，每个公司如果只能一个人独立决策，一个人说了算，任何人无法跟你一样全方位的思考，跟你平视，这个单位离完蛋就不远了。BAT为什么有一家落后了，这是原因之一，大家可以去琢磨这个问题。
第七，All in是一切的前提。All in就是全力以赴，9月23日我们创业团队在一起，我跟大家在一起，提有没有做到全力以赴，你只要努力了，哪怕失败了也没有关系，可以理解，但是你没有All in就是不可以容忍的。
洪泰基金一年的时间做得还不错，与整个团队All in，有非常大的关系。前些日子，有一篇报道我们投资经理殷鹏的文章，凌晨2点在给我发微信，早晨7点半起床，8点半到办公室，这是洪泰基金投资经理的常态。
All in第二个就是坚持，任何坚持都是需要时间。现在如果有人跟你说十年磨一剑，可能会觉得这是屁话，谁都等不了十年。但不管什么时代，坚持是必须的。马云阿里巴巴的上市，大家直接的反应一个人，一下子可以这么有钱？马云15年前什么也不是，但是坚持了15年。不要求十年磨一剑，但三年磨一剑是必须的，三年任何一件事情，只要方向对了，路子对了，三年一定会有一个初步的结果，这就是All in的一部分。
第八，永远头脑清醒。现在有一些创业项目，创业才两年，加上媒体的追捧，马上不知道姓什么，忘记了自己是创业者。洪泰基金错过任何一个早期项目都不可惜，因为你成功的概率只有1%。有的创业者恨不得一夜之间认识所有的人，恨不得一夜之间加所有人的微信，这样的人是不能成功的。最近半年有心灵鸡汤，说的都是一个道理，你自己强大，你才能被别人记住，别人才是平视你，你某一天横空出世的时候，别人对你的印象是很牛的印象。所以作为一个创业者要知道革命远未成功，仍需努力，并且要持续努力，才有可能成功。
第九，凭什么做很重要。有媒体采访我，说你见到一个创业者，如果只问三个问题，会问什么问题？我说第一，为什么做这个事情，第二，你凭什么做，第三怎么做。比如一个学文学的，你凭什么你可以做医疗项目，你得让我觉得你有可能做起来。我们投了很多的项目，我觉得这个创业者要么在这一方面有独到的见解，有很深的阅历和经历，要么有很深入的思考，要么找到很牛的合伙人，否则你跟我说你能做，我也不相信你能做得到。
河南我们投了一个叫戏缘，这个创业者是河南卫视《梨园春》的总编导，这个创业刚起步，电视台恨不得来砸场子，因为这种节目一出，传统的电视栏目估计就完蛋了。这种项目不可能不成功，一夜之间APP上线不到两个月，100多万的粉丝。这就是凭什么做，我希望每个创业者不要盲目去创业。倪总讲了所谓“连续创业者”，确实是非常讨厌的，小猫挖井的故事，浅尝辄止。
第十，BAT并不能包揽一切。凤凰财经年会请我去讲，我说BAT是新的时代下新的三座大山，但是并不是能包揽一切，在很多细分领域，BAT是不会进的，否则不会有京东。我记得五年前马云说刘强东是谁？（但是现在完全就不一样了）。我投了一个项目，惠民网，估值20亿美元，做了阿里和京东没有触及到的。现在创业项目，有一天做大了，卖给BAT，也不是耻辱的事情。但是在起步的创业领域，一定有他们（BAT）够不着的地方，同样情况下，他如果请一个人来做事情，一定不如你，因为你是All in。
所以这是我做的关于创客新思维的十点分享，我觉得其实没有什么新思维，就是在喧嚣之后回归平静，在浮躁之后回归常识，需要强调常识。
我也是一个创客，如果还有第十一点，就是运气有时也很重要。我希望每个人都有好运气。
谢谢！
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