金沙江创投朱啸虎：互联网投资的拼命三郎，STYLE就是“忍、赌”

金沙江STYLE：忍与赌

金沙江创投成立于2006年。

巧合的是，2007年，GPLP君与Allen朱同时入行投资圈，换句话说，GPLP也同时见证了金沙江创投的崛起，对其风格，自然并不陌生。

记得N年前的一次饭局当中，谈起投资与赌博的关系，金沙江创投某合伙人告诉GPLP君，二者很像，因此，这也就不难理解金沙江当中的“赌性”。

十年下来，远距离观察金沙江所投项目及投资风格，在GPLP君看来，主要有三个字：忍，赌，拼。

以金沙江投资LED行业为例。

由于看好LED行业，金沙江一直不断在此行业下注，从基金2006年成立开始，截止今天，在LED产业链上，金沙江创投的投资总额高达近2亿美元，投资的LED公司数量也达到8家之多，甚至，金沙江还曾成立LED基金专门投资。

而其中的典型案例当为晶能光电。

2016年3月21日，晶能光电发布年报，公司2015年度实现营业收入49.19亿元，同比增长51.38%;归属于上市公司股东的净利润2.33亿元，同比增长94.79%。

投资十年之后，金沙江创投终于迎来了收获期。然而，没有人知道，金沙江创投创始人伍伸俊这十年的煎熬，作为一家投资机构，但是伍伸俊操的心却比企业高管要多。

一切从头说起。

资料显示，十年之前，也就是2006年，金沙江创投联合Mayfield、永威投资向晶能光电投资1000万美金。

然而，事情也并不是金沙江当初所预料的那么顺利，于是，金沙江创始人伍伸俊亲自上阵，担任晶能光电董事长，与其一道开始创业，在全球范围内其寻求技术、资本以及市场。

2007年，为了公司继续发展，伍伸俊又找来淡马锡和凯鹏华盈，此后，晶能光电再获4000万美元注资，然而，此时，在行业没有爆发的时候，晶能光电依旧需要煎熬。于是，在资金链紧绷的2010年底，时任晶能光电董事长的伍伸俊(金沙江创投董事总经理)再次找来包括IFC、海益得投资等在内的5550万美元注资。

直到2016年，在投资后的第十个年头，金沙江创投迎来了爆发。

这就是金沙江创投，看好了某个行业，他们就会勇敢下赌注，而且，通过超长期的等待，最终收益超额回报。

投资互联网的拼命三郎：Allen Zhu 朱啸虎

一脉相承，在互联网领域，作为金沙江操盘手的Allen，同样延续了金沙江的投资风格。只不过，Allen加上了自己的理解——投资互联网唯快不破，快的同时需要投资人以创业者的心态去搏击。

当然，这与Allen本人快言快语的性格息息相关。

不过，9年下来，当Allen作为早期投资人投资饿了么、滴滴打车成为行业独角兽的时候，时间做了最好的判断：Allen的方向及方法是对的。

我们可以回顾一下金沙江创投当时所处环境——2007年，当Allen开始投资的时候，互联网圈子的投资机构其实山头林立，碰到好的项目，其实金沙江创投想进去的话也不是特别容易，在Allen的周围，有2005年9月成立的红杉中国基金，还有更早成立的联创策源，IDG、软银赛富等等，这些都比金沙江规模更大、牌子更响。

然而，十年之后，单在互联网领域，金沙江创投所投案例一个比一个响亮，Allen用项目证明了自己的能力，正如他所对基金PR的理解，最好的PR就是自己的项目。

对于未来的竞争，Allen告诉GPLP君，“未来依旧不看基金牌子大小，而看看谁能提前把握住趋势，更快的学习新的东西，总之就是一个字‘快’”。

Allen自己及金沙江创投内部到底是怎样的一套投资风格?

大家可以与GPLP君一起观察。

在投资风格上，与其他投资赛道上的多家企业不同，金沙江创投的一个原则就是“不投互为竞争对手的企业”。

而且，与其他投资人忙碌不停不同，在Allen的工作当中，反而显得闲适相当“他的工作之中，30%到40%的时间在工作，30-40%的时间在阅读思考讨论”。此外，也会经常休闲旅行，藉此放空自己。”Allen曾公开表示。

在好项目所围堵的众多投资机构当中脱颖而出，Allen与金沙江创投的一个法宝就是“速度快”，这也是金沙江的投资秘籍，早期项目大多是嗷嗷待哺，因此，投资就要快。

“看准机会后，最怕的是犹豫。可能有人犹豫了一下，我们就抓住了。”Allen曾在《朱啸虎：从风投“门外汉”到资本快手》一文当中表示。

此种案例不少。兰亭集势，在在金沙江创投之前，其实和各大基金都见过。然而，金沙江的出手是最快速的。

这一点，GPLP君感同身受。据一些创业者披露，在一些大的美元基金，通常到达创业公司的时间为半年到一年，而一年过去之后，即便到账，对于创业者来说，很多机会也已经错失，还不包括基金内部的决策沟通。

金沙江为何能做到“快”？

据Allen此前对媒体披露，在正式谈每个项目之前，金沙江创投内部已有明确投资方向，对商业模式也有预判，甚至还讨论了企业成功的关键要素。这些敲定后，才有目的地看团队，“对号入座，团队符合条件了，决策就快了。”

而且，对于行业的判断，金沙江此前也早就调查了一遍。

“我们有一套评估的办法，避免有人造假。当我们决定要投一个行业的时候，会把这个行业的所有玩家都过一遍，然后把他们提供的数据都过一遍，形成我们对这个行业的数据标准。比如我们可以知道这个标准下，未来五年行业的增长情况，企业的增长规模等等。这个时候我们手上都有了整个行业的数据，通常来说不会存在那一家公司的数据高的离谱的情况(谁造的数据很离谱，和行业水平完全不同，多半是假的)，也就是说，这个行业的人除非全部造假，否则的话，那个造假的人就很容易被判断出来。”

跟Allen做投资：Allen是如何判断项目的？

在整个互联网行业当中，Allen青睐互联网广告世人皆知。

从百姓网到、易传媒、到AdMaster精硕科技等网络广告公司，这是Allen精心挑选后的选择。

在他看来，网络广告市场足够大、足够细分，可以容纳多家公司，包括上述他所投资的公司。百姓网是C2C广告，目标就是赚消费者的钱;易传媒做的是联合利华、宝马、宝洁这种大广告客户; AdMaster（精硕科技）是营销数据领域最领先的技术公司。

Allen曾说，在投项目时，会先看模式，再看人和商业模式是否匹配。

以AdMaster为例，我们可以看到Allen是如何挑选项目做投资的：

就商业模式来说，AdMaster是典型的互联网营销领域的技术公司。金沙江创投是AdMaster A轮的投资人、B轮跟投。当时在选择投资AdMaster时，其主要业务和定位是专注数字营销领域的独立第三方监测。当时数字营销处在繁荣前期，这样的角色和定位对行业快速发展不可或缺。

经过A轮之后5年的高速发展，AdMaster已经发展成为营销数据技术领域的领袖企业，拥有国内广告业内数量和规模最大的服务器集群，通过“数据枢纽”体系为广告主提供营销数据应用技术服务，帮助企业提升商业价值。同时，AdMaster的产品体系是以轻型SaaS+重型SaaS相结合，在确保公司收益稳定和盈利的同时，具有较高的未来快速发展空间。这是互联网领域内比较理想的商业模式，具有很高的发展潜力。

金沙江会对所投公司的商业模型内部测试多次，包括管理团队的评估。最终，感觉可行之后，团队才一致决定快速投资。

而就团队来说，其创始团队及结构也在行业内部属于一流团队，而且创始团队的组合、经验与背景非常吻合其商业模式，比如创始人 首席执行官闫曌毕业于北京大学，曾就职于宝洁和马思咨询公司，营销数据应用领域的专家级人物。 首席技术官洪倍毕业于上海交通大学，与生俱来的技术基因，在营销技术领域远近闻名，拥有多项技术专利。联合创始人&总裁蔡易承在加入 AdMaster 之前，其曾在台湾、日本、韩国等地创业 3 次，并成功实现退出，拥有丰富的公司商业模式、项目价值评估和公司发展策略规划经验。

最终，Allen毫不犹疑的扣动扳机进行投资，这也再一次验证了金沙江创投“准”的风格。