从英国脱欧看股权众筹,以及VC如何做决策? | VC引力波

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2016-06-29 14:04Newseeders 合作伙伴
风险投资公司内部决策的时候,也经常面临这样的选择。所有的基金都有投委会决策流程,大多数基金相信集体智慧,采取少数服从多数原则,每人每年可能有一次坚持投资权利。但是这是最优的选择吗?

预计今年全球10大新闻英国将至少占据两席:第一个,今年最重磅的新闻,是英国公投结果支持脱欧;第二个,今年最滑稽的新闻,公投结果宣布的第二天,英国270万人要求再次公投。甚至有人建议说,干脆五局三胜好了。

根据搜索引擎的统计,公投结果宣布后,很多英国人开始搜索“什么叫欧盟”,开始研究英国脱离欧盟的严重后果。很多人表示当时投票并没有想到会真正脱欧。这些糊里糊涂的人多达270万人,希望举行第二次公投。

我想讨论的是,公投代表的集体智慧是否是最优决策?由此衍生到投资领域,股权众筹到底有没有前途?风险投资公司内部又应该如何做决策?

以太区块链是伪去中心?

无独有偶,在区块链的世界里面,这段时间也在上演着同样的一场戏,有史以来最成功的众筹项目DAO在短短几个星期内众筹了1.5亿美金,其主旨就是利用群众的智慧来筛选项目。很快,一个黑客组织发现了DAO的漏洞,盗窃了大多数DAO币。作为DAO的平台以太坊,面临了艰难的选择。有人赞成不做任何事情,任由事情发生,以此证明以太坊是真正的去中心化,同时给大家一个教训;有人建议由以太社区人员投票决定,这时候有趣的事情发生了,黑客组织声明愿意收买投票;最后,以太坊基金会插手冻结了被盗的资金,由少数人做出了决定,证明了以太区块链的伪去中心。

那么,集体的智慧到底是否可信?到底是东方智慧的三个臭皮匠,胜过一个诸葛亮?还是如西方的乌合之众描述的,大多数群众意见是被操纵的,是愚蠢的?

股权众筹/风投公司怎么做投资决策?

最近在美国和中国都兴起的股权众筹,就是期望利用集体的智慧来革命风险投资行业。对此我一直有所存疑。暂且不论投资人员的专业性,为了做出一个投资决定,投资公司需要投入大量的人力和资源进行调查研究,直接或者间接获取公司的大量不公开信息辅助决策。都说天使投资是投人,我们如何在网站上看到一个人的简介就认定一个人?对于创业项目,又如何仅仅通过项目描述就像网上买电脑一样进行股权投资?投资后,谁来做投后管理呢?

风险投资公司内部决策的时候,也经常面临这样的选择。所有的基金都有投委会决策流程,大多数基金相信集体智慧,采取少数服从多数原则,每人每年可能有一次坚持投资权利。但是这是最优的选择吗?还只是最被大众接受的机制?

根据科学研究,如果集体中的个人能够拥有独立的信息来源并且独立思考,得出不受他人影响的结论,那么集体综合下的结论在大多数情况优于单个优秀个体的结论。

在英国公投中,所有人都生活在大量的现代媒体中,有意无意的受到影响。更有人公开表示,自己选择脱欧就是要和同伴的选择不一样。社会学著作《乌合之众》,就讲述了大量如何操纵个人和集体如何影响个人决策的例子。很显然,这种情况下的集体是愚蠢的集体。

在众筹中,如果投资项目尽量披露信息,参与投资的人就应该避免受到众筹社区中其他人的影响,独立研究项目,做出独立决策;在风险投资公司基金的内部决策会上,虽然不需要每个人对项目进行收集资料和行业研究,但是每个参与决策的人都需要仔细阅读投资研究报告,尽量避免受到其他干扰,做出独立决策。

  本文作者:田鸿飞,松禾远望基金合伙人,负责互联网金融和企业服务软件领域的投资,尤其关注技术驱动的创业项目。包括大数据征信和风控,机器人理财,区块链和电子货币技术,互联网保险,提高企业工作效率的软件工具,加强企业间沟通和协作的软件工具。喜欢做早期投资,作为曾经的创业者,愿意和创业者共同探索创新方向和共同成长。BP可递至:tianhongfei@ivision.vc 。

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