朱啸虎和三个金沙江

9月3日晚间，朱啸虎发了一条朋友圈，大致意思是说金沙江创投和金沙江资本无任何关系。朱啸虎告诫媒体，不要再发布任何以自己名字为标题实际为金沙江资本包装的文章，因为金沙江创投和金沙江资本毫无关系，“滴滴/ofo和金沙江资本投资的任何企业都没有业务往来或者承诺。”

（*朱啸虎）

这不是朱啸虎第一次因“金沙江”而烦恼。两天前，他在转发一篇报道时就曾评论到：金沙江创投、金沙江联合、金沙江资本完全没有任何关系，我们金沙江创投不对金沙江联合以及金沙江资本的任何投资行为及项目背书。

三个金沙江

金沙江资本和金沙江联合到底是何方神圣？两者与金沙江创投又是什么关系？创业家&i黑马分别查阅了三家的官网。

金沙江资本官网这样写道：“金沙江基金成立于2004年（由伍伸俊和林仁俊共同创建）。2016年由合伙人领衔成立金沙江创投，金沙江联合和金沙江资本三个独立互补团队以独特投资策略和资源。过去十年来，金沙江团队投资晶能光电，滴滴出行，新大洋汽车和Silevo太阳能，并尝试收购飞利浦LED等项目。金沙江资本在中国北京，香港和美国硅谷设有办公室。”

在介绍创始人伍伸俊时，金沙江资本这样描述：金沙江创投的创始合伙人及董事总经理，专注于半导体、新材料和新能源行业。他在LED和电动汽车产业板块做出独特的投资。作为 GO Scale Capital (金沙江资本)基金的投资委员会主席，他将为基金带来加速企业成长和中国技术本地化的深厚经验。

（*伍伸俊）

而金沙江联合资本官网如此写道：“金沙江联合资本是专注于高科技产业股权投资的人民币基金平台，重点投向为泛人工智能（如机器人、先进制造、自动驾驶等）、新能源和节能环保领域的中早期科技创新企业。金沙江联合资本拥有独立的投资管理团队。该团队由金沙江创业投资基金的董事总经理潘晓峰牵头组建 。团队成员均拥有丰富的企业运营、创业投资以及风险管控的经验。基金的风控、财务等后台体系由金沙江统一管理。”

在介绍主管合伙人潘晓峰时，金沙江联合资本说道：自2005年起任金沙江创投的董事总经理，并于2009年组建了金沙江联合人民币基金，全面负责金沙江联合资本的投资和管理工作。主要投资方向为光电、汽车和泛人工智能。

（*潘晓峰）

金沙江创投官网则显示：金沙江创业投资基金专注于投资高新技术初创企业，是滴滴出行、饿了么、映客直播、ofo共享单车、去哪儿、上海大智慧和小红书等优秀创业公司最早期的机构投资者。金沙江创业投资基金目前管理着超过15亿美元的资产，包括美元和人民币基金。我们在硅谷、北京和新加坡均设立了办事处。

就三者官网资料进行分析可以发现，除了域名、投资领域和投资阶段不同之外，三者名字差别不大，极易混淆。而且金沙江资本和金沙江联合都或多或少强调了与金沙江创投的渊源。三者是否皆由金沙江基金衍生而来？

三种说法

“金沙江资本官网显示的金沙江基金这个说法是不存在的。”朱啸虎对创业家&i黑马给出了明确否认的答案。他透露，金沙江资本创始人伍伸俊曾参与创办了金沙江创投，2016年伍从金沙江创投离职做了金沙江资本，而金沙江联合是由同年离开的潘晓峰创办的。

朱啸虎认为，伍出去后故意留给公众其和金沙江创投为一体的印象，所以起名金沙江资本，试图“攀附”金沙江创投的品牌。

他还指出，其官网所展示的已投项目绝大多数都是金沙江创投所投，和伍新成立的公司没有任何关系。

“伍、潘二人虽都参与过金沙江创投的创办，但离开后已和公司再无任何关系，三人也曾私下约定三家均为独立品牌，且在股权上三家也已经没有任何关系。”朱啸虎向创业家&i黑马表示。

朱啸虎称此时出来厘清三者关系也颇有些无奈，“最近金沙江资本反复在媒体PR打造三家基金一体的形象，金沙江资本最近从事的几个跨国并购项目例如智利锂矿、日产电池风险巨大。”

“呵呵”，在创业家&i黑马问及如何看待朱啸虎的说法时，金沙江资本创始人伍伸俊回复了这两个字。伍进一步解释道，清者自清，泾渭分明，“我是金沙江创投共同创始合伙人没错。其它从来不对外评论，我们正在忙着电动汽车板块投资和收购。”

另外一种说法来自金沙江创投的一位LP，该说法有较高的可信度。该人士告诉创业家&i黑马，2014年左右因为投资规模和周期不一样，金沙江创投内部分成两个团队，朱啸虎、丁建等人单独做美元基金，2015年金沙江做了人民币基金——“金沙江朝华”，共2亿元规模，并参与投资映客和ofo。

“金沙江联合在2016年年底从金沙江创投拆分，只有人民币基金，专做先进制造的企业服务；而金沙江资本主要在香港做大型资本运作和并购，只有美元基金。此后三家logo和域名全部换新和改变，完全分开。”上述人士称。

谁的金沙江？

其实不难理解，此次事件的本质是品牌之争。风险投资行业是合伙人制的行业，高度依赖于合伙人的能力，由于新老合伙人利益分配不均衡，很多年轻的、业绩好的合伙人大多选择单飞或是自立门户（这也是VC行业一直在裂变的本质原因），而大多数年轻合伙人选择单飞之后一般很难带走原有基金的品牌，更多的是带走原有的团队、LP等资源。

而在创投界，近几年，朱啸虎个人通过抓住近几年的几个大风口（滴滴、ofo、饿了么等），对于金沙江创投来说，有力挽狂澜的救世主之功，把一个准二线的品牌带到一线知名VC的阵列，可能在这个品牌之下，融入了更多朱啸虎个人的心血和基因，这也是本次品牌之争的另外一个复杂点。

那么，“金沙江”到底属于谁？

一位业内人士向创业家&黑马分析，“金沙江”的品牌之争，先从事实角度出发，至少从工商注册资料显示，最早金沙江相关的投资管理公司是2006年成立的“北京金沙江创业投资挂了有限公司”（法人：伍伸俊），其注册的网站“www.gsrventures.cn”（现“金沙江创业投资”官网），注册备案号：京ICP备09072410号-1。以及“GSR Ventures”的36类（金融及投资管理类）商标，归北京世纪金沙江创业投资管理有限公司所有，该公司法人代表：伍伸俊）所有权的角度来看。如果从这个角度，至少是在朱啸虎进入之前，“金沙江”品牌更多的印记应该是跟伍伸俊相关。

而另一位不愿具名的创投人士则对此表达了不同的观点，虽说法理上，伍有优势，但情理上，朱占上风。他认为，朱啸虎虽不是最早加入金沙江创投的人，但金沙江创投后来投中的大多数代表项目皆直接或间接出自他的“金手指”，朱对金沙江创投的兴起了主导者的角色。

其实，投资机构的品牌之争早有先例。2016年初，时任复星昆仲资本董事长王钧离职单飞，成立的新基金名字就叫“昆仲资本”。而复星昆仲后来则不得不更名为复星锐正资本。

更早则有软银赛富拆分的案例。软银赛富可以理解为创立品牌的第一期基金，LP是软银集团和思科，管理合伙人是阎焱。而从第二期基金之后，基金拆分为软银中国（延续一期基金品牌，归属于软银集团孙正义的品牌，LP也是软银集团），一期基金结束之后，阎焱带着一期基金的大部分专业团队出来成立赛富亚洲投资基金。

正如特劳特所言，商业竞争的本质不是产品之争，而是认知之争。如何对品牌形成认知？特劳特提出了一剑封喉术，即企业做品牌的时候一定要锁住一个字眼。因此从商业角度看，伍伸俊的做法也不难理解。而对于朱啸虎而言，能否在三个金沙江之中保持住“金沙江创投”的品牌独立性是个不小的挑战。