20位投资人写给2019创业者的一封信

被称为“资本寒冬”的2018年终于迎来了岁尾的最后一天。

在这个寒冷的冬天，创业者们被连创新低的气温冻的瑟瑟发抖，也为找不到融资而异常焦虑，因为投资人手里的资金也少得可怜。据清科研究中心的数据显示，2018年前三季度中国股权投资市场共新募集2,098支基金，已募集完成基金规模共计5,839.26亿元人民币，募资总金额同比下滑57.1%。

于是，过亿级别的融资少了，千万级别的融资会被称作是“逆势而上”，百万级别的融资更是要精打细算，省着点花。

曾经，“站在风口上，猪都能飞起来”，如今却是“创业黄金十年黯然收场”。

今年年初元旦刚过，区块链被奉为“颠覆互联网的伟大技术革命”，催生了无数的拥趸者，但也留下了一地“韭菜”；“全民答题”的景象让处于低谷的直播平台似乎看到了希望，却没想到仅仅两个月便烟消云散；P2P则在炎热的夏季一个接着一个的爆雷，也没等到救命的“甘霖”；胡玮炜选择在新年到来之际离开摩拜，而另一边ofo的戴威则在为10亿元的押金如何退还一筹莫展，共享单车作为共享经济的标志，就这样在2018走向了大结局。

但好在2019年即将到来，如何在新的一年里走好第一步，对于创业者来说至关重要。新芽NewSeed（ID：pelink）收集了20位投资人的年底采访，对创业者，他们有话要说。

贺志强 联想集团高级副总裁；联想创投集团总裁

对于2019年的创投环境，我觉得投资人可能跟过去处于太火热的环境中不太一样，会冷静下来，会更理性的去看待行业的变革，被投项目的发展，以及未来新的产业机会，这是个必然的、也是特别重要的变化。所以在这种环境下，创业者们一定要管好现金流，活下来才是最重要的。

王强 真格基金联合创始人

投资人会越来越专注创业者个人的资历、质量，和他要进入的领域所能创造价值的深度，所以对于创业公司来说重要的是，是否面对真正的市场，是否能提供真正有价值的服务、产品、网络、平台、内容等等。只要有了这些东西，我觉得创业公司穿越周期是非常自然的一件事情。

另外创业者选择合伙人要因人而宜，这跟任何关系是一样的，只要觉得适合就可以。其中最主要的，是有没有共性，是否靠谱。我认为靠谱有两类，一类是人格靠谱、人性靠谱，你能够跟他真正的分享。另一类是能力靠谱，在关键时候他能否独当一面。

当然，有了这两个方面作为基础，大家才能有心胸、愿景，从而绑在一起，一直摸爬滚打。选择合伙人有一个成长的过程，不是一开始选定就一劳永逸了，大家都在互相学习，互相取长补短，共同进步。

卫哲嘉御基金创始合伙人兼董事长

创业者们要认清商业的本质，主要就是两个方面：第一，你对用户能否真的创造价值，提升用户体验；第二，在提供这样的用户体验和创造这样价值的时候，有没有牺牲掉一个行业和一个企业的效率。

以共享单车为例，我认为用户体验是提升的，但共享单车的商业本质是不成功的，原因不是用户体验不好，而是企业和行业效率出了问题。有大量的人在骑单车，说明用户体验是好的，但同时有更多的单车没有被骑，所以资产利用率是低的，运维成本是高的。因此如果不能提升企业和行业效率，只是短暂提升了用户体验，注定是不可持续的，这就是我们认为的商业本质。

陈悦天 辰海资本合伙人

在经历过2014年、2015年的投资高潮后，其实每一个行业都非常的浮躁，走资本路径的公司，不管是CEO、团队，还是投资他们公司的投资人，都觉得可以迅速靠帐面估值的提升来产生浮盈，然后有迅速实现正向循环的可能性。

所以我认为第一要调整心态，如果创业者要做公司运营状况的优化，或者说做融资的话，不能再拿2014年、2015年的高点去做对比，去做目标，这是不合理的，因为这两年就是比较浮躁的年份。

然后接下来开源节流、控制成本是第一位的，再看看能不能做更多层面的营收，从而把现金能够赶快收回来。我觉得最起码要在财务上面做到打平，以及正向现金流，再尽量实现赚钱。

孙达飞 三行资本创始人、管理合伙人

其实我也是一名创业者，因为我们公司刚刚成立三年多，至于建议，我希望大家先熬下去，寒冬既然来了，大家就不要怕。因为寒冬一定不会持续很久，就算再久，达到了两三年的时间，这在我们整个的人生周期里面还是比较短的。所以在春天来临之前先熬下去，熬下去把冬过了，拼的是谁能活下去，活下去就一定会有新的、大的机会。

吴子烁 昆仲资本 创始合伙人

我觉得创业者要度过冬天，第一要调整自己的节奏，因为不仅要仰望星空，更要脚踏实地。外部环境的变化，其实也是客观的，大家能做的就是调整好自己的节奏、烧钱的速度，包括投资的速度也要控制好。第二就是要坚持住，在最冷的冬天能坚持过去的创业者，那就是下一个春天最幸福的创业者。

蒋毅威 五岳资本 创始合伙人

我觉得对于创业公司来说，最重要的就是现金流和毛利，这两个词我一直认为是做生意的本质，无论是高科技生意还是没有任何科技含量的生意。如果脱离了毛利，脱离了任何与现金流和毛利挂钩的数据，或者是商业模式，我觉得都是无效的。所以我们也一直在创业者中寻找能够驾驭毛利，驾驭现金流的人。创业者无论是处在好还是不好的环境之下，都要把这两个重点作为运营企业的根本。

张倩 天际资本 创始合伙人

我给到创业者的建议，一是要聚焦在自己最擅长的领域，把所有的精力聚焦在这个领域，梳理好自己的战略，然后找出自己最有核心竞争力、最差异化的方面，再在明年重点突破。第二是敢于去赌，因为我觉得明年有挑战也有机会。其实在熊市的时候，对于创业者来说是他们最能拉开和行业竞争者的差距的时候。所以我认为，创业者一旦战略定位清楚，一定能在细分领域专注的做出最好的产品和服务。第三，在资本策略方面，一定要时刻保持着寻求融资，不要放弃，要时刻保持这样的状态，只有这样，才能陆续不断的融资。

王啸 九合创投创始人

我认为创业者要合理规划融资节奏和花钱的速度，以及把钱花的更有效一些，更高效一些，同时让企业组织更精简。因为市场竞争少，创业公司的噪音少，消耗反而也少一些。要适当的控制一下速度，不要冲太猛，给自己留足够的融资期和生存周期。

另外要专注自己的核心竞争力，保持自己的相对优势，并且找到自己在市场当中的定位，发挥自己的优势，树立足够好的竞争门槛，为自己的生存打下基础。当市场转好的时候，可能会融到更多的钱，从而发展速度更快一点。

刘毅然 元璟资本合伙人

简单概括来说，活下去才重要，做成才重要。对于“活下去才重要”大家听的比较多了，所以我更想说的是“做成才重要”。创业者要做成这件事，意味着要作出各种妥协跟牺牲，才能达到自己的目的，因此当做成的时候，你是上市公司20%的股东还是15%的股东可能并不是那么重要。所以在很多融资、估值以及业务的选择上，我会选一个可能成长缓慢一点，但是有更大的后劲能持续成长的，而不是选一个看起来是今天资本追逐的主题，但不一定真的能做成的。中国的机会很多，只要能做成一件事，后面必然还有其他机会。

王晖 弘晖资本管理合伙人

我认为是八个字，“为者常成，行者常至”。意思就是努力去做的人常常可以成功，不倦前行的人常常可以达到目的。说的更直白一些，就是告诉你接着干吧，闷头干活吧，你的目标总会达到的，总会实现的，创业者的焦虑、悲观毫无意义。你要相信中国，相信行业，相信自己的团队。

李竹 英诺天使基金创始合伙人；中国青年天使会会长

未来一年资本市场肯定会偏冷，所以我要建议现在的创业者：第一，不要等到缺钱了再想到去拿钱，一定是趁自己还有钱的时候去融资，做好过冬的准备；

第二，不要过分看重估值，快速拿到钱，然后跑起来，不要浪费太多时间在融资的路上，而是把时间花在做事上，这样才能成长的更快。只要公司做好了，所有投资人都会同意你们发更多的期权，所以不要担心股权过快地稀释。

刘晓松 青松基金创始合伙人；A8新媒体集团有限公司主席兼CEO

我们投的项目当中，转型成功的项目很少，成功的独角兽只有一个，其他的都是从赛道上跑出来的。所以我们不太主张创业者转赛道，因为转型成功的难度很大。青松基本的逻辑就是帮忙，但不添乱。创始人找来帮忙的时候，就得去热情的帮忙，不要太过多干预他的决策，也有到中间去换赛道的，我们也不干涉。

在经济环境下大家需要思考的有几点：第一，一定是把时间轴拉长来看机会，第二，短期一定是盯住自己的现金流，我希望我们的被投企业一定要存足自己的“粮食”，另外融资不是在缺钱的时候再去融资，而是能融资的时候，你就要融资。我基本上投资的时候不去看资金的使用，我觉得即使没有什么使用的地方，也得存钱。创始人有钱，心里更踏实，因为谁都不知道机会在哪，很多事情是不可预料的。

姚劲波 58集团CEO

中国大部分的企业没有经历过经济周期，他们没有经历过彻底融不到资，而且整个市场很冷淡的情况。所以我的认为创业者应该把这几年看成是创业经历里非常好的机会，如果市场特别好，所有人都能活着，第二、第三名都能存在，反而是市场不好的时候，能够分辨出谁是好的企业。我们希望在投资和业务方面都能把握住这个机会，在比较平静的时期苦练内功，让它将来成为历史中非常关键的时刻。

倪正东 清科集团创始人、董事长

对于创业者来说，还是控制好自己的现金流，现金流是企业的生死线，一定让自己的活着，让你的企业的活着。这是第一位了。所以这个时候一方面要控制成本，控制扩张的速度，然后大家不要太太乐观，在这个时候要做最坏的打算，让企业的生命能够更长一些，能维持18个月24个月甚至更长的时间。这是一个。

第二在融资的时候，不要太在乎估值。因为今天的市场不像热的时候，这个市场热是说下一个投资人给你的价格可能会更高。但今天的市场，下一个来的投资人可能比你现在的投资人给的价格更低。所以见到对眼的合适的投资人，出价又在你心里底线的价格之上，就把他的钱给收了。有钱总是好的。有钱在冬天里就能够活得更长。

第三个找准一个方向，打磨好自己的产品和服务，我觉得这个也是非常重要。不要徘徊，这个时候更加要专注，不要同时做几件事情，专注做好一件事情，做好一个产品，做好一个服务。在这个冬天里面也是非常非常重要。

吴世春 梅花创投 创始合伙人

第一要更加务实，更加务实地去寻找有用户需求的，有刚需高频的创业机会。第二就是在所谓的寒冬中更加精益地创业，现在烧钱模式已经啊不被市场和机构看好了，所以更要寻找精益的创业模型。中国这么大一个经济体，还存在大量的创新机会，我认为未来十年还是中国创业者的黄金十年。

杨向阳 源政投资董事长

我一直遵循的一个原则，也跟大家去共勉：我是一个本质论者。也就是说不管是做投资和创业其实都是跟企业相关联的，其实就是说我们不管是创什么样的业，其实就是要回归到商业的本质。所谓商业的本质就是你针对某一个市场、针对你自己的客户，能够提供什么样的产品，提供什么样的服务。第二这个企业一定要赚钱，并且能够持续不断地赚钱，这才是一个好的企业。

徐小平 真格基金创始人

如果说给创业者三条建议的话，就是来真格、找我，万一我不在找王老师（王强）。

周凌霏 启明创投执行董事

首先有钱就拿、多拿钱过寒冬，储备粮食。有可能今年你是想融1000万，但是我会建议你拿1500万。

第二可能尾部的一些企业会在寒冬中活不下去，所以反而流量在明年会便宜下来。如果这个时候储备了大量弹药的公司，就有可能在明年以相对比较低的价格储备大量的流量，其实对于这些企业来说，就有可能是一个翻身年，就有可能走出低谷，或者有可能在这个时候成为超越所有公司的企业。

往年我们可能会说80%，20%的企业融了80%的钱。但是现在10%、5%的企业融到市场90%到95%的钱。

曹国熊 普华资本董事长；头头是道基金创始人

创业公司过冬要做好两方面，第一是要很好的看住自己的现金流，因为明年的经济环境还是有太多的不确定性，我们仍要做好继续迎来冬天、持续过冬的打算。第二要永远都对自己充满信心，但这个过程中除了自信之外，创业者还要细细盘点自己的“粮草”，做到精打细算。