华米Q4营收、净利润均超预期，今年将推出小米手环5

华米科技（HMI.US，以下简称“华米”）以超出市场预期的高增速结束了2019年最后一个季度。但受疫情影响，华米预计2020年Q1营收同比增速将大幅放缓。

3月13日晚间美股开盘前，华米发布2019年第四季度及全年财报。财报显示，华米2019年第四季度营收21.114亿元，同比增长72.4%，高于彭博一致预期的20.54亿元，也高于公司此前19.3亿元至19.5亿元业绩指引的上限；GAAP下净利润为2.072亿元，同比增长64.5%，高于彭博一致预期的1.955亿元。

2019年第四季度，华米整体出货量达到1470万台，同比增长59.8%。

2019年全年，华米营收达到58.123亿元，同比增长59.4%，GAAP净利润为5.752亿元，同比增长71%；2019年全年总出货量为4230万部，同比增长53.8%。

36氪制图，数据来源：华米财报

36氪制图，华米财报

36氪制图，数据来源：华米财报

36氪制图，数据来源：华米财报

综合华米Q4业绩与财报发布前的彭博一致预期发现，华米Q4营收、净利润均超预期，且整体出货量继续维持高速增长，但23.83%的毛利率不及彭博一致预期的25.75%。

按华米此前情况，随着毛利率更高的Amazfit自有品牌产品出货量逐渐居多，公司整体毛利率将迎来环比提升。但Q4意外下滑1.4个百分点，初步推测，可能是出货量中毛利率偏低的小米手环产品占比仍然较高，或Amazfit自有品牌产品主动降低毛利率换取更高的产品性价比来面对更加激烈的市场竞争所致。

在财报新闻稿中，华米表示，Q4的稳健增长主要得益于成功的新产品发布、高效的销售和市场推广，还有通过直营和第三方渠道等手段配合，进一步完成了在国际市场上的成功扩张。

华米董事长兼CEO黄汪表示，华米与天美时（Timex）在产品开发上进行了密切的合作，目前双方共同推出的第一款产品已经投入北美市场。同时与小米的合作关系也在持续，预计将在今年晚些时候推出小米手环5。

展望受疫情影响的2020年第一季度，黄汪表示，自2月中旬以来，华米与供应链合作伙伴已逐渐恢复正常运营。

华米CFO崔大伟称，2019年第四季度，华米加强了销售和营销策略以推广Amazfit品牌，预计疫情将对第一季度业绩产生一定影响，但华米有信心通过新品计划、合作机会、全球扩张和平衡的营业费用控制来维持2020年及以后的增长和盈利能力。

业绩指引方面，华米预计2020年Q1营收在9.8亿元至10.1亿元之间，同比增长约22.6%至26.3%。

这也将是华米自2018年Q1以来最低的季度营收同比增速。