比特大陆的坎坷之路，会因为抢夺营业执照再起波澜吗？

5月8日，在这个比特币重新逼近一万美元大关的日子里，比特大陆再次闹出风波。

根据爆料，5月8日上午约11点，比特大陆法人詹克团在政务中心领取公司营业执照，突然遭遇60名不明身份的大汉将营业执照抢夺而走，刘路遥与王文广出现在现场，并指挥了抢夺事件。

据悉，比特大陆的北京办公场所今日禁止外人出入，有消息人士称，吴忌寒正在转移公司财产，今天上午九点半，吴忌寒强迫公司员工开始向他控制的一家企业转移。

值得注意的是，吴忌寒的北大师兄李国庆，就在半个月前用这种方法抢夺了当当网的公章，目前创始人夫妻正在扯皮中。

那么，比特大陆这又是怎么一回事呢？

01 辉煌的过去与跌宕的未来

比特大陆，成立于2013年底，致力于提供计算芯片，计算服务器和超级计芯片、硬件和软件产品。

当然，这是一个比较好听的说法，用我们通俗的话说来说，它就是一个数字货币行业挖矿的。旗下蚂蚁矿机ANTMINER、矿池BTC.COM均排名全球第一，全球矿机市场份额达到74.5%，在四川省、新疆及内蒙古等开设了11个矿场，有大约20万台矿机。

在2017年，比特币和数字货币泡沫高涨，财富神话下，创始人吴忌寒和孙宇晨一样，几乎就是中国币圈的信仰，根据其2018年8月底在港交所提交的招股书，比特大陆2017年营收达到了25亿美元，净利润约12.5亿美元，销售矿机的收入超过了营收9成。

而在2017年，该公司的净资产收益率达到了86%，同比A股，当年ROE高于85%的公司仅有7家。在研发上，比特大陆2017年就投入了6200万美元，全球第二矿机公司嘉楠耘智要高得多。

根据佛若斯特沙利文的报告，按2017年收入计，比特大陆是中国第二大和全球前十大无晶圆厂芯片设计公司、全球第四大无晶圆厂ASIC芯片设计公司。

在众多优势的堆积下，比特大陆获得了包括IDG资本、红杉资本、美国对冲基金Coatue Management、新加坡政府投资基金EDBI等的投资。

2018年，比特大陆、嘉楠耘智、亿邦国际先后赴港递交上市申请书，掀起了一股区块链上市潮。

那是矿机公司们最好的一段日子，同时危机也在酝酿。2018年，全球大多数经济体对数字货币持有怀疑的态度，而比特币的价格也从年初2万美元上跌至4000多美元，跌幅达到80%。

数字货币在中国直接被禁，以最明显的指标来看，2018年区块链技术工程师的薪资相对于6月份高峰下降了30%~50%，数字货币和区块链公司中掀起了一股裁员风暴。

同期，由于全球矿民对显卡需求的大量减少，就连英伟达的显卡也发生了滞销，带动业绩下滑，股价跌幅超过了50%。

在这种情况下，港交所虽然在改革后变得更加包容，但是出于对其“业务或不可持续、行业非常不稳定”等因素的考量，没有批准一众矿机的IPO。

“螳螂财经”看到，作为矿机老大的比特大陆，也因此梦断港交所，至今仍然只有一个810004.HK的临时代码，而嘉楠耘智历经跌宕，虽然于2019年底赴美上市，但是股价已经跌破发行价，截止5月8日，市值仅仅9亿美元，日成交量低迷。

02 内部斗争不断，早已埋下伏笔

行业环境的急剧恶化，反映在公司层面要么就是走下坡路，要么就是利益集团人心不稳。失去了利益的凝聚，比特大陆虽然一边向SEC递交上市申请准备赴美上市，但是内部的矛盾就一直不断。

2019年1月10日，有传言称比特大陆或将任命产品工程总监王海超为CEO，接替联合创始人吴忌寒和詹克团。对此，比特大陆拒绝就领导层调整置评，王海超亦尚未对此置评。

2019年2月26日，又传出了“比特大陆创始人吴忌寒将离开核心”的传闻，亦无下文，被称为谣言。

至此以后，关于比特大陆内部权力斗争的消息就一直没有断过，作为创始人的吴忌寒与詹克团等人的传言就一直是一个迷，甚至一度超过了其赴美IPO的话题。

2019年10月29日，正值区块链火爆之际，比特大陆内部发声巨变，创始人吴忌寒向员工发布内部信，称解除董事长詹克团在比特大陆的一切职务，即刻生效。

11月2日，比特大陆再次发布全员邮件称「将从11月4日开启2019年度调薪，此次调薪将覆盖不低于80%的员工。」，这也是吴忌寒重新掌控公司后的首个公司管理举措，目的即为获得更多内部员工的支持。

11月7日，詹克团发表声明回应自己被逐出比特大陆，他表示，「身为比特大陆创始人，第一大股东的我一直不知道，在政府部门登记的法定代表人居然会在自己因公出差，毫不知情的情况下被突然改变。」，并称「会通过法律途径尽快回到公司，结束这段非常时期，恢复公司的正常秩序。」

无风不起浪，一边是市场传言，一边是低调回应甚至是不回应，这给了外界无限的想象空间。

终于，2020年5月8日，直接来了一出抢夺营业执照的好戏，与之前的当当网李国庆抢夺公章事件联系起来，不得不让人对其内部权属关系和控股权等问题，产生一系列的联想。

午后，比特大陆官方发布了声明疑似回应此事。

声明称，北京比特大陆科技有限公司为外商独资企业，唯一股东为注册于中国香港的Bitmain Technologies Limited。并且重申在2019年10月28日，“北京比特”的唯一股东“香港比特”做出股东决定，免去詹克团的执行董事职务，以及法定代表人资格；随后，“北京比特”与詹克团解除了劳动合同。

声明还强调，目前詹克团已不在“北京比特”担任任何职务。市场监管部门公示登记显示詹克团为我司法定代表人属于登记错误，且严重违反《公司法》的规定。刘路遥为“北京比特”现行合法有效的法定代表人。

“在此期间，詹克团冒充“北京比特”法定代表人违法从事的任何行为，我司均不予承认，并保留追究詹克团及相关方法律责任的权利。”

由此看来，关于过去的种种质疑，似乎在今日都浮出了水面。

最劲爆的是，吴忌寒自己曝光的一张聊天截图，几乎直接掀开了比特大陆内部争斗的神秘面纱，将其凶险和严重程度，直接曝光在公众面前。

当然，这一张聊天截图还隐藏了一个十分重要的信息，宣称的“数十亿美金价值”到底为何物？

具体我们不得而知，但是我们都知道，2019年和2020年实际上都是比特币十分难熬的年份，这与时间窗口有一定的关系。

因为不同于其他商品，加密数字货币天生就具有高投机性和价格高波动性的特点，而这种价格的巨大波动性将直接影响矿机的价格和市场的需求，因此矿机公司都面临着巨大的数字货币价格波动风险。

更甚至是，像这种工具型公司，存货管理至关重要，在过去两年中，矿机的销售十分低迷，存货过多以及持货成本造成了很高的风险，进而对公司业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。根据2018年IPO数据，三家矿机公司的存货周转率都要远低于电子行业5.79的平均水平，这说明整个行业都面临非常大的存货风险。

而一般与存货风险相对应的是，在矿机大环境低迷之下，应收账款一般也会发生很大风险，使得公司抗风险能力大大降低。

所以从某种意义上来说，在赴港上市失败后，比特大陆失去了一个重要的周转和分散风险的能力，内部斗争的矛盾就在此埋下了伏笔。

03 赴美上市或起波澜

抢夺公司关键信物，对于当当来说影响比较大，对比特大陆来说情况或许更加糟糕。

嘉楠科技在美国的上市已经说明，美股对矿机公司的上市是持开放态度的，比特大陆同样也具有机会，同样的道理比特大陆也有赴美上市的计划。

2019年10月30日，根据腾讯新闻爆料，比特大陆在之前向美国证券交易委员会（SEC）秘密递交上市申请，保荐人为德意志银行，进程一直是吴忌寒和CFO刘路遥在主导。这一次上市计划中，为了给赴美上市增添成功几率，比特大陆甚至还聘请了纳斯达克前中国区首席代表郑华，作为公司顾问为其出谋划策。

这一系列现象都表明，吴忌寒至少在表面上一直控制着公司的走向，但是此次营业执照的风波，是否背后又会掀起控制权争夺？

值得注意的是，比特大陆向港交所递交的招股文件显示，两位联合创始人詹克团和吴忌寒为主要股东，分别持有36%和20%的股份。

我们知道，IPO之前会有一个确权阶段，如果比特大陆在此关键时机再起波澜，那么IPO计划是或将受到影响？或者说，这一次风波只是夺回营业执照，为IPO更好的铺路？