阿里巴巴稳是稳了，不过……

2020年8月20日，阿里巴巴公布了截至2020年6月30日止的季度业绩，即以阿里巴巴计算方式为准的2021财年第一季度的业绩。 

财报显示，本季度阿里巴巴收入为1537.51亿元，同比增长34%，净利润为394.7亿元，同比增长85.72%。阿里巴巴在财报中总结道，新财年的强劲开局主要由中国零售商业及云计算业务的出色表现所驱动。

这又是一次超预期的答卷，阿里巴巴官方公众号直接以“稳稳的”为标题，高调“炫耀”这季度的财务表现。在疫情对整体经济活动带来冲击，以及竞争对手不断发力威胁迫近的双重背景下，阿里巴巴的核心电商业务的表现的确是展示了韧性，并且稳住了局面。不过仔细深入挖掘财报中体现的其他一些有意思的细节，也会发现，阿里巴巴，正稳中有变。

阿里巴巴董事局主席兼CEO张勇在财报中表示，疫情加速了消费者和企业的消费及运营模式的数字化进程，而阿里巴巴把握住了这个机遇。

首先是在核心电商领域，阿里巴巴继续“扩大和丰富着消费者基础”。本季度，其核心商业业务收入为1333.18亿元，同比增长34%，中国零售商业收入同比增长34%至1013.21亿元，与上季度相比录得强劲复苏。阿里巴巴CFO武卫宣布，“我们的中国核心商业业务已全面恢复到疫情前的水平”。

本季度，天猫GMV同比增长27%，所有主要商品类别的增长速度都恢复到疫情前的水平。天猫国际GMV（剔除未付订单）同比增长超过40%。

另外在数字基础设施的巨大需求下，阿里云开始恢复高速增长。

数据显示，本季度阿里巴巴云计算业务收入为123.45亿元，同比增长59%，根据IDC（2020 年7月），按截至2020年3月31日止季度，IaaS（基建即服务）及PaaS（平台即服务）的市场份额计算，阿里云是中国最大的公有云服务供应商。

据国际研究机构Gartner发布的2019年云计算市场数据，亚马逊、微软、阿里云的全球市场份额分别为45%、17.9%和9.1%，位列世界前三。本季度，亚马逊AWS的收入同比增长29%至108亿美元，微软的Azure云计算业务营收增长了47%，阿里云59%的增速此季领先。

在电话会议中，阿里巴巴执行副董事长蔡崇信认为目前中国的云市场规模大概是150亿到200亿美元，而发展较为成熟的美国市场规模是超过该数字的8倍，因此中国市场现在是处于一个初期的发展阶段，阿里云有着无限潜力。

这些增长和绝对值都超出市场此前预期。同时在这样稳定的基本盘里面，也在发生着很重要的变化。

一方面是一些诞生之初有着防御性质的新业务继续高速增长，以及阿里巴巴自身营收结构长期以来难得的改变，这都对于降低核心电商的“压力”有好处。而另一方面，通过一些关键数据的对比，也能看出在不少竞争领域，竞争对手正继续紧逼。

在财报中，以及之后的电话会议中，阿里巴巴都在强调淘宝特价版以及淘宝直播的增长。这两个一个为抢占下沉市场，一个是提高自己产生流量的能力，它们分别是拼多多和腾讯系以及快手电商们在与阿里巴巴电商业务竞争中切入的角度。

蔡崇信表示，今年3月，阿里巴巴推出的淘宝特价版，是“针对的是价格敏感度高的客户，给他们提供的是高质量高性价比的产品”。数据显示，2020年6月，淘宝特价版的MAU约4000万。而淘宝直播贡献的GMV 持续同比增长超过100%；商家自己运营的直播贡献约60%的淘宝直播已付GMV。

此外，在核心电商收入的细分构成中，“其他”，也就是包括盒马、天猫超市和银泰等的新零售业务，同比增速达到了80%，而且收入占整个核心电商业务的比例开始高于20%。这增速是所有细分业务中增速最厉害的，也让人看到核心电商业务减轻对淘宝天猫收入依赖的可能。

与此同时，阿里巴巴面对的竞争也在继续加剧。在电商领域的竞争，最主要体现在继续存在的GMV增速与电商收入增速之间的差距，前者为27%，后者则为21%。阿里巴巴对此解释是不同品类的混合，以及不停的促销造成。不过不少分析师一直将此视为来自拼多多等对手的压力导致。

此外，财报显示，从今年4月开始，饿了么GMV出现正增长，此后本季度表现持续改善。截至2020 年6 月30日，饿了么注册商户数量同比增长30%。受益于与支付宝的有效联结，本季度餐饮外卖的新增消费者中约有45%来自支付宝应用程序。饿了么与美团的竞争正在进入白热化。

而在跨境及全球零售商业方面，阿里巴巴本季度收入为70.12 亿元，同比增长26%。受疫情影响，东南亚地区也在加速转向线上消费，Lazada 季度订单量同比增长超过100%。而作为对比，此前Lazada主要对手Shopee母公司的财报显示，Shopee第二季度收入5.1亿美元，同比增长了187.7%，总订单数达6.2亿，同比增速为150.1%。在东南亚市场，阿里巴巴也任务艰巨。