中芯熙诚袁振波：「由大到强」中国智能汽车行业的底盘与动能

11月2日，苏州汽车产业投资沙龙暨投融资对接会活动圆满结束。活动上，中芯熙诚执行董事袁振波发表了《“由大到强”中国智能汽车行业的底盘与动能》的主题演讲。

以下为演讲实录：

大家好，今天为大家分享的主题是《“由大到强”中国智能汽车行业的底盘与动能》，今天的分享主要分为三个部分：

第一，大而不强，但行业底盘扎实。中国汽车销量连续十四年蝉联全球冠军，同时，也对中国的经济贡献巨大。另外，中国国内的主机厂较多，且实力都非常强劲，呈现出百家争鸣的状态。但整体来看，我国在“三大件”（发动机、变速箱、底盘）与国外差距明显。

第二，由大到强，发展动能充足。我国新能源和智能化助推了中国由汽车大国向汽车强国迈进，自主品牌获得了国内甚至全球的认可，已经开始走向世界，出口量迅速攀升。

第三，拥抱智能，投资前景广阔。新能源渗透率迅速提升，助力汽车智能化快速迭代，车载前装智能化新品不断上车。汽车智能化呈现渐进发展态势，未来还有5-10年的投资机会且市场规模超过万亿，投资前景非常广阔。

01 大而不强，但行业底盘扎实

中国汽车行业近二十年的发展可谓是可圈可点，从2001年到2023年汽车销量情况来看：

1）从2001到2010年是高速增长时期，平均增速近25%，在此阶段我国汽车工业体系基本建立；

2）从2011到2017年是低速增长阶段，维持持续增长，年均增速近8%，在此阶段我国汽车工业体系不断完善；3）从2018年开始出现了波动增长的状态，叠加疫情的影响，高速、低速增长的阶段都已成为过去，波动增长成为未来主旋律，此阶段汽车行业能源结构发生变化，新能源快速登上历史舞台。

汽车产业对我国经济发展有非常重大的意义。中国汽车整个产业链条较长，从前端的设计，到中端的制造，再到后端的销售与服务，整个链条涵盖的环节较多。

汽车行业对中国经济的贡献度较高，税收占比达到13%，拉动就业人数4000万余人，产值达到9.28万亿，GDP占比超过10%，消费品零售额占比11.5%，利润总额高达5000亿，因2022年受疫情影响，利润有所下滑，正常情况下可达到6000到7000亿的水平。

国内主机厂较多，其竞争格局可以分为三大势力：1、七大国企，由北向南依次是一汽、北汽、上汽、广汽，由西向东依次是长安、东风、奇瑞。七大国企依然是我国整个汽车行业的基石，并且他们现在仍然不断进行改革。在新能源板块，由北到南，由西向东，市场化程度逐渐增强。

2、三大民营，比亚迪、长城、吉利。比亚迪是新能源板块中做的最好的企业，2023年预期销量为300多万辆。吉利全球视野较好，收购了戴姆勒、沃尔、路特斯股份，高中低产品配置合理。长城在车的智能、电动、造型等方面做的十分出色，尤其是在越野车方面，国内首屈一指。

3、三大新势力，蔚来、理想、小鹏。蔚来重服务、小鹏偏智能，理想看需求，得需求者得天下，所以理想现在的月销量超过4万辆。

总体来看，国内主机厂中国企是基石，民企提供了动能,新势力是“搅局者”，三足鼎立，共同促进整个汽车产业向前进步。

回观2009至2021年的数据，自主品牌的占比一直维持在38%到46%之间没有增长。其原因就中国的“三大件”相比外资车、合资车仍有不小的差距，导致消费者整体认可度不高。但随着电动化、智能化的的普及，中国自主品牌正在破局，有望获得持续增长，同时也将会增强消费者对国产车的信息。

02 由大到强，发展动能充足。

国家领导人非常重视汽车行业的发展，指示要从汽车大国向汽车强国转变，一定要把民族汽车品牌搞上去。总结下来，中国汽车要从大国向强国迈进，大致分为三步：

1、新能源，渗透率快速提升。

2、智能化，智能网联渐进进行。

3、全球化，中国汽车走向世界。

先看新能源，在碳综合的大背景下燃油车加快向纯电汽车和氢燃料电池转变，原因有两点：从能源角度看，我国石油72%比例靠进口获得，如发生石油危机，对中国损害巨大。相反我们煤炭、铁、锂等种矿产资源丰富，另外工业副产氢可供400多万辆氢燃料电池使用，不受制于人；从技术角度看，我们原来市场换技术的策略效果明显，但是“三大件”还是与国外有较大差距，反观我们的“三电”已经处于国际领先地位，优势明显。

从2011年到2022年新能源汽车的销量变化来看：2011到2013年为导入期，销售基本靠政策扶持；2014年到2017年为野蛮增长期，各地都成立了很多新能源汽车企业，“骗补”现象频频出现；2018到2020年为优胜劣汰期，在国家政策的改革下，质量较好的车企如比亚迪、埃安等车企销量持续增加，而小的车企则陆续消亡。

经过了优胜劣汰的阶段，到2021年，新能源汽车的销量实现了突飞猛进，达到300万辆，2022年达到688万辆。当时“十四五”规划提出：聚焦新能源汽车等战略性新兴产业，规划2025年国内新能源汽车销售渗透率将达到20%，实际情况是 2022年渗透率已经达到25.6%，大幅提前完成了任务。在此过程中，自主品牌处于领导地位，国内消费者由“合资情怀”向“国产情怀”转变。

中国车企借助汽车电子电气架构变革，使中国汽车智能化走向世界前列。目前随着自动驾驶、智能座舱等功能的发展，汽车装载的 ECU 数量急速增加。在90 年代初，平均一辆汽车上 ECU 个数不足 10 个，而现在一辆车上的 ECU 数量可超过 100 个，部分高端汽车的 ECU 数量甚至超过 300 个，导致成本、重量、维护都不易控制，因此汽车电子电气架构由分布式架构向集中式架构演进，以解决ECU过多带来的众多问题。

汽车电子电气架构的变革给国内主机厂及汽车电子供应链企业带来了再次快速发展的机会，目前国内汽车智能化的应用已经走在全球前列，尤其是自动驾驶方向，L2级别自动驾驶汽车的占比已经超过30%。

自主品牌出口量不断攀升且国内市占率突破50%，新能源及智能化推动中国自主品牌加速走向世界，继2021年新能源销量快速增长后，出口数量也超过200万辆，2022年更是突破300万辆，预计2023年有望超过500万辆；2021年自主品牌市占率为44.4%，2022年市占率接近50%，2023年上半年自主品牌市占率达到了53.6%，中国向汽车强国稳步迈进。

总体来说，电动化、智能化给中国汽车的发展带来了强大的动能，助力中国汽车“由大到强”。

03 拥抱智能，投资前景广阔

从未来的投资机会上看，中芯熙诚将会把关注点落在智能化方面。

1、智能化推动汽车电子占整车制造比重加速提升：汽车电子在整个汽车成本中占比逐年升高，呈现出加速发展的趋势；目前，汽车的创新70%来源于汽车电子产品，成本占比由上世纪70年代的3%增至目前的近40%。未来在智能化不断迭代下，汽车电子整车价值占比将提升到50%以上。同时，国内汽车电子市场规模稳步增长，2022年已达到万亿级别。

2、从前段车规级芯片产业到后端Tier1，智能化快速迭代，投资机会遍布各个细分领域：智能汽车产业链从前段的车规级芯片产业到后端的Tier1甚至车企，正在进行深刻的变革，所涉及细分领域多达上百个，每个有价值的细分领域都值得投资者研究布局。

在车规级芯片领域，大算力芯片和功率半导体及传感器芯片涉及“卡脖子”技术，投资价值较大。

在“经典五域”中，智能化新品逐步上车（例如座舱域的HUD、CMS等），小系统向域集中发展，并且出现跨域趋势，故车载智能化新品创业公司及域控等平台类企业，投资价值较大。

中芯熙诚及其股东已在车规级芯片、汽车“经典五域”布局多家优质企业，未来将持续完善在汽车智能化领域的投资版图。

04 关于中芯熙诚

中芯熙诚是我国集成电路龙头和金融街资本共同发起设立的专业私募股权投资基金管理机构，依托集成电路产业龙头股东的行业影响力，借助国有资本运营股东的资金和品牌优势，充分发挥管理团队深厚的行业积累和丰富的投资经验，形成“资本+产业+专业”的综合优势。

中芯熙诚秉承“专业专注、积健为雄”的经营理念，专注于芯片价值链、数字智能、新终端的硬科技领域投资，致力于成为一流的数字科技产业投资机构，旨为投资人创造价值，为企业发展赋能，助推国家数字经济转型发展。