AT小米奶一口，一跃成为独角兽丨2018年一季度新晋独角兽出炉

2018年春天，“独角兽”这一概念又火了一把。

新年伊始，证监会、上交所、深交所纷纷表态“把好企业留在国内”，到两会期间，阿里、腾讯、京东等优质中概股均表示“若有条件考虑回归A股”，再到CDR的酝酿推出，中国对独角兽新经济的渴望达到顶峰。一时间，资本市场也异常活跃。

新芽NewSeed（ID：pelink）根据公开的融资信息统计，2018年Q1新晋独角兽共计7家，同比增长40%，分别是：金融壹账通、自如网、曹操专车、石基零售、趣头条、一起作业、游侠汽车。受利好政策影响，2018年新晋独角兽有望突破二十家。

独角兽四之“最”，最年轻却最“草根”

在这7家企业中，新芽NewSeed评选出四之“最”：趣头条从成立到成为独角兽仅用不到两年时间，入围最年轻企业；在区块链大火当下，金融壹账通于2月份推出了金融行业区块链解决方案——壹账链，成为最热议企业；而游侠汽车作为造车新势力代表，无论从融资规模、估值，还是行业本身烧钱程度，都数得上最金贵企业；石基零售则被评为最另类独角兽。

最年轻：趣头条

在此之前，很多人并没意识到趣头条的存在，它几乎是以一种意想不到的方式蹿红。

趣头条是一个类似今日头条的资讯类APP。从页面截图来看，与今日头条十分类似，也被不少人当成是今日头条的“模仿之作”。从公开信息看，趣头条于2016年6月上线，2017年挤入中国新闻客户端排行榜前10名。截止2017年底，累计注册用户超7000万。其中，月活近3000万，日活超1000万。

之所以不为人所知，是因为这些用户大都不在一二线城市，而是在三四线城市。他们属于网络舆论场的边缘人群，并没有被主流关注到。又因为趣头条的女性用户达到70%。因此，有评论说趣头条就是“资讯界的拼多多”。

腾讯之所以投资它也是这个原因，“趣头条敏锐地抓住一、二线以外城市社交流量的快速崛起，为大量非一二线城市用户提供资讯和内容消费体验，是非常有价值的尝试。”

趣头条的核心归根结底一句话：看内容赚钱。与其说趣头条在提供内容，不如说趣头条在提供某些任务，通过现金手段刺激用户完成这些任务，达到获得相应用户规模和用户活跃度的目的。

最热议：金融壹账通

毋庸置疑，区块链是2018年第一个风口。区块链在金融行业的应用落地，在当前已经被众多机构所挖掘并实现。但无论是刚刚起步的应用还是已经日趋完善的项目，均在发展的过程中面临着趋同的瓶颈。具体而言，这些瓶颈包括决定区块链性能效率的吞吐量效率、决定安全性的隐私保护以及如何化繁为简的部署管理。

据公开资料，金融壹账通推出的壹账链，主要借助了全球首创的加密信息可授权式解密共享技术，支持国密算法的异地快速一键部署，从根本上解决了困扰行业已久的三大难题。

值得一提的是，金融壹账通是中国平安旗下金融科技公司。从公开资料看，金融壹账通已在黑名单共享、供应链金融、金融机构一账通、小微企业贷款平台、资产平台等12个相关场景投入使用。

最金贵：游侠汽车

当贾布斯的法拉第未来渐行渐远时，游侠汽车拿到了量产的钱。3月底，游侠汽车官方宣布完成了B轮50亿元融资，由前海梧桐、中国环保产业有限公司、中创海洋、南太湖建投、湖州东弘等12家机构共同投资。至此，游侠汽车的累计融资高达62亿，市场估值达122亿元。

游侠汽车此前较为低调。2013年10月项目创立，2015年7月发布概念车“游侠X”，这款车号称已经完成了4轮试制以及90%的测试项目，距离量产只一步之遥。

游侠汽车走的是自建工厂、产线的独立运营道路。为此，游侠汽车早在一年前就规划了第一个生产基地。该基地位于浙江省湖州市，规划为1+5+1布局，即1个具备完整四大工艺的主机厂、5个核心配套企业、1个研发试制检测中心，总体项目规模2600亩，产能规划为每年20万台。

最另类：石基零售

从2018Q1新晋独角兽的行业分布来看，涉及电子商务、金融、房产服务、汽车服务、文化娱乐、教育等多个领域，且其基础都以互联网为载体而展开。

在这其中，石基零售算是一个比较独特存在。除是由阿里巴巴领投这一原因外，它也算半个实体经济的代表。石基零售主要为品牌连锁零售企业提供包括直营体系、经销商和加盟体系在内的整套解决方案。

2017年新零售的火热，零售企业服务商业接连涌现，让实体经济再次焕发新活力。一直以来，独角兽榜单中实体经济身影鲜有露面。现在零售企业服务商终究是榜上有名了，真正的实体经济上榜还会有多远？

“带着独角兽向A股冲刺！”且慢，这不是一场“大跃进”

独角兽已铸就，IPO不远矣。近来有关金融壹账通、趣头条等即将IPO的消息不断。不过，境内过高的IPO门槛曾将许多创新企业拒之门外，这让中国投资者错失了不少红利。比如在境外上市的腾讯和阿里，为国际投资者至少带去上万亿元回报，而中国投资者却只能闻着肉香味，喝不到鲜美的浓汤。

不过，伴随今年春天的一纸IPO新政，这种局面即将好转。3月底，中国国务院办公厅转发《证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》，明确了试点（已在境外上市）红筹企业可按程序在境内资本市场发行存托凭证（CDR）上市。这无疑让资本市场对独角兽概念掀起了新一轮炒作热情。

事实上在此之前，富士康36天过会的高效率，已经释放出极大利好创新企业的信号。4月4日，宁德时代IPO成功过会，前后仅用时24天，刷新了IPO过会纪录，成为继富士康之后，A股市场又一火速上会的制造业巨头。

然而，当监管对独角兽的大门打开，多方忧虑又集中爆发：对独角兽的“特权”是否为一种不公？这究竟是一种优越的独到前瞻，还是一种盲目的老式泡沫？

国家发展改革委国际合作中心首席经济学家万喆曾表示，不应把这一信号当做“放水”，或者是一次“大跃进”。这项举措，只是为了让市场中有更多的选择，对投资者如此，对企业亦如此。进一步说，这项举措也不过是一个“切入点”和中间项。接下来，当资本市场容量扩大，选择更多，监管层会逐步完善退市、转板机制，也会逐渐降低“核准”门槛，从而一步步完成真正优胜劣汰的市场化进程。

结语

在查阅独角兽相关资料时，新芽NewSeed发现，2014年和2015年是独角兽诞生最多的两年，此后新晋独角兽数量有明显回落。在政策红利和资本追捧下，相信2018年的新晋独角兽将呈上升态势。

不过，独角兽企业并不意味着更低的投资风险、更可靠的经营质量，其市场估值也常常跌宕起伏。大部分独角兽遇到的问题，归根结底就两个：一个是流量增长乏力，一个是业务增收乏力；前者和人有关，后者和钱有关。这都是事关一家创业公司估值的底层数据。

当整个移动互联网的流量到达临界点，即红利期差不多到头了，无论是谁，想通过大规模用户增长来实现公司成长越来越难了。这是巨头的魔咒，更是创业公司的魔咒，独角兽们当然也不例外。

在市场上，前期被资本热捧，后期因经营不善导致估值大幅缩水的案例不在少数，而已经上市的公司也同样会面临市值缩水风险，这些损失显然是由追高的投资者埋单。对于投资者来说，不论是面对即将风光登场的独角兽，还是现有上市公司，都应该渐渐回归价值投资，而非热衷于概念股的炒作。