大佬在“逃跑”，但对创业者而言，机会来了
“人家说投资是老中医行业，都得经过波峰波谷才能知道什么是最大的价值”，智见传媒CEO郭炜在猎云网“2016年度CEO峰会”上的这句话，可谓道尽了创投行业这两年的现状。从红红火火到恍恍惚惚到四处听见“寒冬来了”的声音，那些玩一把就走的“捣乱者”，那些悲壮赴死的创业公司，那些负重前行的创业者，那些觉得资本愈冷静自己愈有机会的自信者们，贯穿着整个创投圈。
虽然风口上的猪不再是创投圈的热门短语，但投资人和创业者依旧在寻找着赚钱和做大的方向。这一年里，投资人和创业者闹分手，投资人和投资人呛声打赌，但终了，投资机构们更懂得“抱团取暖”的道理，竞争过后，合作依旧。疯狂不再，谨慎、反思反倒成了投资人的关键词。
2017，大破大立
五岳天下创始合伙人蒲俊臣认为，用一个词总结2016年的创投环境，这个词应该是“反思”。他表示，从2014和2015年的疯狂到2016年的迷茫不知所措，整个创投行业今年都处在反思中。“前两年，更多的是显而易见的、大家能看得到的机会，甚至很多是自己想要去做的。但是，到了2016年，我们就要为它买单了，事实发现，这些机会都是伪需求的，商业模式根本不成立。2016年，整个行业都在反思是创业者的方向错了，还是投资选错了赛道，又或者是选错了选手。”
伴随着反思而来的另一个2016创投关键词是“谨慎”。愉悦资本创始合伙人戴汨说道，“我们三个人十几年投的项目没有别人一年投得多，我们十几年投了70家，但是其中有十四五家独角兽。正是因为谨慎，资本寒冬对我们影响不大。”
纽信创投合伙人吴强用了一个乐观的词“新常态”来形容2016年创投圈的氛围。
他认为，过去几年的风口，有些是投资人臆造的，有些是用资本堆砌的。创业者不能今天单车热就去做单车，明天什么热就去做什么，创业一定要熟悉什么，就去追求什么。吴强表示，2016年对投资人来讲也是一个新常态。“在过去的多次风口里，比如智能硬件风口、O2O风口以及各种其它风口，投资人都追赶过，也有很多投资人在这些风口里吃了很多亏，得了很多教训。正是2016年的这些起落让投资人们能够反思，去思考投资机构的价值追求是什么，而非别人投什么，我也投什么。”
成为资本合伙人葛逸宏对吴强的观点深表认同，同时，他用了“价值”一词来总结2016。他表示，投资的本质还是遵循公司的价值，正是因为公司的内在价值才带来了高估值和巨额融资。“在资本市场不是那么景气，或不太确切的状态下，追寻价值就变得更加重要。”
红点创投合伙人吴峰给出的2016创投关键词是“期待”。他认为，不管是从全世界的政治经济还是创业环境来讲，明年都会有非常大的变化。“大破大立”，他说道。
江湖有厮杀也有结盟，投资机构也一样
在降温、冷静、反思的2016年，投资人们依旧会争夺好项目，但竞争从来不是绝对的。葛逸宏称，“几乎在每个项目上都是竞合的，很少有项目从头到尾只有一个投资人，大家在同一个公司董事会上自然就是合作关系”。他表示，竞争主要是在抢项目的时候，同一轮同一个时间想投资的时候会有竞争关系，除此以外还是合伙更多一些。
而吴峰对VC之间竞合关系的看法更绝对。“我们没有竞争者。其实，从本质来讲，应该是在同一个案子上没有合作者。”他表示，他理想的投后管理风格是只管杀，不管埋，如果投的案子好，后面自然有投资人发现其价值。“我永远追逐下一个更大的东西”。
戴汨也认为VC很少思考竞争。他表示，VC甚至不知道下一个项目是什么，也不知道投的项目会成为独角兽。“当你面对完全不确定的市场和公司的时候，你谈不上有没有竞争对手，更多的时候还是去考虑我们投资的公司，从5-10年长期来看是不是符合社会的基础价值。”
VC是靠人的行业，有人的地方就有江湖。机构之间也是这样，江湖有厮杀也有结盟，一个案子能有确定的回报，江湖上肯定有厮杀。不过蒲俊臣表示，创业者未来的确定性不强，而且投资是比较长期的过程，如果从竞争角度来讲有点消耗效率。他认为，如果大家有共同的价值取向和理念，合作的价值是多于竞争的。
吴强也认为创投圈的气氛比较融洽，因为投资人们经常聚会，能够互相合作，本身也有上下游投资的关系。不过他个人并不欣赏投机性投资，“投一个案子看的是有多少人塞钱，那是投机，不是投资。我们看到很多案子每人投100万，和尚多了没水吃，著名的大佬合作一个基金，最后谁也没吃，谁也不管。”
制造业是会是下一个风口？
正如戴汨所言，投资人不知道所投的项目会成为独角兽，而所谓风口，等你追的时候，可能已经晚了。但投资也有它的规律和周期，投资人也有他们的专长和偏好。风口难测，但被偏爱和看好的领域和项目，并不以外力为转移。
吴峰坚持自己的观点，认为明年可能是大破大立的年份。“一个旧的交互周期结束，一个新交互周期还没起来”是他对现在互联网的基本判断。他表示，PC和移动互联网之间的两到三年，即2009-2010年左右，创业者和投资人的心态跟今天很像。“要问2017年的风口在哪，可以回顾一下那两个周期中间出现过什么。今年所谓的热点，像直播，在2008、2009年已经出现过第一批了，今天只是换了一种载体以不同的形式出现，本质都是一样的。”
最近关于“曹德旺跑了”现象的讨论刷爆了朋友圈，更引发了大家对中国制造业、中国税负和中美营商环境的比较。国人在呐喊“不要让富士康跑了！不要让福耀玻璃跑了！”美国总统特朗普也在叫喊“别让福特汽车跑了！”以前各国都在争抢金融产业和互联网产业，把制造业往国外扔，现在又回过头来抢制造业。在风口的问题上，葛逸宏也认为制造业也许是一个风口。他表示，从中国宏观经济转型来讲，制造业的升级也会是非常重要的主题。“实际上，这个领域在很长一段时间都被风投忽略掉了。回顾历史，在创业板兴起之前没有人愿意投制造业，创业板起来之后，大量人开始投制造业。而现在，制造业又变成了相对比较冷的领域。”
葛逸宏的观点是，在接下来制造业升级的过程当中可能会诞生一些新的机会，比如新能源汽车。
吴强则表示，没有人能准确预测到明年会出现什么现象。他认为，现在所谓的风口有些是被资本推动的。他引用一篇文章中的说法称，现在有一种现象叫“资本照明弹”，资本打出来的方向，一个项目很快估值非常高，大家都跑去这个方向。“我个人觉得这种方式搞坏了整个资本市场的风气。”
跟葛逸宏的看法相似，吴强也认为，现在大多数制造企业效能不高，人工制造费用过大，那些用机器人代替人工，提高产能和工作效率的项目可能会有机会。另外，在整个经济周期不好的时候，像股权重组、债权转让、不良资产处置等逆周期的方向有可能会出现亮眼的项目。
蒲俊臣则认为，中国的市场很大，很多行业都有机会，“只要是有增长的行业，我们就愿意在里面寻找符合创业和投资的长期有价值的事情。” 蒲俊臣把值得投资的公司分了三类。第一种是高增长类公司，“如果没有高增长，这个公司没有长远价值”。第二种是投印钞机，即打造赚钱的机器，比如典型的像做药、高科技壁垒的产品研发，包括游戏，这样的项目前面需要投入很多资金，但一旦走出来，就会有源源不断的现金流。第三种是未来有机会形成垄断价值的公司。
戴汨则表示，“我们不太追逐风口，也不会思考现在热点的东西是什么，我们也从来不想制造风口。我们只在懂的六七个领域里寻找长期有价值的东西。”他提到的六七个领域包括汽车、房产、医疗服务、食品等。“我们更多是在这些领域里看是否有新的催化剂出来”。
